中英合作商务管理和金融管理第11章ppt-财务分析课件
财务分析,第11章,Contents,1,2,3,4,财务分析概述,偿债能力分析,获利能力分析,资本利用效率分析,5,小结,11.1 财务分析概述,一、财务分析的使用者,二、财务分析的因素,四、一般财务分析,三、财务分析的数据来源,盈利能力 管理效率 投资收益 风险 回报,盈利能力 流动性 风险,一、 财务分析的使用者,销售利润成本趋势 实际数据与标准数据差异 会计政策,流动性 资产的可变现净值 盈利能力 成长性 风险,盈利能力 流动性,普通股和优先股的区别：,相同点：两者都是一种不需偿还的永久性资本，投资者均关心企业的盈利能力。 相异点： 优先股有固定的支付率，普通股是一种剩余索取权。 优先股股东无表决权，普通股股东通过股东大会行使表决权。 优先股股利先于普通股发放，公司破产清算时，优先于普通股股东得到偿还。,企业的规模,企业的风险,经济、社会和政治环境,产业发展趋势、技术革命的影响,价格变动的影响,返回,二、影响财务分析的因素,1、企业外部来源,政府统计资料,贸易杂志,金融类出版物,数据库,专业机构,三、财务分析数据的来源,2、企业内部来源,年度报告和报表,总裁的陈述和年度活动回顾,董事会报告,资产负债表、利润表和现金流量表,会计政策说明,报表附注,审计报告,Broll公司利润表 _ 本年 去年 _ 销售额 60000 45000 销售成本 40000 30000 毛利 20000 15000 营业费用净额 14000 11500 日常活动税前利润 6000 3500 日常活动税金 2600 1400 日常活动税后利润 3400 2100 股利-期中 1000 -期末 1600 2600 1100 该年留存利润 800 1000,60000-45000=15000 15000/45000*100%=33% 销售增加了33% 6000-3500=2500 2500/3500*100%=71% 利润的增加超过了70%.,Broll公司资产负债表 _ 本年 去年 _ 长期资产 无形资产 10000 11000 有形资产 50000 56000 流动资产 存货 1000,财务比率有三类：一是偿债能力，包括流动比率、速动比率、存货周转天数、应收账款周转天数和应付账款周转天数；二是获利能力，包括毛利率、销售净利率、资产报酬率和股东权益报酬率；三是资本利用效率，包括每股收益、市盈率、每股股利、股利收益率、股利保障倍数、股利支付率、资本周转率和费用率。,财务比率,11.2 偿债能力分析,1、流动比率,公式：,说明的问题：企业是否有足够的短期资产来偿还短期负债。,11.2 偿债能力比率,2、速动比率（酸性测试比率）,公式：,说明的问题：企业是否有足够的短期资产来偿还短期负债。,11.2 偿债能力比率,3、存货周转率,公式：,说明的问题：企业存货利用的效率,3、应收账款周转率,公式：,说明的问题：企业控制应收账款,4、应付账款周转天数,公式：,说明的问题：企业利用短期融资进行经营活动的效率,11.2 偿债能力比率,1、毛利率,公式：,11.3 盈利能力比率,2、销售净利率,公式：,说明的问题：企业产品价格的安全程度,3、股东权益报酬率（ROCE）,4、资产报酬率（ROSC）,说明的问题：企业所占用的股东投资的盈利能力,说明的问题：企业所占用资源的盈利能力,1、股利收益率,公式：,11.4 资本利用效率分析,2、每股收益（EPS）,说明的问题：最能反映企业经营情况的指标,说明的问题：企业股东真实的收益率,3、股利保障倍数,4、市盈率（P/E）,说明的问题：证券市场对企业评价指示器,说明的问题：利润中可以用于分配和已经分配的股利的比例,股利保障倍数每股收益÷每股股利,6.股利支付率普通股股利÷普通股股东的收益×100 7.资本周转率销售收入÷资本总额 8.费用率：费用率指标反映了和销售相关的费用占销售收入的比例。 (1)销售费用÷销售收入×100 (2)人工费用÷销售收入×100,5.每股股利普通股股利÷发行的普通股股数,11.4 资本利用效率分析,9.杠杆比例借款总额(债券借款)÷权益投资(发行的普通股优先股)×100 杠杆比例越高，企业支付利息费用越多，因此企业在经营活动上就越保守。杠杆比例越低，支付利息费用的义务就越低，企业可能就会决定不发放大量股利，而是把利润留存起来，这样在经营业务中就敢冒更多的风险，因此可能就会获得较高的利润。,11.4 资本利用效率分析,例1：索克公司某年末流动资产为106500英镑，存货为30000英镑，流动负债为28000英镑，则该公司速动比率为（ ） A、3.8 B、4.9 C、1.1 D、2.7 例2:某公司年销售收入为500万英镑,未发生销售退回和折让,年初应收账款为120万英镑,年末应收账款为240万英镑,则该公司2011年收账款周转天数为（ )天。 A、86 B、131 C、146 D、173,练习,11.5 小结,小结：,.财务比率在解释财务报表显示的结果非常有用，但也存在一些缺陷：一是比率分析采用的会计数据是定量的，不包含和未来计划相关的有价值的信息和积极因素，比如员工对企业的信心等；二是比率分析采用的会计数据是过去的，以历史数据反映的结果可能歪曲企业未来前景。 运用财务比率：应注意会计政策的变化、企业经营环境的变化以及企业改变其经营程序和经营活动；还应注意任何指标都应在同比基础上进行比较。,练习,1.某公司是一家小型公司，流通在外股份总数为60000股，年末每股市场价格为20英镑，当年实现税后利润为300000英镑，未分配股票股利。根据这些资料，可知市盈率为( ) A10 B5 C4 D12,2.某公司2001年销售收入为12000英镑，销售成本为9000英镑，则公司的毛利率为( ) A. 33% B.50% C.25% D.20% ,Thank You!,www.themegallery.com,
