美元汇率变动的影响

论 文 评 定指 导 教 师 意 见： 指导教师：_（签名） 年 月 日原创性声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文，是本人在导师指导下，独立进行研究与写作工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究与写作做出重要贡献的个人和集体，均在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：年 月 日 目 录论文提要I一、引言1二、美元在世界经济中的地位1（一）美元概述1（二）美元地位的历史演变与现状2三、美元汇率变动对世界经济的影响4（一）影响美元汇率变动的因素4（二）美元汇率变动对大宗商品的影响4（三）美元汇率变动对国际政治经济的影响5（四）美元汇率变动对各大利益团体的影响9四、美元汇率变动对中国经济的影响10（一）美元汇率变动对中国经济的影响10（二）中国应对美元汇率波动的对策探讨12五、结论14参考文献16论文提要美国作为世界头号经济强国，在世界经济领域占有霸主地位，美元的汇率变动能给世界经济带来重大的影响，各种利益集团可以靠美元汇率浮动或者固定汇率的变化获得经济收益。各国政府为了应对美元汇率对本国经济产生的不利影响，积极关注外资的动向，谨慎对待资本金融账户的自由兑换，加强本国金融管理、不断改革现有的国际货币体系。美元汇率变动对我国经济发展特别是我国的进出口、利用外资、物价水平和就业产生着很大的影响。虽然目前的人民币汇率形成机制开始实行钉住一揽子货币的政策，实际上美元篮子比重仍然很大，美元贬值对外向度逐渐提高的我国经济产生了重要的影响。美元汇率变化已经成为影响我国经济运行的重要外部因素，美元汇率变动对我国宏观调控的后续影响意义重大。本文通过对美元地位的演变和历史地位进行分析，采用文献综述与数据统计分析的方法，概括出美元汇率变动对世界各国的影响及给我国经济发展所造成的负面影响，为了减少这些负面影响对我国经济的冲击，我国相应的经济战略调整，包括：沉着应对人民币升值压力，进一步改革、完善中国的汇率制度；将外汇储备保持在适度规模内，改善外汇储备管理；扩大内需，实现外需主导型向内需主导型经济增长模式的转变以及积极参与东亚货币合作，构建东亚区域货币体系。关键词：美元汇率、兑换、国际货币体系，一揽子货币I美元汇率变动的影响一、引言在如今全球经济一体化越发紧密的形势背景之下，在实现各国生产资源的更有效的配置，推动世界经济增长和提高各国经济实力的同时，各国的主权和本土文化、传统甚至社会稳定也都到了经济一体化的威胁。西方发达国家惯用全球经济一体化作为实现其全球政治经济利益的工具，美国是全球经济一体化的领导者，使用在世界各国一篮子货币体系中占有重要位置的美元作为重要的工具，操作美元汇率变动，实现影响甚至操纵他国经济，达到美国称霸世界经济的国家战略目的。从世界范围内受美元汇率影响的国家来看，如日本、英国等采用浮动汇率来规避美元汇率影响。而泰国、马来西亚等国则由于金融市场不够健全，采用固定汇率来规避美元汇率影响，美元汇率波动对这两类国家的汇率制度安排和金融市场效率的影响路径和方法是不同的。本文最主要的创新之处在通过对美元的发展直至美元汇率变动对世界经济的的影响，引导出对中国经济的影响，最后提出改革建议。本文主要还运用了如下研究方法：1、 实证分析方法；2、 多次采用图形化的模型分析。二、美元在世界经济中的地位（一）美元概述 1.美元美元是美利坚合众国联邦政府发行的官方货币，目前在美国和世界范围内使用的美元是始于1792年美国的铸币法案 数据来源：Nussbaum， Arthur（1937），The Law of the Dollar，Columbia Law Review 37 (7): 1059。 http:/baike.baidu.com/view/5411416.htm，现在流通的所有美元其本质是美国联邦储备制度下的联邦储备券，由美国联邦储备委员会控制美元的发行，发行主管部门是国会，由联邦储备银行具体负责发行业务办理。 2.美金在二十世纪四十年代末建立的布雷顿森林体系，国际货币基金组织及世界银行成立时确定美元为国际结算货币，并确定1盎司黄金兑换28.35美元，即1克黄金等价于1美元，这就是金融界所谓的"金本位"制度，所以这个阶段的美元又称美金。 3.美元与美金的区别从本质而言，美元和美金是同一币种的两种叫法，目前世界各国都不再将美元称作美金，这是由于上世纪七十年代布雷顿森林体系的崩溃，美元不再与黄金挂钩，由此美金回归到货币的特征，回到了美元的货币本质，此后便不再称之为美金。（二）美元地位的历史演变与现状 1.美元的历史从美国独立到第一次世界大战前大约150年的时间是美国在世界崛起的时期，美元作为国家实力的象征相应的在世界崛起。二十世纪初美元逐渐具备成为世界货币的实力。1774 年召开的大陆会议决定发行美国自己的货币，首任财政部长汉密尔顿设计了美国的货币制度，于1792 年通过了“铸币法”，确立了美元作为国家货币单位及双本位制，即黄金和白银都是法偿货币，并且通过立法确定两者之间的兑换比率。随后的1873 年美国又通过铸币改革法废除银币，采用金本位制，但银币并没有完全废除。最终于1900 年通过的“金本位制法”，双本位制才正式终止，从此黄金成为美元的唯一价值标准，允许美元纸币兑换黄金。 2.国际货币体系的演变国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同做出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。