高级财务管理t演示文稿

主讲人：唐立新 江西理工大学 2016 13576755750 tlxganzhou163.com,公司理财讲稿,1、基本概念及基本理论,1.1 财务与会计的关系 会计是财务管理基础，财务管理是实现会 计最终目标的载体。 会计划分成财务会计和管理会计，管理会计与财务管理的内容有交叉。 在国际上财务与会计机构分设、职责有划分，在我国则较模糊。,1.2 财务管理与公司理财,财务管理可分成公司理财和个人理财两部分。 个人理财的现实重要牲。 个人理财与公司理财的关系 思考1：某工薪阶层有80万现金应如何进行理财？ 从中你能悟出理财的哪些理念？,1.3公司理财的概念、目标和任务,1.3.1公司理财的概念 是企业管理的一部分，而且是企业管理的重要部分，实效性 是根据财经法规制度，按照财务管理原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 思考2:比较人事管理与公司理财的重要性？,1.3.2公司理财的目标,终极目标：利益最大化 A、利润最大化说 B、企业价值最大化说 C、资本金利润率最大化说 D、财务安全说 思考3：公司理财的终极目标应如何描述更加合理？,1.3.3公司理财的任务,A、参与日常管理； B、降低资金成本率； C、降低综合纳税率； D、优化投资决策； E、进行财务分析； F、进行资本运作。 思考4：公司理财的终极目标与公司理财的任务的关系如何？ 本课程按任务进行模块式教学。,1.4公司理财的环节,A、财务预测 (历史数据.生产经营预测.方法) B、财务决策 财务決策的子系统 （划分成信息、咨询和中枢 三个子系统） 财务決策的子系统的关系,1.4公司理财的环节,C、财务计划与财务预算 财务计划与计划经济 财务预算与市场经济（三性、契约论） 思考5：财务计划与财务预算是换汤不换药？ D、财务控制,E、财务分析,一、财务报告的构成 1、会计报表(4张)及附表(约30张) 2、会计报表附注(极其重要尤其是上市公司) 3、财务状况说明书 思考6：财务分析与会计报表分析的异同？,E、财务分析,二、财务报告分析的重要性 1、财会信息的重要性(本质是瓜分利益的重要凭证，千千万万一张纸) 内部(经济利益) 外部(主要领导，国企，多层利益) 思考7：外国企业家会不会作假账，一般作什么假账，为什么？,E、财务分析,2、财会信息的不足 （1）覆盖面局限 （2）“人造性” （3）报告加工复杂性 （4）文字说明，专业性，从文字看，其神秘性 思考8：为什么说上市公司像“水中月” ？,E、财务分析之正常分析方法,1、资产负责表分析 （1）流动性及短期偿还能力分析 a.含义b.几个指标 （2）融资结构与长期偿债能力分析a.含义b.几个指标 （3）资产结构及资产管理效果分a.含义及意义 b.资产结构分析及指c.资产管理效果分析 （4）特殊项目分析a.存货 b.往來 c.跨度费用,E、财务分析之正常分析方法,2、利润表分析 （1）收益性和获利能力分析 a.收益及获利 b.利润变动及分析 c.企业获利能力的指标 （2）企业成本费用分析 a.成本费用及其特性 b.产品成本分析的意义及举例说明，成本分析，降低成本，增加利润的关系 c.费用分析,E、财务分析之正常分析方法,3、现金流量分析 （1）含义及分析意义 (短期内能变现的流动资产，净流量表示可调度财力的增减，现金制核算) 思考9:现金流量分析的重要性？,E、财务分析之正常分析方法,（2）企业(产品)发展时期与现金净流量关系 (筹建开发、成长、成熟及衰退) （3）按来源（经营、投资、筹资活动产生）分析现金净流量变化的含义 （4）比率分析,E、财务分析之正常分析方法,4、财务报表的综合分析方法 （1）主要讲述杜邦财务分析体系 （2）核心公式变化 传统：权益净利率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 改成新公式：权益净利率=净经营资产利润率+（净经营资产利润率 净利息率）*净财务杠杆 净财务杠杆=净负债/股东收益,E、财务分析之正常分析方法,5、附表及附注的分析 （1）重要性 （2）分析特点：注意披露中的文字游戏主观性、艺术性及隐蔽性 （3）附注主要内容分析 思考10:试分析2013年包钢稀土会计报表附注？