中国商业银行跨国并购探析

中国商业银行跨国并购探 析姓 名：彭 卉 专 业：国际政治（国际经济方向） 学 号：0590002 指导老师：刘 克 教授v课题背景v课题研究目的v课题研究方法v课题创新关于课题全文主要分为四大部分： v第一部分:银行跨国并购概念和背景的简 要阐述； v第二部分:商业银行跨国并购动机及理论 ； v第三部分:中国商业银行海外并购的现实 需求性和可行性研究； v第四部分:中国商业银行的海外并购策略 。内容提要1 银行跨国并购背景和概念2 商业银行跨国并购动机和理论3 中国商业银行海外并购的需求及可行性研究4 中国商业银行海外并购策略银行跨国并购动因西方银行并购理论国际直接投资理论银行并购定价理论中国银行业现状中国商业银行海外并购必要性中国商业银行海外并购可行性中国商业银行海外并购原则中国商业银行海外并购思路银行并购背景银行并购概念1 银行跨国并购背景和概念银行跨国并购背景(银行并购历史回顾)第二次并购浪潮第三次并购浪潮第一次并购浪潮时间：二战结束后,20 世纪80年代达到高潮 波及范围：美国、日本 和欧洲（英国为主）特征：开始出现初具规 模的银行跨国并购，主 要表现在美国、日本和 英国的银行业之间相互 持股 时间： 1991年开始至 今波及范围：世界各国特征：跨国、混业并购 规模不断扩大 时间：19世纪末 20世纪 初 波及范围：发端于英国 ，发展于美国 特征： 1.没有跨越国界 2.侧重于国内银行间的 并购 3. 形成了由金融寡头控 制的实力雄厚的金融机 构 银行跨国并购概念银行跨国并购概念TextText银行并购银行跨国并购银行跨国并购具体形式兼并合并收购跨国兼并跨国合并跨国收购银行跨国并购具体形式一般从直接母公司或直接东道国角度考虑，主要包括以下七种组合： v （1）X国的国内银行收购（或合并）Y国的国内银行； v （2）X国的国内银行收购（或合并）X国的国外银行分支； v （3）X国的国内银行收购（或合并）Y国的国外银行； v （4）X国的国外银行分支收购（或合并）Y国的国内银行； v （5）X国的国外银行分支收购（或合并）X国的另一家国外银行分 支； v （6）X国的国外银行分支收购（或合并）X国的国内银行； v （7）X国的国外银行分支收购（或合并）Y国的国外银行分支。银行跨国并购概念2 商业银行跨国并购的动机和理论商业银行 跨国并购动机内部动因经济全球化进程和国际竞争金融自由化的发展信息科学技术的发展成本规模经济和范围经济其他内因外部动因银行的规模经济v 银行的规模经济（Economics of Scale）概念Ø 银行的规模经济（Economics of Scale）是指银行的长期平 均成本随着银行规模的扩大而下降，规模经济理论则是描述银行 规模变动与银行平均成本变动之间关系的理论。Ø 规模经济在银行并购中的应用1、扩张性的并购： Ø 银行机构中高层管理费用能分摊到更多的产品中，单位产品的管 理费用将大大降低2、收缩性的并购： Ø 采取裁员的并购后整合，直接削减管理费用 Ø 可以节约和集中银行的技术开发和研究经费银行的范围经济v范围经济(Economics of Scope)概念银行范围经济(Economics of Scope)是指银行经营品种的 增减或业务领域的扩张或收缩所引起的边际收益提高或者边际费 用降低的现象。v取得范围经济的方式： Ø经营传统商业银行业务； Ø经营证券和保险等投资银行业务； Ø经营房地产和贸易服务等非金融业务。v 协同效应理论 v 协同效应就是1+1>2的效应，指银行并购后，其总体效益大于两个 独立银行的效益之和。 v 交易费用理论 v 合并的最佳点在降低交易费用与银行规模扩大所增加的内部监督 和管理成本相等处。 v 市场势力理论 v 银行并购不仅仅是市场份额的增加，产生规模经济效应，更重要 的是通过增大市场份额，最终将会导致合谋和垄断，产生巨大的 竞争优势。 西方银行并购理论协同效应管理协同营运协同财务协同OLI 范式v OLI模式又称国际生产折中理论，即所有权优势（ownership）、区 位优势（location）和内部化优势（internalization），简称为 OLI模式。行业所有权优势(O)区位优势(L)内部化优势(I) 跨国商业银行1.联络多国客户 ； 2.专业技能 3.融资途径 4.有效地网络分 布，存储货币的 内在价值1.政府管制； 2.集约化的高价 活动； 3.对外经营的低 成本； 4.人文差异1.质量控制； 2.范围经济； 3.协调资本流动 ； 4.国际套汇现金流折现定 价模型P/B定价模型P/E定价模型成本法收益法市场法“三段论”定价模型2.4 银行并购定价理论3 中国商业银行海外并购的 需求及可行性研究v中国银行业现状v中国商业银行海外并购必要性v中国商业银行海外并购可行性v宏观v微观中国银行业改革中国银行业国内并购中国银行业海外并购金融全球化的客观要求成为混业金融集团的重要途径参与全球竞争的必然选择中国企业海外并购活跃中国银行业改革金融全球化和自由化的发展中国国家控股股份制商业银行股份制商业银行中国国家控股的股份制商业银行 海外并购可行性1、资本充足率普 遍达到国际标准； 2、利润上升，在 全球上市银行的市 值排名名列前茅；3、国际业务份额 不高分业经营体制向混 业经营过渡并发展 迅速1、海外分支机构 的增加； 2、海外业务的增 长资本条件体制条件海外条件股份制商业银行海外并购可行性公司形式竞争力资源优势并购实践股份制的治 理机构，是 目前世界上 主流的公司 治理形式银行上市的 先行者，通 过上市可解 决并购资金 问题控股股东实 力雄厚，拥 有资源优势 ，为海外并 购提供有利 条件并购实践开 始于20世纪 80年代，有 一定的并购 经验。4 中国商业银行海外并购策略v 中国商业银行海外并购原则 v 中国商业银行海外并购思路规模效应原则效率化原则市场化原则创新原则并购对象并购方式并购定价整合中国商业银行海外并购原则中国商业银行海外并购原则规模效应规模效应效率化效率化市场化市场化创新化创新化并购对象的选择v 并购目标银行的规模选择: 海外中小商业银行v 并购对象业务的选择: 中国商业银行不具备或发展不充分的业务v 并购对象地域的选择：香港、新加坡为并购基地日本、韩国为并购重点欧美地区为并购重心关注世界新兴市场现金流折现定 价模型P/B定价模型P/E定价模型成本法收益法市场法“三段论”定价模型并购定价的选择并购方式的选择控股方式：适用 于对外海中小银 行的并购并购方式参股方式：适用 于对海外大银行 的并购整合分析1、绩效机制 2、信任机制 3、激励机制1、同化模式 2、融合模式 3、维持模式1、资产整合 2、负债整合1、组织机构 2、管理制度 3、管理文化 4、管理沟通人力资源整合文化整合资产负债整合管理整合祝老师们和同学们：祝老师们和同学们： 身体健康！身体健康！ 工作顺利！工作顺利！