从时间先后看，国际货币体系大体上可分为三个阶段，即国际金本位制阶段、布雷顿森林体系阶段及现行的牙买加体系阶段。第一，国际金本位制19世纪到第一次世界大战前相继推行的货币制度。主要内容有黄金是国际货币体系的基础，可以自由输出输入国境，是国际储备资产和结算货币。金铸币可以自由流通和储藏，也可以按法定含金量自由铸造，各种金铸币或银行券可以自由兑换成黄金。 第二，布雷顿森林体系国际货币体系布雷顿森林体系确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。该体系确定了国际储备货币美元，美元与黄金挂钩，美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金，其它国家的货币不能兑换黄金，其它货币与美元挂钩，各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率，各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。 第三，牙买加体系在布雷顿森林体系瓦解后，1976年IMF通过牙买加协定，确认了布雷顿森林体系崩溃后浮动汇率的合法性，继续维持全球多边自由支付原则。该体系规定了黄金与各国货币彻底脱钩，不再是汇价的基础。加大了国际储备多元化，包括美元、欧元、英镑、日元、黄金、特别提款权等。促使浮动汇率制合法化，包括单独浮动、联合浮动、盯住浮动制、管理浮动制。丰富了货币调解机制多样化，包括汇率调节、利率调节、国际货币基金组织干预和贷款调节。 牙买加体系使各国摆脱对单一货币依赖，货币供应和使用更加方便灵活，实行的浮动汇率制在灵敏反应各国经济动态的基础上是相对经济的调节。货币调解机制多样化，各种调节机制相互补充，避免了布雷顿体系下调节失灵的尴尬。 3.美元在当今国际货币体系中的地位布雷顿体系崩溃后，美元尽管已不是唯一的国际货币，欧元、日元等强势货币也占了国际货币的一席之地，但美元本位仍是当前美元霸权地位的一种描述。直到2007年次贷危机爆发时，美元在国际储备体系中所占的比例仍然高达63. 8%。第一，美元仍然是最主要的国际货币“特里芬”两难在牙买加体系下仍然存在。美元由于与黄金脱钩，其发行更无约束而听任于美联储操纵。此外，从国际货币运行模式来看，当代的国际货币体系更像是一种再生的布雷顿森林体系 。第二，美元是国际货币流通的主体美国通过其经常项目逆差流出美元、资本项目顺差流入美元。而在布雷顿森林体系下，国际货币的运行模式是美元通过资本项目逆差外流出美元，通过经常项目顺差回流美元。第三，美元不受发行限制在布雷顿森林体系下，美元的发行至少还要受到美国黄金数量的制约。因而美国需要通过它经常项目的顺差来弥补资本项目的逆差。换言之，美国对外输出的美元是由它通过商品出口回流的美元提供的 邓立立：从美国的强势美元政策变迁看美元汇率走势J，北方经济2008第11期。三、美元汇率变动对世界经济的影响 (一)影响美元汇率变动的因素影响美元汇率波动的因素有很多，主要包括美国国内生产总值（GDP），美国GDP是以美国商务部公布的季度GDP数据为主。在外汇市场上，GDP大幅上升，美元汇率相应地上升；而GDP下降时，美元汇率可能会出现下降。由此看出美国GDP数据的好坏对美元汇率将会产生直接的影响。而市场资金的流动对美元汇率也会产生直接的影响，资金为了达到经济目的，谋求更大化的利润，对美元汇率也有较大的影响。除此以外，贸易资金、避险资金的流动都能对美元汇率产生影响，比如美国企业需要进出口货物时，美元的需求会随之变化，则起美元汇率也会随之发生涨跌。当世界上某一国家和地区的政局不稳时，国际市场对美元的需求会增大，引起资金向美元流动和美元汇率的上涨。美国国内经济的几项重要指标，如失业率、商品存库率、零售商品总额、贸易赤字、工业生产总值、消费者信心指数、工业订单和耐用品订单等经济数据，也会对美元汇率的波动产生明显的影响 彭兴韵：国际货币体系演进及多元化进程的中国选择，货币强权的国际货币体系演进分析J，金融评论2010第5期。（二）美元汇率变动对大宗商品的影响 1.美元汇率变动对黄金的影响国际市场上的黄金价格一直是以美元作为标价的，黄金作为价值储藏手段的功能被削弱，这是从黄金非货币化之后便形成的不成文规矩。而黄金价格的变化却与美元呈相反的趋势，美元汇率涨价则黄金价格跌，反之亦然。分析美元汇率之所以能够直接影响黄金价格涨跌的原因，是因为国际黄金价格是以美元作为标价，美元汇率的涨跌必导致金价的下跌和上涨，由于美元是国际支付货币，其坚挺程度是美国及世界经济的风向标，投资者依据美元汇率的变化来判断经济形势的好坏，在美元汇率下跌即经济变差时，投资者利用黄金的保值功能，以求资金的避险和保值，这样便是黄金价格上涨，相反，经济形势趋好，投资者倾向与股票债券等投资工具获利，抛售黄金使其价格下跌。还有一点很重要的原因就是美元和黄金都是当前国际资本市场上的储备手段，两者互为替代关系，美元的坚挺和稳定就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。始于2008年美国“次贷”危机引发的全球金融危机尚未完全褪去，加之2010年以来的“欧债危机”，使世界经济的发展趋势不被看好，美欧各国国内经济形式一片低迷，投资者对美元的信心尚未恢复，仍将黄金作为投资避险保值及防止资产通胀贬值的工具。所以说国际黄金价格仍将长期持续上涨，保持目前的涨价趋势。 2.美元汇率变动对原油的影响作为国际大宗商品交易的重要种类，原油依然选择美元作为支付货币，所以美元汇率的变化和国际原油价格的变