《技术分析下》ppt课件

第八章 技术分析（下）,一、道氏理论 二、移动平均线 三、量价理论 四、波浪理论 五、指数平滑异同平均线 六、随机指标 七、相对强弱指标 八、其他指标,一、道 · 琼斯理论技术图标派的基石 1882年：查尔斯 · 道和爱得华 · 琼斯创办道·琼斯公司，发行华尔街日报，编制道 · 琼斯股价平均指数。 1900-1902查尔斯 · 道根据道 · 琼斯指数分析股票走势，逐渐形成道 · 琼斯理论。代表人物威廉 · 汉密尔顿。 1929年10月25日华尔街日报发表“潮流的逆转”，以道 · 琼斯理论为分析工具，指出股票市场已经逆转。,道氏理论的创始人之一：查理士·道尔,道 · 琼斯理论基本内容： 1、平均指数包容消化一切（假定大部分股票永远都会跟随基本市场大势） 2、股票价格的波动可以归结为三种：基本趋势、次级趋势、日常波动（小趋势）； 基本趋势：上涨或下跌趋势通常持续1年或1年以上；股票涨跌在20%以上； 次级趋势：又称修正趋势，经常与基本趋势的运动方向相反，持续3周到数月不等，波幅为主趋势的1/3或2/3 日常波动：无法预测，不重要。,后一个高点比前一个高点高、或后一个低点比前一个低点高，为上升趋势（多头市场）；反之为下降趋势（空头市场） 多头市场：通常分三个阶段（1）进货期，此时市场氛围通常是悲观的，般的人非常憎恨股票市场以至于完全离开股票市场。但些有远见的投资人觉察到虽然目前不景气，但却即将会有所转变，因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格；（2）上升期，此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意，这个阶段使用技术性分析的交易者通常能够获得最大的利润；（3）疯狂期，此时，整个交易,沸腾，人们聚集在交易场所，朋友间常谈论的是“你看买什么股好? ”增资迅速在进行中。大家忘记市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长段时间，而目前正达到卖出的好机会。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛高涨和成交量持续地上升，冷门股交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股急速地上升，但越来越多的优良股票开始下跌。 空头市场：通常分三个阶段（1）出货期，其真正形成是在多头市场的最后阶段。这时，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高，大众仍热衷于交易，但开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝；（2）恐慌时期，想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人,则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎垂直的程度。在恐慌时期结束以后，通常会有段相当长的次级反弹或者横向的变动；（3）补跌阶段，是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。表现为业绩较为优良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者最后也失去了信心。,道氏理论对证券市场的重大贡献： 收盘价格是最重要的价格，利用收盘价格计算平均价格指数。,二、移动平均线,（一）移动平均线的意义 移动平均线是利用股票价格移动平均值将股价变动曲线化的分析方法，可用于对股价趋势进行中长期预测。,（二）移动平均线的种类和计算方法 1、移动平均线的种类 短线5日线、10日线 中线20日线、30日线、60日线 长线120日线、250日线 根据计算方法的不同，移动平均线又可分为简单移动平均数（MA）、加权移动平均数（WMA）和指数平滑移动平均线数（EMA）三种。,2、移动平均线的计算方法 （1）简单算术移动平均线 其中：MAt第t日的股价移动平均线 n 计算所用的天数 It 第t日收盘股价指数或收盘价,(2)加权移动平均数 其中：W权数，通常采用成交量,（3）平滑移动指数（EMA） 以5日周期为例： EMA5=（当日收盘指数×15）+（前一日移动平 均数×45）,时间长短不同的几种移动平均线,股价跌破30日均线，强势市场结束。 股价跌破60日均线，多头市场动摇。 股价跌破120日均线，漫长雨季来临。 股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。,5日均线，又称周线。 10日均线，又称半月线。 20日均线，又称月线。 30日均线。 60日均线，又称季线。 120日均线，又称半年线。 250日均线，又称年线。,移动平均线的实质,移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。 移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在趋势的工作。 移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。,(三) 移动平均线的用途,1.揭示股价平均成本 将一定期间的价格加起来平均，则知道目前价格的平均成本，再与当日价格做比较，并且从过去价格的变动可以看出平均成本增加或降低。 若移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推的助涨作用；相反，若移动平均线保持下滑状态，则使市场买方的人气逐渐消散，对价格有助跌的作用。 将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知已知彼的情况下，买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定。,2.显示股价变动的基本趋势 移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。一般而言： 行情价格在长期移动平均线下，属空头市场； 行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。,3.反映股价支撑线和压力线 行情价格走在平均线之上，移动平均线具有对股价的支撑作用。 行情价格走在平均线之下，移动平均线则可视为股价的压力线。,4.自动发出买卖讯号,不需要主观判断 葛兰维将其概括为八大买卖法则，要点是： 平均线从下降转为水平且有向上波动趋势，价格从平均线下方向上突破平均线，回跌中不跌破移动平均线，是运用短期移动平均线操作最佳买入时机。 