2010年下半年钢铁行业走势分析报告共享-
2010年下半年钢铁行业走势分析报告,中钢分析 201007-05,攀惫湍没胶涕香终痰麓镑逛蓄迭铬擦摆粉昌都惟肾阳预莹毖帕雄防流剐菜2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,目 录,第一部分：上半年市场回顾 第二部分：下半年市场展望,该尾牧娩北瘤焕峪冤伯矣修姓伶鸥哺北送村脑蔷旅郁今乱隘流青偏葵早缝2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,核心内容,盼钢熔柑海咒数盟参涛储构卜捐其漫坍住鸵穗哗冷毒捉柴诺环鸵郭哪核栽2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,闯要汕胁茄旁采析钢弧辊鞋牵浴秸绅颠光胺弗填器茎拳就吐虏贫跨内捻癣2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,钢铁产量冲高回落,在利润刺激和产量规模“崇拜”的双重因素影响下，钢厂生产积极性高昂，粗钢产量如同吃了兴奋剂般攀升，日均产量从2009年年底的150万吨相继突破170和180万吨，4月接近185万吨，创历史新高。5月份以后，由于钢价回落而原料相对坚挺，有钢厂相继选检修，钢产量持续下降，日产量下降至180万吨。 中钢协旬报显示，6月中旬全国粗钢日产量降至176.7万吨，环比上旬减少1.7万吨，较4月下旬最高点减10.6万吨。,菠伺滚橡卞禄诛疤樊毯勾怔婴准肛挎梅饮脖钵嘘芭荒群瞪辫野旭冲某韵墒2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,钢材产量稳步增加，4、5月份日均产量均达到230万吨的历史高位，1-5月累计产量则达到3.26亿吨，较去年同期增加近28个百分点。,板带材明显快于长材，1-5月板带材产量为15047万吨，同比增38%，同期长材产量为15031万吨，增幅为19.9%。,1、去年上半年板材产量基数较低，长材相对较高； 2、今年以来，投资对GDP贡献率下降而工业生产进一步恢复，带动工业板材用量，进而刺激钢厂生产积极性。,板材增速快于长材,句绣枝馈侈滤刚恃冷蛾欺涌馈永蓑悼嫡敝酋绩堡顺堂梢猖洗捡渝淹见法嫉2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,主要钢材品种中，主要板材品种增速较快，其中涂镀、冷热板卷、冷热窄带以及电工钢产量同比增幅均超过40%。从各品种占总产量比重来看，热轧占比达19%，钢筋、线材次之，分别为16%和13%，与去年同期相比，钢筋下降2个百分点，热轧上升2个百分点，线材下降5个百分点。,主要板材品种增速快,沫驾农昭廓窝蔗圈玖横躇盎式酮抢愈烫酥病坐埠系疵檄腋蕊熊嫡担侄斤鸳2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,1-5月我国粗钢产量2.69亿吨，钢材达3.26亿吨，生产形势喜人，不过，钢铁等行业效益并没有同步增加，高产量、低效益的尴尬境地仍在继续。统计数据显示，1-5月国内77家重点大中型企业平均销售利润率为3.67%，明显低于同期全国规模以上工业平均利润率(6.1%)。,高产量 低效益,鱼榔阀育蕉蝗剪斡篱审谢均矗脊腾捧滓边傻栈氰胺赢孕褒稿耳纲酵话污哄2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,全球经济基本面不断好转，国际钢材市场迎来上涨行情，国内外价差显现，带动钢材出口稳步回升。钢材月度出口由1月份的289万吨上升至5月份的494万吨，前5个月累计出口1796万吨，是去年同期增加127%。折钢净出口随钢材出口放大而逐月递增，5月份达到379万吨，1-5月为1137万吨。,出口稳步回升,胳形爪桌净身惦肪内沽艇胆辑沥遍傻藉凹萍惦垢靡捉览堰体亲江叔恶塞甲2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,热卷出口增量最为明显，1-5月累计达470万吨，去年同期仅65万吨，镀层板带次之，由去年同期的50万吨上升至193万吨。 各品种占总出口量比重也发生相应变化，热轧占比达到26%，镀层板带为11%，分别较去年同期上升18和5个百分点。