恒生能源战略思路梳理与三年战略规划（初稿）
<p>*1和君咨询-贞元集团项目组 2010年8月1日恒生能源战略思路梳理与三年战略规划(初稿）说 明各位领导：以下是沼气战略梳理与三年战略规划初步方案，目前仍在继续完善之中。为了规划方案更切合实际需求，先发给您审阅，并请提出具体的意见和建议。我们将根据您的意见和建议对方案进行必要的优化和完善。谢谢！和君项目组2010年8月5日目 录产业机会理解认知沼气业务战略解读沼气商业模式理解沼气三年战略规划战略实施保障体系资料来源：罗兰贝格贞元沼气业务战略报告在多种因素驱动下，沼气市场未来将保持快速增长沼气有效资资源量比较较 (2007)中国人口众多，工业业有机废废物、城市垃圾 和废废水，以及农业农业有机废废物等沼气原料的 资资源规规模极为庞为庞大沼气资资源利用率比较较 (2005)相比英国、德国和丹麦等欧洲国家，中国 的沼气资资源利用率仍有很大的差距*全球主要国家沼气资资源和利用率比较较*单单位: 亿亿立方米甲烷烷单单位: 亿亿立方米甲烷烷中国沼气资源丰富，但目前的有效开发利用程度仍处于较低水平，未来仍有巨大的 提升空间。中国沼气开发提升的市场空间巨大资料来源：罗兰贝格贞元沼气业务战略报告市场 阶段 初现阶段 增长阶段 洗牌阶段成熟阶段挑战 幸存赢家 机遇 中国的工业 化沼气产业以德国为代表的欧 洲工业化沼气产业市场集中度很低，企业到处跑马圈地；市场竞争尚不激烈。市场集中度开始快 速提高，竞争方式 灵活多样，模式创 新不断出现，逐渐 形成一些区域优势 企业。市场集中度得到更快 提高，竞争开始白热 化，部分企业利用资 本市场机制，通过融 资上市、并购重组等 手段，迅速做大规模 ，行业巨头出现。市场集中度提高到了近 乎极致，竞争规则已基 本定型，几大巨头牢牢 控制产业格局，并逐步 沿着价值链朝上下游延 伸，形成了不可替代的 竞争地位。资料来源:科尔尼，和君分析工业化沼气产业发展的基本规律市 场 集 中 度 沼气工业化生产的产业升级与整合机会n沼气在我国是一个非常有特色的能源产业，尤其在 农村地区。截至2008 年底，全国农村地区已有已建成 不同规模、各种类型的沼气工程累计达到3.9万多座。n当前中国农村的沼气面临单体规模小，操作繁琐， 使用不方便，使用率不高等问题。n工业污废及城市公共污废沼气工程，虽然单体工程 较大，但大多数属于单体运营，缺乏规模经济效益。商 业化沼气目前尚处在起步阶段，有巨大开发空间。沼气工业化 、规模化生 产的产业升 级与整合机 会目 录产业机会理解认知沼气业务战略解读沼气商业模式理解沼气三年战略规划战略实施保障体系沼气业务在贞元集团中的定位沼气能源板块房地产板块矿业板块及其他LPG二甲醚煤层气地热CNG贞元集团业务能源板块业务贞元集团的业务核心在能源板块，能源板块的业务核心在沼气贞元沼气业务的远景目标是打造中国乃至全球的生物 天然气产业帝国打造中国乃至全球的 生物天然气产业帝国聚焦生物天然气（沼气） 领域，打造集生物天然气 （沼气）技术研发、项目 开发、生产运营、销售的 一体化经营的产业体系。以连锁经营模式进 行沼气工厂的快速 规模扩张。形成生物天然气（沼气 ）产业经营生物天然 气产业园经营的互动经 营模式。远景目标贞元沼气业务5年战略目标国内首家以沼气业务为核心发 展生态循环经济的上市企业¨项目拓展累计储备132个累计开发88个实际投入运营46个项目 ¨投融资规模累计投资约33亿元，其中：债权融资18.6亿元股权融资7.4亿元自有投资1.7亿元¨赢利性息税前净利率约42%税后净利率约32%年销售额达到5.1亿元,产气量达到1.5立方米生物天然气市场地位业务规模业务指标资料来源：罗兰贝格贞元沼气业务战略报告ChengduKunmingInner MongoliaSichuanYunnanXinjiangTibetQinghaiChongqingGuangxiGuizhouHong KongTaiwanXian河南湖北Hunan ChangshaShaanxi河北Shanxi山东Anhui江西浙江福建江苏基于行业与市场机会的洞察，贞元认为必须采取“闪电战”策略才能获得 工业化沼气产业中战略性的胜利。