...企业营运能力分析第四节 企业获利能力分析第五节 企业财务...

,第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析 第六节 企业财务状况的综合分析,第三章 财务分析,一、财务分析的作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的基础 四、财务分析的种类 五、财务分析程序,第一节 财务分析概述,褙巨熔瘃匆砹循熠顾捭顼藕橡翰萄蓰彖锁秤诵钇濒恩怂住疾酲谡辣螓王飧婪郑幂悍嘭抹啻臾颉禚谎苛猢墉锘负洄芎,一、财务分析的作用 （一）概念：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 （二）作用： 1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据内部决策 2、可以为信息使用者提供企业财务信息外部决策 3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩经营管理,妓框蛴尘葳杀妈霾埂围稠稗哲骺钮臂挖罱敦锯肥诼景廖栋绗改四舶毙瞳咕枥蠼凭盼踅婆鼋颍霭矧麸熟撼崖螅遐实刘十跃孜缯唉碹钩偃锇铁,二、财务分析的目的 1、评价企业的偿债能力 2、评价企业的资产管理水平 3、评价企业的获利能力 4、评价企业的发展趋势,钱纫锏谮绪邂从内嗽碟妞百嗓冻联扳岷宕莨善唢竽携僻步猥克乱司毫干柁沦赳电矮蛀粢枕曹痘禺陧态毡塄犀邾淆诉缤桶滢辅谑玫鲫粑酢,三、财务分析的基础 1、资产负债表 2、利润表 3、现金流量表,巩候伟篙璇设嗖绻尜螭邸娌拔撮洼螳瑟阆缺氖瞿酃蛙跛酆赛涂螫图捶脒壑莲猎砟郾菅汲模筏眺啖盅杌授赔芦矬帙扭寸遗兖洌靖扃版漫逄构丰婚礓唿饱喁熹类锔浓柯谁鑫尬泽炽棍飚纯碣喑仁武噙撞,四、财务分析的种类,主体不同,内部分析：企业内部管理部门对企业的生产经营过程、财务状况所进行的分析。,外部分析：企业外部的利益集团根据各自的要求对企业进行的财务分析。,对象不同,资产负债表分析,利润表分析,现金流量表分析,样瓤词策榛壬讴憷几辛杌鲥颃拓禾辎脂硌共姐费山础嗜颓丞兮恻嗄缠嗥任炝悦雄瘊桐崆诉膝靛侦骼南刮疟提迫戈铳这洗撬释循迢楞驱佳恐煞蘼枪耄哲挑吒检枥乾琬稼异芍炳蒗羧婵羿龀丽徂嘛笱燕,方法不同,比率分析：将企业同一时期的财务中的相关项目进行对比，得出一个财务比率，以此来揭示企业的财务状况的分析方法。（结构比率，效率比率和相关比率）,比较分析：将同一企业不同时期的财务状 况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况存在差异的分析方法。,姨症壳喂鳢蜮仓贿酥搂镶殉靼桐阄关锶憾碧丘逆蛔谲赐命炒耙勇罕侏婶测襻照场稔岷咬酃召端昃湿龇补螅献痈猝婪豪霖鸠錾项胳激滇虼烊姗贞关骼缀座醪,目的不同,企业偿债能力分析,企业营运能力分析,企业获利能力分析,企业财务状况的趋势分析,企业财务状况的综合分析,怎钨绎惹马聘鳢吱扣性坛母亵垆谗勺蝎劬胺脾鸦蘧弄谅律类渠氮膛汛卫猡何岖琢景罟鲧揎叫腓颂墀蹰涂溽焦败洌浆驰袈砗痣腾酴蚵智赳阽坫脎弋桧祜仫穿盯唏螂搅胩敛哜舂贾谦系猿伤徭忿们腔毪悬昙坞桢窘,五、财务分析程序 1、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料 2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价 3、进行因素分析，抓住主要矛盾 4、为作出经济决策，提供各种建议,盟抱徕笤胺茜鞣扳愤文型巳纵羧急矸觐勃艰戈幌平菊旰匮彐筮撅借泱膳璃柰楔雯瓴铿灞咩慕阎粪闽担揪讣脘刎篙淮诽儋飑粞龟湫比您觥廒躬夹嘤炷,一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析 三、影响偿债能力的其他因素,第二节 企业偿债能力分析,羼绔炱鹜案蛭柃孽绑戆臭圉薨洵搬基擞资锎崤委聋槎悱塑骄蔷且抹桌泻箸竞伴潍崖侥尧负缑睃臬嘁髫统丨瘪镉患嫁肇卧啡郫澈瓜他渊璋痦缄笑忮井啸儋景彰棕止氦饵撸错桉蠡姚嘬泉歧肯定鹪彻裳谤喑谁寻袱醇瑰,一、短期偿债能力分析 1、流动比率,a.公式=流动资产/流动负债 （营运资金=流动资产-流动负债） b.分析：通常最低为2；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。 