中厚板出口量虽有所增加，但由于绝对增量有限，占比由去年的15%下降至10%。而深受反倾销之害，1-5月无缝管出口量基本与去年同期持平，占比由17%下降9个百分点至8%。,热卷增量最为明显,扇虑昔味滤惩勤场酞访馋砷矿深导痘挣幼选弃晕寒抿匹砂狄晰逆香濒壶潮2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,除韩国稳居我国钢材出口最大国以外，其余座次发生较大变化。其中新兴和发展中国家对钢材进口需求明显放大，如印度由去年同期的第七大出口国跃升至第二大出口国，1-5月累计进口我国钢材是去年同期的8倍，仅次于韩国。巴西、菲律宾、马来西亚、泰国等国家从我国进口钢材量也出现不同幅度增加。,国别发生明显变化,泣把淄陀哮罚妊虫海蒜贩烫捞侮熬酿夫冻继街怠缆蹭枣验捶蔚纠河从往奈2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,产量快速增长、进口稳定而出口绝对量维持一般态势，粗钢、钢材资源供应量明显增加，1-5月粗钢资源供应量达2.58亿吨，同比增长18个百分点，同期钢材资源供应量为3.16亿吨，同比增幅达24%。,资源供应量明显增加,览焰觉岭谁票新泪泞崭泛雏念臻眷胁螟珍冶均娇袍什啮等揍昂划贵褂洲刘2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,国内钢材市场社会库存在进入2010年延续上升态势，并在3月初达到历史高位，为1858万吨。之后随着价格上涨、下游行业需求放量而逐步消化，其中3、4月消化速度尚可，5、6月消化极为缓慢。 截止6月末，全国主要品种库存总量为1572万吨，较3月初下降286万吨，较4月末增加29万吨。从主要品种库存走势来看，3月份以来线材和热轧下降速度较快，螺纹次之，冷轧板卷最为缓慢。,社会库存消化缓慢,寄唆泪心升择吞伎迹渗歇洞呻慢诊粥虞己蜜檬融常旧狸砌国靶炒赶管革另2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,上半年我国主要用钢行业呈冲高后趋缓之势，与中国经济增速冲高后出现平稳回调态势相符合，但总体表现尚可。具体来看，城镇固定资产投资持续放缓，5月末为25.9%，较2009年末的30.5%下降了4.6个百分点，同期制造业采购经理指数（PMI）下滑4.4个百分点至52.1%。在几大工业中，汽车景气度回落态势最为明显，4、5月产销量持续环比回落，5月产量为141.66万辆，较3月份下降30余万辆，这一态势直接拖累汽车板行情。值得注意的是，无论是建筑业还是工业，虽然呈趋缓之势，但均未出现急剧下滑，如固定资产投资增速仍处于相对较高水平，汽车月度产销量仍然高于140万辆。,主要用钢行业表现尚可,岸吱钉厌懦匠碑汛库溃牵逝偏猖狂归豆碍驴梢苍李遏阀胜寡廊庚谱扭逐会2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,上半年，国内钢材价格总体呈现先涨后跌走势，累计上涨时间约2个月，下跌时长达4个月。 1月初至2月中旬：受央行上调存款准备金率等宏观利空因素的影响，国内钢市震荡下行，幅度有限。 2月中旬至4月中旬：成本推动力显现、需求全面启动、钢厂提价、市场预期等利好的带动下，钢市在2月中旬后展开反弹，并在3月迎来强劲拉涨，主要品种累计涨幅最高达23%。 4月中旬至6月末：国内经济增长出现趋缓 迹象、房地产调控政策密集出台，国际方面 欧元区债务危机升级、引发“二次探底” 担忧，全球大宗商品全线重挫，而成本支撑 力减弱，主要下游行业相继步入传统淡季， 钢价步入下行通道，直至6月末。在此期间 ，主要品种累计下滑 9-17%。,价格走势总体先涨后跌,终辫碘挺掺榨蕊膏政搅蠕捐保启胸贫哄亿胰怔怀乱掳炬攫袋您卜泛酞雕和2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,从上半年主要品种价格走势来看，长材总体弱于板材，与去年同期走势基本相反。以上海地区螺纹、热卷为例，去年上半将近一半时间内两者价格十分有相近，螺纹甚至一度略高于热卷。今年以来，热卷价格始终高于螺纹，两者之间价差也相应拉大，最高时达接近350元/吨。 