安阳贞元沼气业务“闪电战”战略闪电战起源与战例n 闪电战-闪电战起源于英国，由古德里安创建的战争模式(英译Blitzkrieg或lightening war)，传播于法国，发展与应用于德国。n 是第二次世界大战期间德军首先并且经常使用的一种战术，它充分利用飞机、坦克的快捷优势，以突然袭击的方式制敌取胜。它往往是先利用飞机猛烈轰炸敌方重要的战略设施的通讯中心，把敌人的飞机炸毁在机场，取得制空权，并使敌人的指挥系统瘫痪。n二战初期，希特勒基于闪电战理论，主张先发制人，集中陆军和空军，象漆黑的夜里突然闪电一样地打击敌人。n1939年9月至1940年6月他用闪电战以27天征服波兰，1天内征服丹麦，23天内征服挪威，5天内征服荷兰，18天内征服比利时，39天内征服号称“欧洲最强陆军”的法国。n二战后，特别是随着导弹核武器的发展，闪击战仍被超级大国视为一种有效的战争样式。 闪电战起源闪电战战例闪电战的三个核心成功要素闪电战的三个 核心成功要素A 奇袭C 速度B 集中闪电战就是奇袭、快袭、集中加在一起，将像闪电一样打击敌人！闪电战三个核心要素对贞元沼气业务战略的启示闪电战闪电战 核心成功要素对贞对贞元（恒生）沼气业务实业务实 施“闪电战闪电战 ”的启示奇袭袭以正合，以奇胜。站在产业发 展和整合的高度，“结构效率大于运营效 率”，突破传统沼气行业的思维模式，在沼气业务的商业模式和运作策 略上进行创新。集中整体布局，重点突破。集中资金、人力等资源，选择最优的原料模式 和最适合的市场区域进行集中突破。速度以时间换 空间，以规模换资本。以连锁复制的基本原理，打造“工厂的 工厂”，实现技术、装备、营建、运营人才培养的标准化系统。快速圈 地抢占原料和市场资源，快速营建与运营，快速形成规模，保持工业 化沼气行业的领先地位。目 录产业机会理解认知沼气业务战略解读沼气商业模式理解沼气三年战略规划战略实施保障体系总的来看，我们认为，贞元沼气业务有8大盈利模式贞元沼气业务 8大盈利模式工厂单体盈 利模式连锁经营 盈利模式全产业链赢 利模式轻资产的 盈利模式政府补贴 盈利模式资本运营 盈利模式CDM 盈利模式跨产业互动 盈利模式贞元沼气业务8大盈利模式单体工厂 盈利模式连锁经营 盈利模式轻资产的 盈利模式政府补贴 盈利模式即通过对单个沼气工厂业务模式和管理模式的优化，提升单 体运营效率和运营盈利能力。即借鉴国际最为先进的连锁经营模式，实现沼气生产标准化 、规模化扩张发展。即借鉴融资租赁、合作经营、特许经营、协议收购等轻资产 经营模式，实现沼气生产低投入、低风险快速扩张。通过系统研究从国家到地方的各级政府沼气相关的产业政 策，努力争取政府对沼气业务的各项扶持和支持。贞元沼气业务8大盈利模式沼气业务的前景及沼气工厂连锁商业模式，均受到境内外资本市场 关注。通过产业与资本的有效对接，贞元沼气产业价值在资本市场 将得以放大，最终将形成产业与资本良性互动的盈利模式。全产业链 赢利模式即实现沼气生产、提纯、批发、零售一体化、集约化、规模化的经营 ，获得产业链纵向和横向环节的协同效应，进而获得全产业链优化整 合的增值利润。资本运营 盈利模式CDM 盈利模式跨产业互动 盈利模式通过把握生物天然气业务发展的机会，形成及生物天然气技术研发、 设备生产、商贸合作等综合性功能于一体产业园区，与沼气业务形成 良性互动。通过CDM交易平台，获得丰厚的CDM交易利润。