大额存单或冲击低风险产品 理财可货比三家

上周，大额存单管理办法正式出炉，利率市场化的步伐 进一步加快。今年以来，存款利率上浮区间已经放开至 1.5倍，不少学者分析认为，央行很可能年内实现存款利 率浮动上限最终放开。面对利率市场化的浪潮，不少银行纷纷进行存款产 品定价创新。南方日报记者近日调查发现，随着利率市 场化的推进，目前银行存款利率变化多样，出现了多种 灵活高收益的存款产品。而专家也分析指出，大额存单的发行将会对保本型银 行理财产品产生替代效应，未来储户要货比三家还需要 做更深入的比较。南方日报记者 黄倩蔚 实习生 成洁走 访货比三家更重要国有银行上浮30%今年以来，央行接连3次降息，其中一 年期存款基准利率下调至2.25%，存款利率浮动区间的上 限由基准利率的1.3倍扩大为1.5倍。离央行5月降息将近 一个月，不少银行再次调整了自家的存款利率。过往被认 为利率较低的国有银行也开始纷纷提价，出现了股份制 银行与国有银行利率倒挂的现象。近日，记者走访了中 国银行(601988,股吧)、农业银行(601288,股吧)、工商银行(601398,股吧) 、建设银行(601939,股吧)、招商银行(600036,股吧)、浦发 银行(600000,股吧)、华夏银行(600015,股吧)等多家市内银行，发现目前 各家银行在存款类产品上定价差异化明显。银行除了根 据不同期限进行差异化上浮以外，还根据存款额度的大 小来进行利率分级。其中，对5万元以上的一年期存款，甚至有国 有银行给出上浮40%的高收益。记者走访发现，目前农业 银行、工商银行、招商银行等银行存款的最低“挂牌利 率”接近，在央行基准利率基础上上浮了约10%，其他全国股份制银行上 浮约20%。但事实上，细问之下，不少银行根据存款额度 不同进行了差异化定价。例如，如果储户定期存款1万元 以上，农行、工行可以给出基准利率的1.3倍，上浮后的一年期定期 存款利率达到2.925%。但在建设银行，要享受1.3倍的一 年期定存，则存款额度要达到5万元以上。值得注意的是 ，中国银行市内某网点工作人员告诉记者，储户在中国银行 任何金额的定期存款皆可享受央行基准利率的1.3倍收 益。如果定期存款额在5万及以上（只能做一年），在中 行还可享受1年内（含1年期）相应档期央行基准利率的1.4倍收益，此时一 年期定存利率达3.15%，这一利率水平几乎与城商行一致 ，远远高于一般的股份制银行。若定期存款额为200万元 及以上，可享受二年期、三年期、五年期3个档位相应央行基 准利率的1.4倍收益。不过，浦发银行、华夏银行、招商 银行等多家股份制银行一年以内定存上浮的幅度反而只 有20%。记者算了一笔账，如果存5万元一年，在中行和招商的利息相 差325元。创新活期流动性与定期利息可兼具除了不同额 度定价差异开始显现以外，各家银行也纷纷推出了多种 打破传统整存整取定期利率流动性的存款类产品。如工行的特色存款产 品“节节高2号”，起存金额是1万元，两年内储户提前 支取可享受基准利率上浮30%的优惠利率按实际存期靠档 计息。也就是说，如果小陈在工行存1万元一年定期，享受2.925%的利 率。到6个月时，小陈急需用钱，需要提前支取存款，按 照传统规则，这笔存款只能获得活期的利率。但这款存 款产品则可以按照“最接近”的6个月定存上浮30%来计息。此外，由 于当前股市火爆，储户对资金的流动性要求较高。在存 款流失压力之下，市面上也有多家银行推出以活期的流 动性享受定期收益率的存款产品。如工行日前推出的创新活期存款产品“ 薪金溢1号”。网点工作人员告诉记者，针对在工行有逐 月稳定代发工资，且以薪金卡为工资收入的账户，如果 其活期日均存款达到1万元至5万元，可享受2.76%的利率，相当于一年定存利 率上浮22%。若日均存款5万元以上则享受3%的利率，相 当于一年定存利率上浮33%，按季度计息。