财务管理-第3章-财务分析

1,chenqihua9459yahoo.com.cn, 财 务 管 理 课 程 结 构,教学内容,自测题 及答案,教学要点,思考题,第3章 财务分析,习题,教 学 要 点,财务分析的内容和基础 偿债能力、营运能力、盈利能力 主要指标的分析方法 杜邦分析法的原理及应用,第一节 财务分析基础,第二节 财务能力分析,第三节 财务趋势分析,第四节 财务综合分析,教 学 内 容,一、财务分析的作用,第一节 财务分析基础,对内： 揭示生产经营活动中 存在的问题； 业绩评价。,对外： 为利益相关者提供决 策依据。,二、财务分析的目的,评价企业的偿债能力 评价企业的经营管理水平 评价企业的盈利能力 评价企业的发展趋势,债权人,管理者,投资人,三、财务分析的内容,四大能力分析 财务趋势分析 财务综合分析,偿债能力分析,营运能力分析,盈利能力分析,发展能力分析,第 二 节,第三节,第四节,四、财务分析的方法,比率分析法 比较分析法,结构比率,效率比率,相关比率,纵 向 分 析,横向分析,现金流量表,利润表,资产负债表,五、财务分析的基础,反映企业一定期间经营成果的会计报表。,以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。,内部分析,比率分析法,资产负债表分析,偿债能力分析,外部分析,比较分析法,利润表分析,营运能力分析,现金流量表分析,盈利能力分析,发展趋势分析,主 体,方 法,对 象,目 的,1,2,3,4,六、财务分析的种类,综合分析,5,一、偿债能力分析,流动比率在2:1左右比较合适,第二节 财务能力分析,标准值 2,短期偿债能力分析,长期偿债能力分析,（一）短期偿债能力分析,速动比率在1:1左右比较合适,标准值 1,反映企业直接支付能力,若大于1，说明企业资不抵债。,（二）长期偿债能力分析,倒数,产权比率=权益乘数-1,思考：资产负债率与股东权益比率的关系？,利息保障倍数至少要大于1,或有负债 担保责任 租赁活动 可用的银行授信额度,（三）影响企业偿债能力的其他因素,反映应收账款的变现速度 和管理效率,赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额,二、营运能力分析,反,映,业,资,企,产,的,使,用,效,率,三、盈利能力分析,反映企业总资产的利用效率,1.资产报酬率,×,股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数,?,×,销售净利率,×,总资产周转率,资产报酬率 = 销售净利率×总资产周转率,四、发展能力分析,销售增长率 资产增长率 股权资本增长率 （资本积累率） 利润增长率,比较财务报表 从绝对数的角度，进行动态分析 比较百分比财务报表 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析 比较财务比率 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势 图解法,第三节 财务趋势分析,比较资产负债表分析,比较利润表分析,财务比率综合评分法 杜邦分析法,第四节 财务综合分析,股东权益报酬率,资产净利率,平均权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,总收入,总成本,非流动资产,流动资产,杜邦分析系统图,×,×,÷,÷,1.反映企业偿债能力的指标有哪些？ 2.反映企业营运能力的指标有哪些？ 3.反映企业盈利能力的指标有哪些？ 4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？,思考题,该公司当前股票市场价格为10.5元，流通在外的普通股为3000万股。 计算：1普通股每股利润 2公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率 3每股净资产,自测题,计算题: 1.每股利润=2100/3000=0.7（元/股） 2.市盈率=10.5/0.7=15（倍） 每股股利=1200/3000=0.4（倍） 股利支付率=0.4/0.7=57.14% 3.每股净资产=7000/3000=2.33（元/股）,自测题答案,习 题,计算题： 某公司流动资产由应收账款和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3,年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。,要求： （l）计算该公司流动负债年末余额。 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）计算该公司本年销货成本。 （4）假定本年赊销净额为960万元，计算该公司应收账款周转天数。,案 例 分 析,资料：已知某企业2008年、2009年有关资料如下表： （单位：万元）,要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率 及其增减变动原因做简要分析。,35,Thank you !,