财务分析原理及其应用

财务分析原理及应用,2012年4月,内容:,第一部分 财务分析基础理论第二部分 农村信用社财务分析主要内容第三部分 如何撰写财务分析报告,第一部分 财务分析基础理论,一、财务分析的产生与发展 二、财务分析的含义和作用 三、财务分析的基本程序和内容 四、财务分析的基本方法 五、财务指标分析的综合运用,一、财务分析的产生与发展,（一）财务分析与会计技术发展 （二）财务分析应用领域的发展 （三）财务分析技术发展 （四）财务分析形式发展,（一）财务分析与会计技术发展,1、财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析信息需求与供给共同作用的结果。会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展奠定了理论基础。 2、会计技术的发展可分为四个阶段： 第一，利用会计凭证记录交易事项； 第二，利用会计分类账记录交易事项； 第三，编制财务报表； 第四，财务报表解释。财务报表解释的目的是给管理者提供经营管理信息。财务报表解释要求财务分析。,（二）财务分析应用领域的发展,对财务分析产生与发展在早期做出重要贡献的是贷款人和投资者，正是他们对财务报表信息的需要影响着财务分析的产生与发展。在近代与现代，企业经理、银行家和其他人对财务信息的需要进一步影响着财务分析的发展进程。 1、财务分析开始于银行家。 2、投资领域的财务分析。 3、现代财务分析的领域不断扩展，早已不限于初期的银行信贷分析和一般投资分析。,（三）财务分析技术发展,1、比率分析的发展 比率分析体系于1919年由亚力山大建立。他指出，为了取得全面的认识，必须考虑财务报表间的各种关系，而不仅仅是流动资产与流动负债之间的关系。 2、标准比率 在人们广泛接受比率分析方法的同时，人们感觉需要一种类似成本会计中标准成本的比率分析标准，即标准比率。,3、比率分析的问题及趋势分析的出现 对比率分析的批评归纳起来主要有四点： 第一，比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动； 第二，某一比率很难综合反映与比率计算相关的某一报表的联系； 第三，比率给人们不保险的最终印象； 第四，比率不能给人们财务报表关系的综合观点。 为了解决比率分析的问题，人们提出了替代比率技术的方法，即趋势分析。 4、现代财务分析技术 现代财务分析技术是在传统分析技术基础上不断完善与发展的，如预测分析技术、实证分析技术、价值评估技术、电算化分析技术等。,（四）财务分析形式发展,1、静态分析与动态分析 2、内部分析与外部分析,二、财务分析的含义和作用,（一）财务分析的定义 （二）财务分析的目的 （三）财务分析的作用,（一）财务分析的定义,财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者和监督、管理者了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，作出正确决策提供准确的信息或依据。,（二）财务分析的目的,财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象的制约，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的，不同的财务分析服务对象所关心的问题也是不同的。 1、从企业投资者角度看财务分析的目的 企业的投资者包括企业的所有者和潜在投资者，他们进行财务分析的最根本目的是看企业的盈利能力状况，因为盈利能力是投资者资本保值和增值的关键。,2、从企业债权者角度看财务分析的目的 从企业债权者角度看财务分析的主要目的，一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即研究企业偿债能力的大小；二是看债权者的收益状况与风险程度是否相适应。为此，还应将偿债能力分析与盈利能力分析相结合。 3、从企业经营者角度看财务分析的目的 企业经营者角度财务分析的目的是综合的和多方面的。从对企业所有者负责的角度，他们首先也关心盈利能力，这只是他们的总体目标。在财务分析中，他们关心的不仅仅是盈利的结果，还有盈利的原因及过程。,（三）财务分析的作用,1、评价财务状况，衡量经营业绩。通过对企业财务会计报告等核算资料进行分析，可以了解企业偿债能力、营运能力和盈利能力，便于企业管理当局及其他报表使用人了解企业财务状况和经营结果，并通过分析将影响财务状况和经营成果的主观因素和客观因素、微观因素和宏观因素区别开来，以划清经济责任，合理评价经营者的工作业绩，并据此奖优罚劣，以促进经营者不断改进工作。,2、挖掘潜力、改进工作，实现理财目标。通过财务指标的计算和分析，可以了解企业的盈利能力和资金周转状况，不断挖掘企业改善财务状况、扩大财务成果的内在潜力，充分认识未被利用的人力资源和物质资源，寻找利用不当的部分及原因，发现进一步提高利用效率的可能性，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，促进企业生产经营活动按照企业价值最大化的目标良性运行。 3、合理实施投资决策。投资者和潜在投资者是企业外部主要的报表使用者，而财务报告的局限性，使他们必须借助财务评价，以决定自己的投资方向和投资数额。投资者通过对企业的财务会计报告的分析，可以了解投资后的收益水平和风险程度，并据此决定其授信额度、利率水平和付款条件等。,三、财务分析的基本程序和内容,（一）财务分析的基本程序 （二）财务分析的内容,（一）财务分析的基本程序,1、明确分析目的，制定分析工作的计划和重点 为了提高分析效率和质量，做到有的放矢，在分析前，应将企业当前存在的主要问题作为分析对象和重点，并明确分析目的。 2、收集有关分析内容的信息资料 为了使分析能够说明问题，切中要害，并能解决问题，分析人员应在分析前使用一定的精力深入生产经营管理的第一线调查、了解、收集相关信息，甚至要通过查询历史资料，为分析企业的发展趋势提供依据。 3、根据分析目的，运用科学、恰当、有效的分析方法对分析对象进行深入比较、分析、研究及评价。 4、做出分析评价结论，提交分析报告。,（二）财务分析的内容,财务分析有着特定的内容。财务分析的不同主体由于利益倾向的差异，决定了在对企业财务分析时，必然有着共同的要求和不同的侧重点。 1、企业所有者 所有者或股东，作为投资人，必然高度关心其资本的保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注。对于一般投资者来讲，更关心企业提高股息、红利的发放。