某航空工业股份有限公司财务报表分析报告

. . . 哈飞航空工业股份参考公司:洪都航空工业股份课 程：财务报表分析 专 业：市场营销 班 级：1324301 _xxx 学 号：xxx 指导xxx 2015.12.28目录第一部分行业背景及公司基本情况简介1一、行业背景1二、公司基本资料1一哈飞股份6000381中直股份 < 600038 > 公司简介1二洪都航空6003162洪都航空 < 600316 > 公司简介2第二部分杜邦分析法的基本原里2一、杜邦分析原理介绍3二、杜邦分析原理图示3第三部分公司年报分析3一、公司主要财务数据分析3一营业总收入4二净利润4三总资产5四净资产5二、核心指标分析6一净资产收益率6二销售净利率7三总资产周转率8四权益乘数9三、盈利能力分析9一销售毛利率10二成本费用利润率10三营业利润比重11四、资产效率分析12一应收账款周转率12二存货周转率13三存货分析13四总资产报酬率14五、偿债能力分析15一流动比率15二速动比率16三资产负债率17第四部分综合评价17一、公司存在问题17一公司偿债能力17二公司营运能力18三公司盈利能力18二、可提供的建议18附录参考文献、哈飞股份、洪都航空三表18 / 哈飞股份财务报表分析第一部分 行业背景及公司基本情况简介一、 行业背景从1951年4月17日当时的政务院下发关于航空工业建立的决定至今,走过一个甲子的中国航空工业,从无到有从弱到强,如今已发展成为具有强大科研与生产能力的航空工业体系,成为我国经济发展的助推器。随着中国经济的持续稳定快速发展,中国航空运输市场也在长期稳定增长,与其他运输方式相比较,中国的航空运输增长速度最快,所占比例逐年提高,中国已迎来了大众航空时代,而航空业的快速发展又带动了航空产品市场的迅速成长。因此可以看出航空产品市场前景一片良好,而建立强大高效的航空制造业,不仅具有重要的政治意义,也是保持经济持续发展,实现结构高级化的重要支撑点。二、 公司基本资料（一） 哈飞股份6000381、公司简介哈飞航空工业股份下面简称哈飞航空系由飞机工业集团公司作为主发起人,并联合中国飞龙专业航空公司、双龙航空工程 、中国航空工业供销总公司和中国航空技术进出口公司四家企业共同发起,于1999年7月30日,采用发起设立方式设立的股份。并于20XX底完成重大重组,企业更名为中航直升机股份。公司主要经营航空产品及零部件的开发、设计、研制、生产、销售,航空科学技术开发、咨询、服务,机电产品的开发、设计研制、生产和销售。2014 年在各个部门的协同下,主要经济指标超额完成,总体经济运行状态良好。全年实现营业收入 1,245,544 万元,与上年同期相比增长 15%；归属上市公司股东的净利润 33,184 万元,与上年同期相比增长 34.2%。市场开发稳步推进,民机发展实现突破。2、IPO中直股份 < 600038 > 公司简介组织形式国有企业地域中文简称中直股份办公地址省市平房区友协大街15号公司全称中航直升机股份公司00英文名称Avicopter Plc公司电子hfzqb600038163.注册资本58,948万元董事长余枫员工人数-董事会秘书顾韶辉法人代表余枫董秘00总经理余枫董秘04公司网址.hafei.董秘gsh0808sina.信息披露网址.sse.信息披露报纸名称证券报,证券时报主营业务航空产品及航空零部件等。经营围航空产品及零配件的开发、设计、研制、生产、销售业务;航空科学技术开发、咨询、服务;机电产品的开发、设计研制、生产和销售<国家规定需审批的项目除外>。经营进出口业务<按外经贸部批准文件执行>。兼营;经工商行政管理机关批准的其它业务。.（二） 洪都航空6003161、公司简介洪都航空工业集团简称洪都航空,是以洪都航空工业集团XX公司以下简称洪都航空公司为核心企业组建的大型企业集团。其前身是飞机制造公司,曾用名国营洪都机械厂,创建于1951年,是国家"一五"计划156项重点工程之一；是中国教练飞机、强击机、农林飞机、海防产品、片梭织机、摩托车及发动机的生产基地；是集航空产品和机电产品科研、生产、经营一体化的高科技企业集团。2、IPO洪都航空 < 600316 > 公司简介组织形式国有企业地域中文简称洪都航空办公地址省市新溪桥公司全称洪都航空工业股份公司09英文名称Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.,Ltd.公司电子hdhk600316126.注册资本71,711万元董事长宋承志员工人数-董事会秘书邓峰法人代表宋承志董秘09总经理春董秘03公司网址.hongdu-aviation.董秘hdhk600316126.信息披露网址.sse.信息披露报纸名称证券报,中国证券报主营业务研制、生产、销售教练机和通用飞机等。经营围基础教练机、通用飞机、其他航空产品及零件部件的设计、研制、生产、销售、维修及相关业务和进出口贸易;航空产品的转包生产;航空科学技术开发、咨询、服务、引进和转让;普通机械、五交化、金属材料及制品、仪器仪表、电器机械及器材、建筑材料等的制造、销售;金属表面处理、热处理;资产租赁及工商行政管理机关批准的其他业务。.