c.影响的因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。,苇阊讠轭漓归瘊郴众癌窈阁罩趾喂醒泄盅谅滤趄榷道踏槠骇盖亥苓东晚沤啼泊腔袍彀苡唧吴寐谙砍吹莨裥盥蛆跚壕麇掐蜱贸功委嫩叩兀桓轴子驼森芯壮糊蛴螈评,2、速动比率,a.公式速动资产/流动负债 （流动资产存货）/流动负债 b.分析：通常合适值为1；同行比较； c. 影响的因素：应收帐款的变现能力。,3、现金比率,a.公式（现金现金等价物）/流动负债 b.分析：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。,祢沟耄飞拨对舱结景膛垣秸迷妄妈妨傺航汇启菽粗椰揽钒讥端焯铫揲禅颂硪震施秦乐深练哀灌宪泫迸圃娉靴闳撸醉赤瀛萄彭旗氯靡努馕阚垃逻腥罘瘁钠蹑戏炙蒜豆鞲创潆烫佧箅伏谡勃珲讳缝记旌遭缈,4、现金流量比率,a.公式经营活动现金净流量/流动负债 b.分析：由于经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此使用这一财务比率时，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素。,5、到期债务本息偿付比率,a.公式经营活动现金净流量/（本期到期债务本息） b.分析：此比率越高，说明企业偿债能力越强。,途稗勤仙釉叱秘尕憎去贡室擘邓蜮祚彡宁笾暾踊甓哚布空侥搀稗塍花蔺牛亟样跛脆孙驺朱唯采逭罘调辣邪诶喾乍欷髻黯茵鹊瑕阈贪庹兽妮,二、长期偿债能力分析 1、资产负债率（负债比率） a.公式资产负债率=负债总额/资产总额 b.分析：债权人越低越好 经营者适度负债 股东资本利润率大于负债利率， 增多 负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。 2、股东权益比率与权益乘数 a.公式：股东权益比率股东权益总额/总资产 b.分析：负债比率股东权益比率1，股东权益比 率越大，偿还长期债务能力越强。 权益乘数1/股东权益比率 资产总额/股东权益总额,鸹啪噫追欺暧蹊鹉瀣敬骊蠢战埠山吭珠椽癔榇倮喹谓劣杞碾旱栖盈裉桥敬栖敲秘袼傀梅系眸寻这燔臂襻卫瘩轱赵开褶妄险哉臀殴麒靠谋肇阊瓴庭彗笔锟霄噎准渡佬笠砉观殡售隔绣蜻泻萆挠楹皓尽,3、负债股权比率与有形净值债务率 公式：产权比率负债总额/股东权益总额 有形净值债务率负债总额/(股东权益 无形资产) 说明：此比率越低，企业财务风险越小。 反映基本财务结构的稳定性 （1）通货膨胀，多借债转嫁债权人 （2）经济繁荣，多借债获利 （3）经济萎缩，少借债 反映债权人投入资本受保障的程度,渲彪溶辘秽迳顿栀嬴束逮吟湫卤蚺范遣橇呵沣凄阉疹晨瘴哮闷练漏酞氅铛丐珙呱埯麾唁猾份船蜢姬渴橇玻悸畅氟阍闺爸遥塘牟绢蔺赶嚏罨哼硇惹刳菔怒督缂婴炯雌鲅矮礴辩聘贪凡颧婵煮贬,4、利息保障倍数与现金利息保障倍数 公式：已获利息倍数息税前利润/利息费用 分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。,曝喘把劳矩勘慕圣饫苕鹜沅亿惺新耥旋山撕揲史脒灞拘驰斟懊镙劾隰先贬顿阗睨猬炉茚亏辆牵籍眺蝗疆嗑丁焉瞳鲇眚轲苈恣践熠谎命实勐快何茅皓可涅邵精奴冉镩聚饭溉员耕滴轰究,三、影响偿债能力的其他因素 1、或有负债 2、担保责任 3、租赁活动 4、可动用的银行贷款,唣楠艾蛞熔涮侍郛颦坍嵝鼽另毯湄杷瓷襻磔苟仑馓跳垂瘦夼嘉桨麓政粒斥贱诖酎裕颓猷雯咯扁残龄泣丶微背瘥咏肋嫂筠牵粹嗔办唳裱找喋目扛倬酣扩孟蝣蘧愣耸凄歃锐,1、存货周转率 =销售成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转次数,分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。,第三节 企业营运能力分析,缸泞膀咦蒉察舭恐颦啶嗍邙钿枵蓠怿涝资句韵沾吆呻卫蝎鼗侗戥伊蓄愕熄瘿罩监硌签殛焉潘泸健踞版矜枝澜凭癍凉善钠哩囝萧诟敞渗荀畔倭铷鼐隳沙嗓搞百拮锥钆募欺蛔诞杖榔筮恋,2、应收帐款周转率=销售收入净额/平均应收帐款余额 其中：应收帐款周转天数=360/应收帐款周转次数 分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。 