并探讨与会计报表的关系？,E、财务分析之正常分析方法,6、管理会计报表分析 （1）管理会计报表种类(成本费用，非货币性) 及特点（及时、针对、不规范、与业务流程相关） （2）管理会计报表分析,E、财务分析之特殊分析,四、财务报告分析的必备资料 1、CPA审计工作 （1）CPA及其审计报告的作用 （2）CPA审计报告类型 a.无保留意见 b.保留意见 c.无法发表意见 d.否定意见 （3）带说明段审计报告与财务报告分析 a.保留 b.其他 （4）CPA在审计交流中意见对财务报告分析的影响,E、财务分析之特殊分析,2、审计局审计报告及税务局查财报告对财务报告分析的影响 思考11：财务分析的依据有哪些？ 它对财务分析有何影响？ 财务分析与企业财务安全有何关系？,1.5公司理财的主要理念,1.5.1货币的时间价值 从银行存款利息说起 A、有利息 B、利息是多了还是少了 C、i即折现率的引入 D、i的含义与作用,1.5公司理财的主要理念,思考12：折现率与利率有何关联？把现金存入银行有何利弊？从理财角度如何看理财型保险？（可举i10%时若干年后现值之例说明） 思考13：目前贷款利率市场化对企业管理尤其是财务费用有何影响？,1.5公司理财的主要理念,1.5.2收益与风险匹配 从“欲求身富贵，需下死功夫” 说起 A、风险的意义 B、收益与超额收益 C、收益与风险的理论对财务决策的影响,1.5公司理财的主要理念,思考14：请你举你周围的例子分析收益与风险理论在现实理财的影响？ （从性格、年龄、性别、经历、社会地位等角度入手） 思考15：你认为公司理财还有哪些主要理念？,1.6公司理财的环境,1.6公司理财的环境 A、法律环境 B、金融市场环境 C、经济环境 D、企业內部理财环境 企业类型及其组纺织形式 企业的理财能力及企业文化,1.7公司理财的主体,1.7.1非财务人员（单位负责人等） 1.7.2财务人员 总会计师与CF0 财会机构负责人与财会主管人员 其他财会岗位 CPA与会计师,1.8公司理财的特征,思考16：CFO应具备的素质有哪些？若你是CEO则你需要什么样的CFO？ A、综合性 B、层次性 C、一致性,2、融资及资本结构,2.1融资概述 巧妇难为无米之炊 融资是理财的起点 融资动机的多样性（扩张、偿债、混合）,2.2融资渠道及个别资金成本,A、短期债务融资 应付账款、商业票据、短期银行贷款及民间筹资 思考17：从资金成本角度分析我国现阶段民间筹资为何规模如此之巨？,2.2融资渠道及个别资金成本,B、长期债务融资 长期银行借款、债券、融资租赁及民间筹资 思考18：融资租赁有何特点？为何在我国难成规模？,2、融资及资本结构,C、权益融资 普通股、优先股、吸收直接投资 思考19：举债经营与吸收投资决策的理论依据是什么？ 以上每种渠道都需要一定的成本，这个成本即个别资金成本，这是资金成本决策的起点。,2.3融资结构与综合资金成本,A、融资理论最低成本 B、融资組合的现实考虑及融资结构 C、融资结构与与综合资金成本,【案例二】某企业共有1000万资产，分别由甲、乙、丙、丁四种渠道筹措，它们的个别资金成本率分别是8%、10%、12%、14%，而它们各占的比例是3：5：6：2，请你计算其综合资金成本率，并依此分析降低其综合资金成本率的可能性？ 思考：为什么评价筹资要用综合资金成本率这个指标？,2.4边际资金成本与综合资金成本,A、边际资金成本的概念 B、边际资金成本与综合资金成本的关系 思考20：如何理解降低边际资金成本率是降低综合资金成本率的重要途径？ C、最佳资本结构决策,2.5杠杆原理的应用,杠杆原理 杠杆原理在筹资中的应用,3、财务预测与预算管理,3.1 财务预测概述 财务预测是财务决策的基础 财务预测的步骤 财务预测的影响因素,3.2 财务预测的主要内容 本量利法及其应用 其他方法 思考21：财务预测的准确度与哪些因素相关？,3.3预算管理概述,一、全面预算的意义和作用 全面预算对于企业的生产经营有不可替代的作用，因为预算有以下特点： 1预算是计划或目标的数量化。 2预算是一种预测。 3预算管理是一种协调。 4预算是一种控制手段。 5预算编制有利于完善企业基础管理。6预算是考核工作效率、工作质量的标准,二、全面预算的分类,一是业务预算，它又主要包括：1销售预算；2生产预算；3直接材料采购预算；4直接人工预算；5制造费用预算；6单位产品成本和期末存货预算；7销售及管理费用预算等。其中销售预算是业务预算的中心。,二、全面预算的分类,二是8资本支岀预算，这部分主要是与固定资产相关的，具有时间长、投资额大、对企业影响深远的特点，因而也称之为专门预算或投资预算。 三是财务预算，它包括9其他现金收支预算；10现金预算；11预计收益表；12预计资产负债表；13预计现金流量表。,三、预算管理的原则,责任制原则 例外管理原则 有效性原则 经济效益原则 动态管理原则。,四、预算管理的环节,阅读案例1 一是确定预算目标。这个目标是方向，既要切合本企业的实际又要有一定的导向作用，应该是经过努力可以达到的。确定预算目标是预算的起点，最好要做到七上八下 ，全员参与。,预算管理的环节,二是编制预算。 三是预算执行中的调整和控制。 四是预算的分析。 思考22：预算管理对现代企业管理有何影响?,3.4 全面预算管理,3.4.1全面预算管理的编制 阅读案例2,3.4.2全面预算管理的调控 A、调整的条件 B、调整的程序,3.4.3全面预算管理的分析与考核 A、分析与考核应注意的事项 B、兑现,3.4.4其他预算 固定预算和弹性预算 零基预算、概率预算和滾动预算,3.5战略预算管理,战略预算的含义 战略预算的意义 战略预算与平衡记分卡 战略预算的发展趋势,思考23：财务预算，全面预算管理和战略预算管理有何异同? 思考24：试了解平衡记分卡及其应用?,4、投资决策,4.1投资决策概述 投资的意义 财富的增长方式（产品运作、资本运作及混合运作）,4.1投资决策概述,投资的基本条件 第一桷金 基本知识、基本理念和基本技能 运气 思考25：企业投资与个人投资的条件有何不同？,4.1.1投资决策的目标,控制或获取眼前的、闲散的经济利益 思考26：你认为应该以时间或者以目标來划分投资？,4.1.2投资决策的内容,项目投资 金融投资 营运资本投资（流动资产的日常管理） 其他投资,4.1.3投资决策的一般理念,公司理财理念 收益与风险 投资组合 个人理财理念（几个一） 思考27：你是否从投资的角度认同性格决定命运？,4.2项目投资决策,4.2.1项目投资决策的基础 是利润还是现金流？ 是名义数额还是实际数额？ 何为现金流？ 何为现金净流量？,【案例二】某企业于2008年底投入100万元，2009年底、2010年底和2011年底各收回利润40万元， 请问该项目是否可行？说明原因。,4.2.2项目投资决策的基本方法,非贴现指标 回收期法及会计收益法 主要特点 优缺点 适用性,贴现指标 净现值法，获利指数法和内含报酬法 优缺点 主要特点 适用性,思考28：动态回收期与动态回收期有何区别？ 思考29：动态回收期与动态回收期与建设期有何关系？,4.2.3项目投资决策的基本方法的运用,基本标准 NPV0 PI1 IRRI 实际应用及优中选优,4.2.4项目投资决策的敏感性分析,敏感性分析 (5%或10%测试) 盈亏平衡分析 (主要确定作业率) 【阅读案例3】,4.3金融投资决策,4.3.1股票、基金投资 股票分类（普通及优先） 股市的本质（投资与投机）,中国股市的特征 1.国家民族背景 2.政府干涉 3.中介的力量 4.战略投资者 5.向前看的多与空（审核制到登记制）,4.3.1股