海外投资基金分析报告

恒昌行业分析报告产品开发部浮动收益团队海外投资基金分析报告一、 市场概况眼下国内经济增速放缓，而同期美国经济已复苏，欧洲经历了欧 债危机洗礼，正是人民币资本介入的好时机，进行海外投资的优势凸 显。而在内地资本不完全开放和人民币汇率处在下行通道的双重背景 下，内地投资者进行全球资产配置，能够对冲汇率风险的同时，获得 资产保值增值的机会。国内投资者越来越关注海外市场，目前内地居民海外投资的合法 渠道只有购买QDII (合格境内机构投资者)发行的基金及部分被许 可的金融或证券机构(如深圳、青岛、上海获批 QDLP式点机构；深 圳获批QDIE试点机构)发行的理财产品。二、海外投资基金优势(1)海外投资基金投资范围大大拓宽像大家所熟知的苹果、亚马逊、雅虎、LV等世界级企业都是QDII 可以投资的，这个是境内基金所望尘莫及的。(2)海外投资基金投资风险更加分散全球投资有利于分散单个市场的投资风险。中国市场经常受政策 调整影响，而这些政策对海外市场的影响就会比较小。#行业分析报告产品开发部浮动收益团队恒昌hswoch 孰 ttti(3)海外投资基金可投资产品更广泛除海外资本市场挂牌交易的股票、债券外还可投资公募基金、结 构性投资产品、金融衍生品、存款凭证、资产抵押债券等等投资品种 的丰富有利于基金经理构建投资组合在风险一致情况下追求更大收血。三、渠道类型展示QDIE和QDII以及QDLL样，都是进一步开放资本账户，满足 国内投资者境外投资需求的一种手段，操作过程中都是在国内募集人 民币后，再换汇出境投资。#行业分析报告产品开发部浮动收益团队恒昌HGihiacHAhaQDI1£合格境内机构投资者 Qualified Domest i cInst itut ional 1nvestors)QDIE合格境内投资实体Qual if ied Domestic 1nvestmentEnterpr i se)QDLP(合格境内有限合伙人 Qualified Domestic LimitedPartner)依据丈件 与审批主 体L依据文件：合黯境内机构投 费者境外证券投资管理送行办 法3审批机构：中国证监会L侬据文件深圳市人民政府办 公厅转发市金轴办关于开展合格 境内投资者境外投资试点工作的 暂行办法2,审批机构：深川QDIE联席会议 办公室L依据文伴十二五时期上海 国际金举中心建设现划、看 岛市开展合格境内有现合伙 入试点工作暂行办法2.上:谦审批机树；上谆金融 办；青岛由批机梅：奇岛市跨境财 富管理小组投资篦国投资范国一股被瀛定为境外证参 投资，不能投资海外的对冲基金 等私募产品，具有一定的局限性“投资境外一级、二级市诱；私募 产品、非上市公司股权、大宗商 品、贵金属、不动产、实物贲产 等，相比QDH而言投资范围更为 广泛理诒上, QDLP可以投资优ill 和QDIE的所涉及的全部领域.包括主要包括海外证券类资 产、对冲基金、RE ITS基金、 一效市场和大宗商品交易等投资主体主要是葡业银行、信托公司、证 券公司、益金管理公司、俵险机 构和全国社会保障基金等特定机 构在境内注珊成立的合资格基金公 司，可以采用公司制、合伙制、 契约型某金、专户攀多种那式注册在海外并投资于海外的 合伏荀基金公司。境外投资机 构在境内设立合伙制私募基 金,向境内投资者募集人民币 赍金，投资于境外市荡额度分配 方法朕机构分配标度，单个项目退出 后额度可释放用于其它项目参考投资项目分案筋度，目前来看裁度不可重复掘坏使用按机构分配羲度合格投费 者条件机构投资者:净资产不低于1000 万元人民币自然人；金款资产不低于3g 万TCr D机构投资者：净资产不低于100口 万元人民m；自然人；金给资产不低于30。