PTA期货交易手册

1 目目 录录 第一章 PTA 的基本情况 .1 一 PTA 简介1 二 PTA 生产过程1 三 PTA 用途1 四 PTA 产业链结构2 五 PTA 物理及化学性质4 六 PTA 质量标准5 （一）范围 5 （二）规范性引用文件 5 （三）技术要求和试验方法表 6 （四）检验规则 7 （五）包装、标志、运输和贮存.8 （六）安全要求 8 七 PTA 价格构成8 （一）PTA 的生产原料成本8 （二）单位产品直接加工成本 9 （三）单位产品包装成本 9 （四）单位产品人工成本 9 （五）单位产品财务费用及折旧 9 （六）单位产品运费 10 （七）单位产品维修管理费用 10 （八）40 多公斤醋酸成本 .10 2 （九）PTA 生产的税前总成本10 （十）53 万吨新建 PTA 项目的成本与国外及中国中小 PTA 装置成本比较10 第二章 PTA 市场情况 .12 一 PTA 的生产情况12 二 PTA 的消费情况13 三 PTA 的进口情况14 四 世界 PTA 市场简介.16 第三章 PTA 的供给与需求 .18 一 国际市场18 （一）世界 PTA 生产及投资.18 （二）世界 PTA 需求情况.19 二 亚洲市场20 （一）亚洲投资情况 20 （二）亚洲 PTA 消费.21 三 国内市场22 （一）中国 PTA 生产及投资.24 （二）PTA 消费27 （三）中国 PTA 进口.29 （四）PTA 价格32 第四章 影响 PTA 价格的主要因素 34 一 供给方面34 二 需求方面34 （一）聚酯增长决定直接需求 34 3 （二）纺织增长决定终端需求 35 三 石油价格35 四 原料价格36 五 棉花市场价格走势37 六国内外装置检修情况38 七人民币的汇率变化38 八关税政策39 第五章 PTA 期货合约与交割标准 .40 一PTA 期货合约.40 二风险管理控制40 （一）保证金制度 40 （二）涨跌停板制度 41 （三）限仓制度 42 三交割规则42 （一）交割程序 42 （二）交割标准 43 PTA 期货交易手册 东航期货经纪有限责任有限公司 1 第一章第一章 PTAPTA 的基本情况的基本情况 一一 PTAPTA 简介简介 PTA 是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文简称，在常温下是白色粉状 晶体, 无毒、易燃，若与空气混合，在一定限度内遇火即燃烧。 二二 PTAPTA 生产过程生产过程 PTA 为石油的下端产品。石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从 石脑油中提炼出 MX（混二甲苯），再提炼出 PX（对二甲苯）。PTA 以 PX（配方占 6567）为原料，以醋酸为溶剂,在催化剂的作用下经空气氧化（氧气占 3533），生成粗对苯二甲酸。然后对粗对苯二甲酸进行加氢精制，去除杂质，再经 结晶、分离、干燥、制得精对苯二酸产品，即 PTA 成品。 国际、国内有厂家生产产粗对苯二甲酸粗对苯二甲酸，如三鑫石化的 EPTA，韩国三南的 QTA 等。生产 工艺中少了后面的精制过程。成本低，具有价格优势，可满足不同聚酯企业需要。 三三 PTAPTA 用途用途 PTA 是重要的大宗有机原料之一，广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经 济的各个方面。同时，PTA 的应用又比较集中，世界上 90%以上的 PTA 用于生产聚对苯二甲 酸乙二醇酯(简称聚酯，PET)。生产生产 1 1 吨吨 PETPET 需要需要 0.850.850.860.86 吨的吨的 PTAPTA 和和 0.33-0.340.33-0.34 吨的吨的 MEGMEG（乙二醇）（乙二醇）。聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。