而对于拥有企业控制权的，考虑更多的是如何增强竞争实力，扩大市场占有率，降低财务风险和纳税支出，追求长期利益的持续、稳定增长。,2、企业债权人 债权人因为不能参与企业剩余收益分享，决定了债权人必须对其贷款的安全性首先予以关注。因此，债权人在进行企业财务分析时，最关心的是企业是否有足够的支付能力，以保证其债务本息能够及时、足额地得以偿还。 3、企业经营决策者 为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及社会贡献能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，以便及时发现问题，采取决策，规划和调整市场定位目标、策略，以进一步挖掘潜力，为经济效益的持续稳定增长奠定基础。,4、政府经济管理机构 政府对国有企业投资的目的，除关注投资所产生的社会效应外，还必然对投资的经济效益予以考虑。在谋求资本保全的前提下，期望能够同时带来稳定增长的财政收入。因此，政府考核企业经营理财状况，不仅需要了解企业资金占用的使用效率，预测财务收入增长情况，有效地组织和调整社会资金资源的配置，而且还要借助财务分析，检查企业是否存在违法违纪、浪费国家财产的问题，最后通过综合分析，对企业的发展后劲以及对社会的贡献程度进行分析考察。 尽管不同利益主体进行财务分析有着各自的侧重点，但就企业总体来看，财务分析可归纳为三个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析。其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强起推动作用。三者相辅相成，共同构成企业财务分析的基本内容。,四、财务分析的基本方法,（一）比率分析法 （二）趋势分析法 （三）因素分析法 （四）差额计算法 （五）现金流量分析法,（一）比率分析法,这种方法是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据此确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，以利于进行分析。比率指标主要有： 1、构成比率 构成比率分析是通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，分析构成内容的变化，从而掌握该项经济活动的特点与变化趋势，反映部分与总体的关系。 利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。如将各资产项目分别与总资产进行比较，计算出各资产项目占资产的比重，从而利用该指标发现企业资产结构安排中存在的问题，优化企业资产结构的重点和方向。,2、效率比率 用以计算某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。如将利润项目与主营业务成本、主营业务收入、资本等项目加以对比，可计算出成本利润率、销售利润率以及资本利润率等利润率指标，可以从不同角度观察比较企业获利能力的高低及增减变化情况。 3、相关比率 相关比率分析是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。 利用相关比率指标，可以考察有联系的相关业务安排得是否合理，以保障企业运营活动能够顺畅进行。如将流动资产与流动负债加以对比，计算出流动比率，据以判断企业的短期偿债能力。,比率分析法计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上跨行业间的差别比较。但采用这一方法时对比率指标的使用应该注意三点： 一是对比项目的相关性。计算比率的子项和母项必须具有相关性，把不相关的项目进行对比是没有意义的。在构成比率指标中，部分指标必须是总体指标这个大系统中的一个小系统；在效率比率指标中，投入与产出必须有因果关系；在相关比率指标中，两个对比指标也要有内在联系，才能评价有关经济活动之间是否协调均衡，安排是否合理。 二是对比口径的一致性。计算比率的子项和母项必须在计算时间、范围等方面保持口径一致。 三是衡量标准的科学性。运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况做出评价。科学合理的对比标准有：预定目标，如预算指标、设计指标、定额指标、理论指标等；历史标准，如上期实际、上年同期实际、历史先进水平以及有典型意义的时期实际水平等；行业标准，如主管部门或行业协会颁布的技术标准、国内外同类企业的先进水平、国内外同类企业的平均水平等；公认标准。,（二）趋势分析法,趋势分析法是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比确定其增减变动方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。趋势分析法是对多个会计期间的财务指标进行分析，目的是要了解企业的发展趋势，从而采取相应的对策。 这种方法可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展前景。通过趋势分析可以决定引起财务和经营变动的主要项目，变动趋势的性质是否有利，预测将来的发展趋势。可以通过三种方式运用趋势分析法：,1、主要财务指标 它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。对不同时期财务指标的比较，可以有两种方法： （1）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：分析期数额 定基动态比率=固定基期数额 （2）环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：分析期数额 环比动态比率= 前期数额 上述两种分析方法实质是一致的，只是分别侧重于不同的角度对财务趋势进行分析。在实际财务分析中，分析者可以根据实际情况选择其中一种分析方法，或者将两种分析方法结合使用。,2、会计报表比较 常用的会计报表比较包括纵向比较、横向比较和标准比较三种： （1）纵向比较。纵向比较是比较连续数期的会计报表的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。纵向比较的形式有五种： 按绝对金额编制财务指标对比表或比较财务报表； 按定比式趋势比率编制财务指标对比表或比较财务报表； 按环比式趋势比率编制财务指标对比表或比较财务报表； 按结构比率编制比较财务报表； 按财务比率编制比较财务报表。 比较时，要计算出表中有关项目增减变动的绝对额，还要计算出其增减变动的百分比。,