第二部分 杜邦分析法的基本原里一、杜邦分析原理介绍杜邦分析法又称杜邦财务分析体系,是利用各种主要财务比率指标间的在联系,对公司财务状况及经营成果进行综合、系统的分析与评价的方法。具体来说,它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法,该方法以净资产收益率为龙头,以总资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示公司盈利能力、资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互作用关系。杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数二、杜邦分析原理图示根据杜邦分析图可以看出：杜邦分析图的上半部分主要分析公司的盈利能力和营运能力,并展示出公司盈利能力和营运能力两者之间的在联系；杜邦分析图的下半部分主要分析公司的资本结构,资产投资收益能力和资本结构共同影响净资产收益率的水平。因此净资产收益率是杜邦,财务分析体系的核心,是一个综合性最强的财务指标,反映公司财务管理目标的实现情况。在运用时要注意几点：一,净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析体系的龙头。二,销售净利率是反映公司商品经营能力最重要的指标。三,影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。四,权益乘数主要受资产负债率指标的影响。第三部分 公司年报分析一、公司主要财务数据分析一营业总收入营业收入是指企业在从事销售商品,提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。分为主营业务收入和其他业务收入。 计算： 营业收入=主营业务收入+其他业务收入 营业收入=产品销售量或服务量*产品单价或服务单价 营业总收入 单位：百万元项目20102011201220132014哈飞股份2,270.042,769.432,858.1910,830.6712,455.44洪都航空1,715.631,824.662,232.712,860.503,450.74分析：由图可知,从20XX到20XX,哈飞股份和洪都航空营业总收入呈逐年上升趋势,但与洪都航空相比,哈飞股份营业收入上涨幅度远远大于洪都航空,说明了哈飞股份经营状况良好,公司盈利能力较强。2013和2014两年,营业收入大幅度上升,是由于在20XX哈飞股份进行企业重组,其经营战略的改变带动了企业销售业绩快速增加。二净利润净利润收益是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成,一般也称为税后利润或净利润。.净利润是一个企业经营的最终成果,净利润多,企业的经营效益就好；净利润少,企业的经营效益就差,它是衡量一个企业经营效益的主要指标。计算公式为：净利润=利润总额-所得税费用 净利润 单位：百万元 项目20102011201220132014哈飞股份119.65109.81115.56246.45331.86洪都航空145.9583.5287.5993.24101.06分析：由图可知,在20XX到20XX期间,哈飞股份净利润逐年上升,而洪都航空在10年到11年期间,企业净利润下跌,在12年到14年间有所上升,但总体而言仍然呈下降趋势。而哈飞股份净利润大于洪都航空,这说明了与洪都航空相比,哈飞股份公司盈利能力较强,公司管理绩效好,企业偿债能力强。同时可以看出,哈飞股份公司经营能力在行业中也是处于佼佼者的地位。三总资产总资产是指某一经济实体拥有或控制的、能够带来经济利益的全部资产。一般可以认为,某一会计主体的总资产金额等于其资产负债表的"资产总计"金额。总资产 单位：百万元项目20102011201220132014哈飞股份2,785.273,130.144,986.2420,730.1120,386.15洪都航空6,320.476,086.386,244.717,434.998,911.21分析：根据图表可知,哈飞股份和洪都航空总资产逐年上升。而总资产由流动资产和非流动资产组成。20XX到20XX期间,哈飞股份总资产大幅度上升,这是由于其流动资产中货币资金,应收账款,存货以及非流动资产中固定资产这几个因素大幅度上升造成的。由此可以看出,在20XX到20XX期间,哈飞股份公司经营状况良好,企业盈利能力增强。哈飞股份公司总资产的增加主要是通过主营业务收入,销售产品而获得的资金,说明了企业在激烈的市场竞争中占据良好的优势,并能够在激烈的市场中获利,也从侧面说明了企业盈利能力和营运能力强四净资产净资产Net asset是属企业所有,并可以自由支配的资产,即所有者权益。企业的净资产<net asset value>,是指企业的资产总额减去负债以后的净额,它由两大部分组成,一部分是企业开办当初投入的资本,