国内市场中，有国内市场中，有 7575的的 PTAPTA 用于生产聚酯纤维；用于生产聚酯纤维；2020用于生产瓶级聚酯用于生产瓶级聚酯，主要应用于各种饮料尤其是碳酸 饮料的包装；5用于膜级聚酯，主要应用于包装材料、胶片和磁带。可见，PTA 的下游延 伸产品主要是聚酯纤维。 PTA 期货交易手册 东航期货经纪有限责任有限公司 2 图图 1.11.1：2003-20052003-2005 年国内各种聚酯生产能力统计表年国内各种聚酯生产能力统计表 年份纤维级瓶级膜级总计 20031166.31476.71320 20041598.319721.71817 20051657.327131.71960 制图：郑州商品交易所制图：郑州商品交易所 聚酯纤维，俗称涤纶聚酯纤维，俗称涤纶。在化纤中属于合成纤维。合成纤维制造业是化纤行业中规模最 大、分支最多的子行业，除了涤纶外，其产品还包括腈纶、锦纶、氨纶等。2005 年中国化 纤产量 1629 万吨，占世界总产量 4400 万吨的 37。合成纤维产量占化纤总量的 92，而 涤纶纤维占合成纤维的 85%。涤纶分长丝和短纤，长丝约占 62，短纤约占 38。长丝和 短纤的生产方法有两种：一是 PTA 和 MEG 生产出切片、用切片融解后喷丝而成；一种是 PTA 和 MEG 在生产过程中不生产切片，而是直接喷丝而成。 涤纶可用于制作特种材料如防弹衣、安全带、轮胎帘子线，渔网、绳索，滤布及缘绝 材料等等。但其主要用途是作为纺织原料的一种。国内纺织品原料中，棉花和化纤占总量 的 90%。我国化纤产量位列世界第一，2005 年化纤产量占我国纺织工业纤维加工总量的 2690 万吨的 61%。化纤中涤纶占化纤总量的近 80%。因此，涤纶是纺织行业的主要原料。 涤纶长丝供纺织企业用来生产化纤布，涤纶短纤一般与棉花混纺。棉纱一般占纺织原料的 60，涤纶占 3035，不过，二者用量因价格变化而替代。 四四 PTAPTA 产业链结构产业链结构 涤纶的主要原料是 PTA。PTA 的源头是石油，石油经过一定的工艺过程生产出石脑油 （别名轻汽油） ，从石脑油中经过一定工艺过程提炼出 PX（对二甲苯） ，PX（配方占 6567）经过氧化（氧气占 3533）结晶分离干燥生产出精对苯二甲酸（PTA） （粉状） ；PTAMEG（乙二醇，液体）生产出 PET（聚酯切片）(生产 1 吨 PET 需要 简单地说，简单地说，PTAPTA 的原料是的原料是 PXPX，源头是石油。涤纶用，源头是石油。涤纶用 PTAPTA 占总量的占总量的 7575，而，而 化纤中化纤中 7878为涤纶。这就是为涤纶。这就是“化纤原料化纤原料 PTA”PTA”说法的由来说法的由来 PTA 期货交易手册 东航期货经纪有限责任有限公司 3 0.850.86 吨的 PTA 和 0.33-0.34 吨的 MEG)；PET 分为聚酯纤维、聚酯薄膜、聚酯瓶片 （见图 2） 。聚酯纤维（涤纶的学名）分长丝和短纤，长丝大约占涤纶的 62、短纤大约占 38，长丝为纺织企业使用，短纤一般与棉花混纺。涤纶和棉纱对纺织行业有竞争，棉纱 一般占纺织原料的 60，涤纶占 3035。长丝和短纤的生产有两种：一种是 PTA 和 MEG 生产出切片、用切片融解后喷丝而成；一种是 PTA 和 MEG 在生产过程中不生产切片，而是 直接喷丝而成，所以在图 2 中 PTA 到短纤和长丝中用了两个箭头。我们也可以把整个生产 过程简化为图 3。 简单地说，PTA 的原料是 PX，PX 的原料是石油。PTA 的下游产品主要为涤纶长丝、短 纤、切片（包括纤维切片、瓶用切片、薄膜切片） 。 图图 1.21.2：PTAPTA 产业链分布产业链分布 制图：郑州商品交易所制图：郑州商品交易所 在以上产业链中，PTA 是石油的末端产品。同时，由于很多大的聚酯厂中间不切片，而 直接从 PTA 生产出涤纶短纤和长丝，因此，PTA 是化纤的前端产品，也可以说，PTAPTA 是石化是石化 与化纤产业链的分水岭，承前启后与化纤产业链的分水岭，承前启后。 