电气设备行业电网新能源消纳系列报告之一：电力辅助服务助力，新+疆弃风限电率显著改善

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 研 究 报 告电气设备 电网新能源消纳系列报告之一： 电力辅助 服务助力，新疆弃风限电率显著改善 行业评级 推荐 评级变动 维持 事项事项 2 月 11 日，新疆发改委发布了新疆 1 月份新能源消纳情况数据， 弃风 率 16.9%，同比下降 18.3 个百分点，弃风电量同比去年下降 26.58%；较 上月环比下降 51.4%。弃光率 16.6%，同比下降 32.9 个百分点，弃光量 同比下降 60%，环比下降 30%。 主要观点主要观点 1. 弃电率弃电率下降略超预期，下降略超预期，电网电网消纳能消纳能力力提升提升 新疆 2018 年 1 月份的弃电率数据略超市场预期。2017 年，新疆的弃 风弃光情况得到了进一步改善，2015 年，新疆弃风率 32%、弃光率 26%， 2016 年分别为 38%、32%，2017 年为 29.8%、21.5%。从趋势上看，新 疆的弃风情况趋势已经向好。而同时， 新疆的新能源发电装机量也从 2015 年底的 2219 万千瓦提升到了 2743 万千瓦。 我们认为， 我国新疆地区的弃 风限电率的快速下降，主要来自于电网灵活性的提升，电力辅助服务能力 的日益增强是核心原因。 2. 电力辅助电力辅助服务功不可没，服务功不可没，考核趋严考核趋严、调节调节工作量大幅提升工作量大幅提升 电网灵活性的提升是促进新能源消纳的核心，电力辅助服务是提高电 网灵活性的手段之一。电力辅助服务中的调峰、备用等能力对于新能源发 电消纳的作用至关重要。我们通过对比 2015、2016、2017 年三年间 10 月份的新疆电力服务辅助服务补偿情况表发现，西北地区在 2015 年颁布 新版本的“两个细则”后至今，火电厂总兑现费用从 19 万元增长至 44 万 元，增长了 130%，平均考核分数增长 46%。这些变化从一个侧面验证了 新疆电力辅助服务调节工作量在加大，促进了弃风弃光率的下降。 3. 电网电网灵活性灵活性升级升级起步，新能源起步，新能源装装弃电率将持续弃电率将持续下降下降 我国电网灵活性的升级进步已经初见成效，随着电力辅助服务市场化 机制的逐步建立、电力中长期交易机制、现货交易等机制的初步成熟，新 能源发电的消纳能力仍将有进一步提升。电网灵活性的提升，将进一步抬 高我国新能源装机的天花板。我们认为，新能源的弃电率下降趋势将会持 续。 4. 投资建议投资建议 我们认为，我国电力辅助服务市场的起步，将为新能源装机中长期的 市场空间奠定基础，新能源相关企业的中长期市场空间得以保证。另一方 面，大规模储能参与电网的商业模式将得到丰富，投资收益率也有进一步 提高的可能性。 5. 风险提示风险提示 火电灵活性改造不及预期；西北外送通道利用率不及预期；电力辅助 服务市场化进程不及预期；储能成本下降不及预期 证券分析师：胡毅 执业编号：S0360517060005 电话：0755-82027731 邮箱：huyihcyjs.com 联系人：邱迪 电话：010-63214660 邮箱：qiudihcyjs.com 公司名称及代码公司名称及代码 评级评级 金风科技（002202） 推荐 阳光电源（300274） 推荐 通威股份（600438） 强推 电气设备行业周报：无惧调整，新能源行 业健康发展，继续推荐龙头标的 2018-02-04 电气设备行业周报：1 月新能源汽车产销 大增，龙头标的引领产业升级 2018-02-11 华创证券新能源：对春节后新能源汽车板 块行情的判断 2018-02-21 -23%-6%11%28%17/02 17/0417/0617/0817/1017/122017-02-272018-02-23 沪深300 电气设备 相关研究报告 行业表现对比图(近 12 个月) 推荐公司及评级 华创证券研究所 行业研究 电气设备 2018 年 02 月 27 日 行业深度研究报告行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目录 写在前面的话：写在前面的话： . 5 一、新疆一月份弃电率大幅下降，电网消纳能力大幅提升一、新疆一月份弃电率大幅下降，电网消纳能力大幅提升 . 6 二、电力辅助服务二、电力辅助服务提升新能源消纳能力的重要手段提升新能源消纳能力的重要手段 . 7 （一）电力辅助服务目标是维护电力系统稳定性、提高灵活性 . 7 （二）新能源冲击发用电平衡，弃电本质是被动参与电网调节 . 10 三、西北地区电力辅助体系升级，新疆弃电改善显著受益三、西北地区电力辅助体系升级，新疆弃电改善显著受益 . 13 （一）2015 年西北地区电力辅助服务机制升级，以期促进新能源消纳能力提升. 13 1、我国电力辅助服务机制起步较晚，仍属探索阶段 . 13 2、西北地区“两个细则”执行体系简析 . 15 3、2015 年西北机制升级，提高补偿力度、考核标准 . 16 （二）2015 至今新疆电力辅助服务工作量大幅提升，新能源消纳能力持续向好. 19 1、补偿、考核分数大幅提高，辅助服务工作量提升 . 20 2、参与主体数量不断提升，兑现费用翻倍 . 21 3、旋转备用服务占比 50%，火电“让路”积极性提高 . 23 四、结论与投资建议：弃风弃电率持续好转，储能有望开启全新商业模式四、结论与投资建议：弃风弃电率持续好转，储能有望开启全新商业模式 . 25 （一）电力辅助服务市场起步，西北地区弃电率下降趋势持续 . 25 （二）储能参与电网商业模式得以丰富，投资收益有望提升 . 26 五、风险提示五、风险提示 . 27 行业深度研究报告行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 新疆弃风限电率大幅下降. 6 图表 2 新疆弃电率得到改善. 6 图表 3 电力辅助服务释义 . 7 图表 4 新能源发电比例提升后波动性冲击电网. 9 图表 5 调峰获得补偿示意图. 10 图表 6 旋转备用获得补偿示意图. 10 图表 7 东北、西北区域新能源装机量最高（2017 年底累计发电装机量，单位：占比） . 10 图表 8 某 33x1500kW 风电场四季日内出力曲线 .