万兀iT 0机构投资者士净资产系低于1 亿元人民币;自然人；金融资产不低于5州 万"兀基金成立 门槛基金募集金方不少于2亿元人民 帝或等值外币：集合计划募集金 额系少于1亿元人民币或等值贯开放式基金份薪持有人不少于 20Q人，封闭式息金份额持有人不 少于1000 K,集合计划持有人不少于2人电基金募集规模不少于30。万人民 币或等值外币基金募集规模不少于3000万 人民币或等值外币额度使用 情况截至2015年8月31日，外管局 审批QDII笠度共计899.93化美 元，其中，镒疔美合计13& 40忆 美元，证券类合计375. 5。亿美元， 保险类合计308, 53亿美元，信托 莫合计77. 50亿美元,助14年首期深期试点，总颖度为 10亿美元南方资本、招商财富、 长城富浩基金，深圳前海中诚股 权授责基金成为首批试点.2015年11月，深圳开始第二批试 点,总规模15亿美金，获配机构 数大幅增加至的40家，大部分机 构获批额度在300。万蓑金左右上海于2Q12年4月后动式点， 两批QDLP试点共有11家，每 案分获五千万至1笈蓑元联 度；青岛也开鉴迸行试点§#另外国务院已经表态将择机推出QDII2（合格境内个人投资者境外投资）基金，QDII2基金与QDII基金相似，在投资范围上增加了境 外实业投资与境外不动产投资，在投资范围上得到了有效的扩展。四、产品案例（一）华宝兴业“橡树全球收益增长一号" QDII资产管理计划1、产品要素产品名称华宝兴业“橡树全球收益增长一号"QDII资产管理计划产品载体特定客户资产管理计划代销机构宜信普泽投资顾问（北京）有限公司投资标的本资产管理计划主要投资于橡树（卢森堡）基金的子基金，该基金在卢森堡证券交易所上市，且属于可转让证券集合投资计划（简称 UCIT0 。本资产管理计划的资金原则上 50峨资于橡树（卢森堡）全球 高收益债券基金，50峨资于橡树（卢森堡）全球可转换证券基金投资货币人民币产品期限最长5年申购/赎回每季度打开申购/赎回注;首次认购有半年锁定期。最低认购金 额人民币100万元（不含认购费用）；以 10万元的整数倍递增预计规模人民币6000万元（认购金额）预期收益浮动收益；从历史经验看，中长期持有可获得相对高的稳健收益托管银行中国建设银行（境内），BB佛艮行（境外），瑞士信贷公司（境外）认购费1.0%（占认购金额1%如：客户认购100万元QDII资管计划，需打款101 万元，其中100万元计入QDII资管计划份额，1万元作为认购费）托管费0.2%/年管理费1.0%/年亘昌2、交易结构QDijretiA .3、产品亮点(1)橡树资本是全球固定收益类的知名品牌橡树成立于1995年，于2012年成为纽交所上市公司，在全球另类 投资市场拥有近3眸投资经验，资产管理规模超过90"乙美元。(2)优秀的基金管理人橡树资本创始人拥有50年投资经验，于1986年创立全球高收益 债券策略，历经多次全球经济周期考验，屹立不衰、表现稳健。债券 是资产配置中固定收益的重要组成部分。(3)全球资产配置与投资风险分散宜信、橡树资本和华宝兴业在大陆面向投资者首次推出资管计划，宜信客户仅需100万元便能参与橡树资本带来的全球化资产配置 服务，分散投资风险，并可享有相对灵活的流动性。