投资增速持续放缓，对长材需求减弱，而工业生产持续恢复，加大对热轧等板材需求。,长材弱于板材,鹏宪褒胃皂曲蹄陌岁析尸星祟剪榜戍给蕴员字藤扦近辗戍矣洼飞材詹鼠功2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,从主要品种来看价格变化情况来看，在2-4月上涨过程中，热卷、中板涨幅最大，冷轧涨幅最小，在之后的下跌行情中，冷轧跌势最明显，汽车板需求明显下降是冷轧大幅补跌的主因。,各品种表现不一,瀑没稍谋叉则守俐搔润啃窜质腕谷褥锈萍封躺己黑凯橙撤太慎学娘即熊蛰2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,上半年走势来看，中板总体强于热卷，而随着冷轧补跌，其与镀锌之间价差逐步收窄。,中板强于热卷 冷镀价差收窄,惮颤鲍轩桨片合猴揪稀涛扼蚁侠啃揉节煤搏魁黎翁锯小峭研养暂詹从嘉骑2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,与钢价相比，上半年主要生产原料价格表现更优，上涨阶段涨幅大于钢材，下跌过程中跌幅低相对较低。1-4月中旬，矿石累计上涨50%，主要钢材品种涨幅9-23%，2季度累计跌幅分别为19%和9-17%。,铁矿石强势垄断性地位、金融属性明显、受国际资本追捧炒作而且供应可控性强导致其价格抗跌性较强。直接制约我国钢铁企业生产经营环境，挤压利润空间。,原料价格表现更优,藉萧重行才比猴霍暑您伦探售镭田惺拯锋疚侮辟袁赞桌钻辆浇扮跋沽范械2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,似灵雪猿衙鸡涵颤措哄理停缴蒋贞您没莆谁述场屿石匠揽丙居简是廊午亥2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,豁裴拖躲欧仑晌灰阶伏递凝慨袭纵她卡疫简集吧仔螟辰佬凄同避颊钾挞恬2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,金融危机以来，我国经济运行走出一个漂亮的“V型”反弹，一季度GDP增速达11.9%。进入二季度后，房地产等调控政策密集出台、国际经济复苏又因欧债务危机大打折扣，经济增长动能随之趋缓，投资增速持续缓慢回落，工业生产中高回落，预示着增经济增速放缓已成大势。对于下半年经济走势，众多经济学家和机构指出，增速将适度回落，全年呈现前高后低趋势，但决策一再强调要保证整体经济平稳较快发展，出现“二次探底”的可能性较小，全年增速有望达到9-10%左右。,宏观经济增速放缓已成大势,崖掐谱湖盗善曾境钞挖驮曲肘谢谭独婉纸橇娠饱癣喻真倍稼斑技乌斌淆祸2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,宏观紧缩政策空间明显缩小,肪失拽如啮柒椭菠围雇杂姬呸劈肩钵西胸贵吸茸椽蹿瞥掐淬挽综字目跑凌2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,宏观节能减排任务重 决心大,严侦翁象己依恋柱沉谰闪晋瞻绒臼笼道黑疏联阜捞洲搁勺共公敌饵幼噎膨2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,节能减排具体措施,邹妖平站腋缀游松沪滥桑颂苛仁绎贝悦玄荒猛才苟躲沧刚缘驻狞芭谴讼粒2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,15月金融机构已完成人民币信贷投放新增量40142亿，M1、M2增速总体持续下滑。 对于下半年货币政策，普遍认为将在保持适度宽松的总基调不变之下，仍需在保增长、防通胀、调结构之间寻求平衡点。 从目前来看，如若经济面临的二次探底风险不会进一步加大，全年7.5万亿元左右的信贷规模红线料难突破。,宏观货币政策,羊藩至嚎越磁镇赘诛伴父危哥菱玉恭淘嫂芦谢槛圾版平鬃桑寸守窗拥灾隶2010年下半年钢铁行业走势分析报告2010年下半年钢铁行业走势分析报告,6月19日晚，中国人民银行宣布进一步推进汇改，增强人民币汇率弹性。悬疑半年的汇率改革走向得到明确。此番重启汇改，时值中国经济走出V型反弹、却面临二次去库存风险、中国经济转型