图图 1.31.3：PTAPTA 下游产品示意图下游产品示意图 氧气 石石 油油 PX 液体 MEG 聚聚酯酯 瓶片瓶片 25 PTAPTA 聚酯聚酯 纤维纤维 氧气 纱纱 纺纺 织织 品品 棉花 石化行业 上游下游 化纤行业 短短 纤纤 长丝长丝 聚酯聚酯 薄膜薄膜 5 MX 石 脑 油 天 然 气 乙 烯 环氧 乙烷 其它 PET PTA 期货交易手册 东航期货经纪有限责任有限公司 4 制图：郑州商品交易所制图：郑州商品交易所 由于以上分类的不同，我们在实际生活中会听到：化纤行业、聚酯行业、涤纶行业等 不同说法，其实，都是与 PTA 有关系的行业，都是做期货需要关注的。 图图 1.41.4：化工生产流程图：化工生产流程图 制图：郑州商品交易所制图：郑州商品交易所 五五 PTAPTA 物理及化学性质物理及化学性质 PTA 是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文缩写，是重要的大宗有机原 料之一，其主要用途是生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜，广泛用于与化学纤维、 轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面，与人民生活水平的高低密切相关。 PTA MEG 纤维切片 短纤 长丝 膜片 瓶片 PTA 期货交易手册 东航期货经纪有限责任有限公司 5 PTA 的应用比较集中，世界上 90%以上的 PTA 用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET，简 称聚酯)，其它部分是作为聚对苯二甲酸丙二醇酯（PTT）和聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT） 及其它产品的原料。 PTA 生产工艺过程可分氧化单元和加氢精制单元两部分。原料 PX 以醋酸为溶剂，在催 化剂作用下经空气氧化成粗对苯二甲酸，再依次经结晶、过滤、干燥为粗品；粗对苯二甲 酸经加氢脱除杂质，再经结晶、离心分离、干燥为 PTA 成品。如图 1.5 所示。 图图 1.41.4：PTAPTA 工艺流程简图工艺流程简图 制图：郑州商品交易所制图：郑州商品交易所 PTA 工艺的主要专利厂商是 BP-Amoco、杜邦（Dupont-ICI）和三井化学等公司，经多 年发展，上述三公司技术大同小异、各有特点，水平不相上下。 六六 PTAPTA 质量标准质量标准 中国 PTA 的生产工艺设备全是进口，不同厂家产品，不管是国企、民企，还是进口， 质量都非常一致。2005 年国家发改委发文，把 1995 年企业标准从国家的高度又做了推荐。 （一）（一）范围范围 本标准规定了工业用精对苯二甲酸（以下简称 PTA）的技术要求、试验方法、检验规 则以及包装、标志、运输、贮存、安全要求等。 本标准适用于以石油、对二甲苯为原料、经氧化、精制制得的工业用 PTA。该产品主 要用作生产聚酯切片、长短涤纶纤维和化工产品的原料。 分子式：C8H6O4 PTA 期货交易手册 东航期货经纪有限责任有限公司 6 结构简式： 相对分子质量：166.13（按 2001 国际相对原子质量） （二）规范性引用文件（二）规范性引用文件 下列文件中的条款通过本标准的引用而构成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件， 其随后的所有修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准，然而，鼓励根据 本标准达成协议的各方研究是否可使用这些文件的最新版本。凡是不注日期的引用文件， 其最新版本适用于本标准。 GB/T1250 极限数值的表示方法和叛定方法 GB/T3134 液体化学产品颜色测定法（Hazen 单位铂钴色号） GB/T6678 化工产品采样总则 GB/T6679 固体化工产品采样通则 GB/T7531 有机化工产品灰分的测定 SH/T1612.2-1995 工业用精对苯二甲酸酸值的测定 SH /T1612.3-1995 工业用精