(4)投资策略兼顾增长与收益，进可攻退可守晅昌a行业分析报告产品开发部浮动收益团队高收益债券基金使产品业绩更容易跑赢通胀， 提供具有吸引力的当前收益；可转换证券攻守兼备，凭借其“股性、债性兼具”的特性，在力求提供稳定当期收益的同时，提供股权上涨的潜力。（5）长期持有更能可实现可观的投资收益根据历史经验，若客户长期持有本产品，更能实现可观的投资收益。橡树资本上述两只基金过去5年的年化平均收益约12%15%（二）吉吉颍-橡树旗舰投资基金1号1、产品要素基金全称吉吉颍-橡树旗舰投资基金基金类型浮动收益契约型基金基金管理人吉吉颍资产管理（上海）有限公司境外主基金 管理人橡树资本投资类型与 结构通过吉吉颍资产管理有限公司建立契约型基金结构，全部资金到位之后，投向橡树资本管理的橡树全球困境债务基金十期基金基金期限与 流动性3+7+2（基金存续期限界满时，基金管理人有权根据 QDL叫金时间延长情况， 延长本基金持续期限两年或具他基金管理人认为合理必要的时间）基金规模2亿人民币（首次募集目标规模 1亿元）最低认购金 额100万人民币，超出部分以10万人民币为单位递增基金投向主要通过投资于橡树资本在上海设立的QDL叫金，最终将投资于橡树资本在海外设立的橡树全球困境债务基金十期（下称"投资标的基金”）基金费用认购费：收取一次性1%勺认购费管理费：收取固定比例的投资管理费，每年 1%浮动收益：在投资者收回投资本金并优先获取委托财产本金按每年10%（单利）计算的优先回报的前提下，若仍有剩余，剩余部分的10%配给基金管理人作为绩效业绩（此陈述不作为产品未来收益表现的保证）2、广品亮点(1)世界顶级合作伙伴投资标的基金的管理人作为困境机会投资领域最专业管理人之 一，资产管理规模近千亿美元，本次参与其旗舰基金，单只基金规模 可达100亿美元。(2)投资策略历经多次经济周期考验投资标的基金拥有长期可考历史业绩超过 20年、为能够获取高收 益的超大型私募基金，基金整体IRR保持在20溢右，该系列基金经历 了多次金融危机，从未出现基金层面的亏损。(3)投资风格稳健而灵活投资标的基金的投资和退出迅速， 投资灵活分散，该系列基金平 均5年以内即可返回本金。3、当前投资机会(1)地域投资机会美国 欧洲新兴市场#破产法律体系不上I：苗出产;去棒体察发达；财处直粗可iS过施产?无U的沆百利 法宝班,也可清河后讣桃商与和螭 其sL.在此过程中.破产公司易本的所 普昌通京出局，而屈本的樵杖人则玷内新的环有育.匕一薄LdT'4-tg至一:皿西班牙以及大利 i等匕厢唯修订粗芟；斑,串加了身国Mi per 口相I.用保例.困境程度1- i. '!随职大的下就定性，茸元大单下列 期的网收亦湎券，为网植努箫米 机会.：.财眼行开蛤眼押捌题.国或货:款亦存*参至目前.欧洲银行的大 部分葩目来自英郦隆后的眼行. i但欧浙大总各银一二1吠日/号LF ;«Or±7L4+,r 凡具星IA程目£的也哽住基必民口工 常星者,但是未来离回艇的机会可 辅-1减少.* -场味i”.m ； *丁：朋巴宰尔榔皿和其把监看措前行r困幅H高：的会面生菰.欧洲谒行用苗水平也:开始曲越务地与市班竞筑兼叮.，：欧洲钿石河匏生来际S2A5化欧启用心甯款中的5000化感冗逊;行时%恒昌行业分析报告产品开发部浮动收益团队(2)行业投资机会投齿餐收冲量而墉困埴的直畏加H困才俏善机会*金一用度白苒的市革圉境而数HfH不奥琼餐金融执帕的出力中若岛*WOfttitr*息a专业融啜营台n衍业去中介化避拿中等岛军售用才习惯或量抵4停邱皿就，徽被差产抵堆嫉A班洌什修心商学博比卢1射杆过鸟及住堤不翼包