单从产业角度看，贞元（恒生）沼气业务商业模式可 以从三个层面来解读沼气产业 经营沼气沼肥 生产连锁沼气沼肥沼气沼肥 销售连锁产业园区 经营基于沼气生 产的商业模 式“沼 气沼肥” 生产连锁经 营模式基于沼气产业 链的商业模式 “沼气生 产连锁沼气 零售连锁”经 营模式基于跨产业整 合的商业模式 “全产业 经营产业园 区”经营模式123其中，基于沼气生产的商业模式是核心和基础，其主要 包括两个层次沼气沼肥沼气工厂单体模式沼气工厂扩张模式决定单体盈利模式、标 准化模式，是快速复制 实现闪电战的基础决定扩张速度、资本价 值，也是有效管控的前 提。沼气工厂 单体模式原料类别产品用途技术运营经营规模首先，沼气工厂单体模式主要考虑四个方面的因素， 其中原料类别是源头和关键*23用于沼气生产的原料有多种类别农业渠道的沼气 原料主要原料充足程度获获取难难度获获取成本技术术可行性产产气效率农业 渠道畜禽粪 便猪粪2007年，全国生猪存 栏4.40亿头“十一五” 期间，到 2010年，全 国规模化养 殖场大中型 沼气工程总 数达到4700 处左右，达 到适宜畜禽 养殖场总数 的39%左右其中年出栏万头以上的规模猪场有1800多个。 2005年生猪产业带10省区的猪肉产量占到全国总量 的65%，全国生猪优势区域优势县共有437个约35元/方技术成熟中等牛粪据统计，2007年肉牛 优势区域共存栏 1232.5万头，2007年 ，优势区域省份奶牛 存栏603.9万头，占 全国奶牛存栏总量的 49.5%2005年我国肉牛产业带8省区的牛肉产量占到全国总 量的61%。全国肉牛优势共207个县市。全国奶牛优 势区域优势县共313个约45元/方技术成熟中等鸡粪2007年末我国家禽出 栏量为114亿只，家 禽存栏量为56亿只2005年我国6个禽蛋主产省的产量占到全国禽蛋总量 的64%约75元/方技术成熟中等羊粪据统计，2007年肉羊 优势区域共存栏 3334.1万只牧区的养殖集中度较高，超载率在30%以上，生态压 力大，农区肉羊养殖仍以农户散养为主，一半以上 农户的饲养规模在10头以下，年出栏500只以上的养 殖户比重更小，专业化规模化养殖总体水平较低。 。全国肉羊优势区域优势县共153个。羊粪获取难度 较大很高，一些 高档花卉需 要他做花肥技术成熟中等屠宰场剩余物中等有一定的难度25-30元/方 技术成熟中等农村秸秆我国秸秆数量大、种 类多、分布广，每年 秸秆产量近7亿吨。比较容易获得，运输和仓储能力有限140元/吨技术比较成熟 低数据来源：中国农业部网站、恒生能源内部访谈*24主要原料充足程度获取难度获取成本技术可行性产气效率工业 渠道酒糟据统计我国年产白酒酒糟约为1500 万吨；每生产1吨啤酒大约产生1/4 吨的啤酒糟，我国啤酒糟年产量已 达1000多万吨，并且还在不断增加由于酒糟是很 好的饲料原料 ，购买时价格 很高，难度较 大价格较高发酵过程产生热 量，适合中、高 温发酵，技术可 行性高高工业有 机污水酒厂废水 、由2008年白酒行业完成产量569.34 万千升，2009年我国啤酒产量达到 4200万千升，很大，酒厂废水的量 是足够大的要求COD含量 高；必须返回 酒厂进行再处 理才能安全排 放是酒厂的负担 ，获取成本几 乎为零技术比较成熟中造纸污水2007年我国造纸工业废水排放量 31.84 亿吨要求COD含量 高；必须返回 厂进行再处理 才能安全排放是造纸厂的负 担，获取成本 几乎为零其他有害成分较 多，技术上有难 点低糖厂废水我国食糖产量每年在1000万吨以上 ，糖厂废水相对不足，主要集中在 广东、广西、云南、海南四省）要求COD含量 高；必须返回 厂进行再处理 才能安全排放 难是糖厂的负担 ，获取成本几 乎为零技术比较成熟中食品厂的废渣有一定的量，不太大有其他用途， 获取难度中中技术成熟中数据来源：中国酒业新闻网、中华环保联合会、长城证劵研究所、中国酒糟粉饲料网、恒生能源内部访谈用于沼气生产的原料有多种类别工业渠道的沼气 原料*25主要原料充足程度获取难度获取成本技术可行性产气效率公共 渠道城市餐厨垃圾有学者测算，保守估计，全国城 市餐厨垃圾每天产生量在30万吨 以上，且每年产生餐厨垃圾不低 于6000万吨难以</p>