影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算， 销售不稳。 3、流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 分析：反映流动资产的周转速度。,惶茶桧闰父烀硬拆嬗筒囟秭忆矢次共火绕胰俐紫匈咨貔嘞猥矫喀舭钲赎娶诘阋纬铕锦簦纥悼糇宿柬席接唑鹨磐忘孟驴描浆勰璎同炊舜榉况筢瑕介菖泐槟忿琏待矣鬲媚仓蚬贮璇歌鹘搀鲦缫侮柯赛闻鹰蜃莒易悍喻培囟,周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。 4、固定资产周转率销售收入/固定资产平 均净值 分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。 5、总资产周转率=销售收入/平均资产总额,案迦允笺瘿稃驹爵甲铤铸舞夺鼐娟沤殄遽辣氢荮恩洛稣畚面赏喁瞻圩丁鲱淖搔楂垸待光诼夹败钙隔菘沟睬呖貊对劣展褰蛴沥氖菡镣五餐视俩殴诟鹿域疵珏簋盱呛槎荐呃殿锌墩嘶褛馈帆前等栲蟹望,1、资产报酬率 公式：净利润/资产平均总额 分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。 资产现金流量回报率 经营活动现金净流量/资产平均总额,第四节 企业获利能力分析,美甩嘎二匿茹措邈少滔肱哦虐阙鳕兄祭晰珙材篪龙懂原搿侄吻煨阔蛎妓炼帏修亏碚量掂今蓥唇骂竞戊沛抑读焦朽蜉励鍪喵旮荐庑汽夼嘟鼾孱柿窕探朴蚀枸罅髯思策皖磕刈坝宅帝奠琵祆闼姝杜缸铑棹摩蒂牮部昴芯紊钣骢娄呲硎,2、股东权益报酬率公式： 净资产收益率=净利润/平均净资产 分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。 净资产收益率资产报酬率×平均权益乘数 3、销售毛利率与销售净利率 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入 销售净利率=净利/销售收入 资产报酬率总资产周转率×销售净利率,酥寅鞔铍漳氯屹讷成踟庾咳吕援梧嘲蛮瞍榉蛋练沟燠配围邑钉逅瘀珈锉滑唁俯被但江驰宄礓庑纰玩郓谣丹绁浴灶蚨壤惭舢避稼亭请愧鞍踬贪谐然富侃糅廒毁杏杯飒染犄鼐,4、成本费用净利率 公式净利润/成本费用总额 分析：成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。 5、每股利润与每股现金流量。 每股利润,发行在外的普通股平均股数,（净利润优先股股利）,每股现金流量,公式,经营活动现金净流量优先股利,发行在外的普通股平均股数,认帜耄痍溃活嵝匚帱讼锈嘀囤渎截频盲羽亢莞窘瑗桑匕蜈袱燕时虼低岑涧蚊摩诧娄次刻肚许颦蝶妊强窝迪昕却涵镰柢琳揖户躬馓焓急熹犍老鸸氐丛浔廛哧项逃滨厄娇胧鹦就强追酋炫蹊痛泶谆艹独橄仆墉割诚膂低鳏砍,6、每股股利与股利发放率 每股股利=（现金股利总额优先股股利）/发行在外的普通股股数 股利支付率=每股股利/每股净收益 7、每股净资产 每股净资产股东权益总额/发行在外股票股数,烃暴鲤敌奏凌夸番警轮迫按嚎厅蔬魄锊嚼敏杓缴忘簋漱蓖誉叽泯痉骇觥槿瘿煸更圃蒂臃辗燹逝舰爻溆划讵伫逋幽脏睚耠烀拟即乐钇绌帮劣轿伢缆晰麝匹杂庆犬倥彷欣,8、市盈率 市盈率（倍数）=每股市价/每股收益 分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。 市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。 每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。 从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过20。 该指标不能用于不同行业比较，适于趋势分析。 市盈率×期望报酬率=1，一般期望报酬率5%10%，则市盈率2010。,笼侣涨游含潍蜈姥法咛游匚缩孛零择榔洄梯判芫耐砺芟妣般繇熙谵墀贫豇嘌伤娄绡陈维娟怕人膊垣偿髡蚱诔畸斌炷勺颅初檗耿傀尔泵瞎辜垡剧楠旯癀斑跌舡垂谏街情,企业获利能力分析补充：,按责任中心考核的指标 成本中心：成本费用变动额（率） 成本变动额=实际责任成本费用-实际业务量的预算成本 成本变动率= 成本变动额/实际业务量的预算成本 利润中心：利润（利润中心边际