平均线从上升转为水平且有向下波动趋势，价格从平均线上方向下突破平均线，回升时无力穿过平均线，是运用短期移动平均线操作最佳卖出时机。,5.预测一项交易的利润与风险 当股价在趋势线上呈锯齿状来回游动时，可以在主要的移动平均线上下，定出一个轨道。在价位向上突破逸出轨道时，即可买进做多头。反之亦然。 移动平均线的上下轨道如何决定，一般由使用者根据各种证券的特性而定。,移动平均线的轨道,6.组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机 短期移动平均线（10日左右），所代表的是短期内多空价位平衡点，变动较为快速。 长期移动平均线（60日左右）所代表的是长时间内的平衡点，变动较慢、较稳定。 投资者可以利用快、慢不同的移动平均线来决定买进与卖出的时机。,快速与慢速移动平均线买卖时机,（四）葛兰维移动平均线八大法则,葛兰维八大买卖法则示意图,股价,时间(交易日、交易周等),葛兰维八大买卖法则之一,平均线从下降逐渐转为水平，且有往上方抬头迹象，而价格从平均线的下方突破平均线时，便是买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之二,价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，则也是买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之三,价格虽然跌破平均线，但又立即回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之四,价格突然暴跌，跌破平均线，而且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之五,价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为卖出时机。,葛兰维八大买卖法则之六,平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出讯号。,葛兰维八大买卖法则之七,价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出讯号。,葛兰维八大买卖法则之八,价格虽然向上突破平均线，但又立刻跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出讯号。,（五）移动平均线的优点,能够指示买卖时机，而且在强劲的走势中，它发出的买卖讯号极强。 可以判断市场行情价格的真正趋势。 在行情趋势持续发展时，买卖交易的利润非常可观。,（六）移动平均线的缺点,当市场进入横摆的牛皮盘档时，买卖讯号频繁，移动平均线会不断发出错误的讯号。 移动平均线的最佳周期日数与组合，难以判断、确认。 单凭移动平均线的买卖讯号，无法给投资者充足信心，通常须靠其他技术指标辅助。,金叉特征及提示,所谓“金叉”，即短期均线走到上方，稍长些的均线居中，长期均线走到下方。 5日均线翘头穿过10均线，是个好兆头；10日均线翘头穿过30日均线，也是好兆头。总之，短期均线要翘头穿过比它长的均线才可看高一线。,出现金叉，即时买入,死叉特征及提示,所谓“死叉”，即长期均线走到上方，稍短些的均线居中，最短的均线走到下方。 5日均线下穿10均线，是个不祥之兆；10日均线下穿30日均线，也是不祥之兆。总之，长一些的均线不能下穿稍短一些的均线，否则应暂时离场。,头重脚轻是“死叉”,三、量价理论,（一）逆时钟曲线法,1、量价线原理 量价的基本关系是成交量与股价趋势同步同向。 2、量价线的画法 在坐标系上，横座标代表成交量，纵座标代表股 价。 其中，成交量为简单移动平均成交量，股价为简单 移动平均价,周期参数因人而异。,3、逆时钟曲线法 股价 警戒信号 卖出信号 观望 持续卖出 加码买进 观望 买进信号 转阳信号 成交量,量价线揭示市场转化过程中的量价关系，提示买卖时机。它对底部的确认特别有效，但有滞后于股价的特点，需要与其它短线指标配合。,（二）成交量与股价,在量价理论里，最常见的成交量与股价趋势的关系可归纳为以下几种： 1、在一段时期的涨势中，股价随递增的成交量而上涨，突破前一段涨势的高峰，创下新高后继续上涨，后来这段涨势中的成交量却没有突破前一段涨势中成交量水准，则此时股价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号（见图1）,2、股价随成交量递减而回升，即股价上涨而成交量却逐渐萎缩，显示出股价趋势存在潜在的反转信号。因为成交量是股价上涨的原动力，原动力不足，股价自然会放慢上涨速度甚至回跌（见图2）,3、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升的井喷状态，成交量剧增，股价暴涨，紧随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩，股价急速下跌，这表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。（见图3）,4、股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日之后，如出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档卖压沉重，此为股价下跌的先兆（见图4）。 股价连续下跌后，在低档出现大成交量，股价却没有进一步下跌、价格便小幅度变动，则表示行情即将反转，是买进的机会（见图5）。,5、在一段长期下跌、形成谷底后，股价回升，成交量并没因股价上升而递增，股价上涨行情欲振无力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底时，如第二谷底的成交量低于第一谷底，则表示股份即将上涨（见图6）。,（三）量价理论的实战分析,如果当日线为阳线则将成交量柱体画为红色；如果当日线为阴线则将成交量柱体画为绿色。,成交量均线（MV）,单日的成交量会受到许多因素的影响，在成交量柱状图上会出现跳动的现象。如果将移动平均线原理引入到成交量图中，就可以得到比较平滑的均量线（MV）。 成交量均线能够反映一定时期内市场平均成交量的情况，通常使用的采样天数为5日、10日、30日、65日等。 如果成交量向上突破MV，则表示人气增加，反之表示市场转冷。当股价突破压力线且有成交量配合，则可以买入；股价连创新低，但成交量基本稳定甚至上升，股价很可能出现反弹。没有成交量配合的股价上升是危险的信号。,5日、10日、30日和65日均量,用移动平均线的方法，从成交量的变化中，可知人气是否涣散。,上升途中，5日均量上穿10日均量：买入信号,上升途中，5日均量下穿10日均量：卖出信号,价升量增,成交量,股 价,价升量增提示,成交量是股市的“元气”，股价只不过是它的表征而已；所以，成交量通常比股价先行。 在上升趋