记者计算了一 下，假设李女士在工行代发工资，账户日均余额为8万元， 并签订了“薪金溢1号”存款协议，存期为81天，则她的 收益为547元，相较于64元的活期收益多750%，期间资金 可以自由进出。此外，农业银行也为5万元及以上的活期存款 提供“自动理财账户”服务，可享受2.45%的活期优惠利 率，可在任一工作日的下午3时之前将钱款转回活期账 户。中国银行的“活利宝”产品，活期余额2万元以下可按该行挂牌定 期利率的6折计息；2万元以上则可按最高为一年期的定 期利率计息。银行理财工作人员表示，由于上述的这些 产品是真正的存款，加上目前股市资金周转的需要，比定期存款在流动性 和收益率上更有优势。但与此同时，储户也需要考虑到 当前的降息环境，定期利率有锁定价格、抵抗利率下行 的优势，因此储户也要注意存款期限的长短搭配。多元大额存单或冲击理财产 品市场面对利率市场化和股市的双重夹击，目前四大行 的低风险短期理财产品预期年化收益率普遍低于5%，股 份制商业银行如招商银行、浦发银行等预期年化收益率也仅维持在5%左右。 央行虽然已经开闸大额存单，但是记者走访市内多家银 行还没有看到有大额存单业务真正面市。有某小型股份 制银行总行人士透露，该行目前尚在申请发行大额存单的资格。而国有银行 人士也透露目前暂未收到总行关于大额存单的相关安 排。但是，普益财富分析认为，大额存单的发行将会对 保本型银行理财产品产生替代效应，其替代程度将取决于二者的相似度。普益财 富分析师匡宸郗分析表示，从投资者的角度看，大额存 单的收益率与保本型银行理财产品的收益率差距较小。 目前推测，一年期大额存单的利率约为4.1%4.2%；而保本型银行理财产品在经 过4月份降准、5月份降息之后，其收益率也已经出现了 大幅下滑，就连普遍认为收益率较高的城商行，其最近 发行的保本型银行理财产品年化收益率也鲜有超过5%的。因此， 从收益率上看，保本型银行理财产品对于以往定期存款 的高收益优势在不断丧失。其次，大额存单可以在二级 市场进行转让，具有极强的流动性。当投资者出现紧急情况需要调用资金时 ，可以快速地在二级市场进行套现，且交易成本较低， 这也是银行理财产品无法比拟的优势。此外，大额存单 功能多样化。大额存单不仅可作为出国保证金开立存款证明，还可用作贷款抵 押，这对于有出国需求和贷款需求的人士是一个较好的 选择，可以在满足自身需求的同时获得额外的收益。“ 这些附加功能是银行理财产品所不具备的。”匡宸郗表示，通过大额存单和保 本型银行理财产品各自优势的比较，可以发现，保本型 银行理财产品的收益优势不再明显，而大额存单的流动 性优势和附加功能突出，因此，从需求的角度看，保守型投资者更有动力选择 大额存单作为其投资工具。事实上，从银行的角度分析 ，大额存单的发行成本也低于保本型银行理财产品。据 银监会2013年167号文要求，银行发售理财产品前10个工作日以电子化报 告的形式报送相关资料，并对相关信息进行登记，这无 疑提高了银行的发行成本。据银监会2013年8号文要求， 商业银行应对每个理财产品进行单独管理、建账和核算，并且要负 有充分披露所投资产的信息的责任。相比之下，大额存 单的运营成本低于保本型银行理财产品。此外，大额存 单在存续期内作为主动型负债工具，使得银行可根据期限结构发行适合自己负 债管理的存单，由此稳定银行流动性、利率结构和负债 成本。大额存单的出现可以在实现保本型银行理财产品 留住存款的功能的同时，还能降低银行为此付出的发行成本和运营成本，银行 也有动力积极地发行大额存单。截至2014年末，保本浮 动收益类银行理财产品资金余额为3.26万亿元，占全市场 的21.69%；保证收益类银行理财产品资金余额为1.67万亿元， 占全市场的11.14%，二者的市场份额合计是32.83%。普 益财富分析认为，大额存单的发行主要是对这部分市场 产生巨大的挤出效应，届时保本型银行理财产品的发行将 会受到严重的影响。由于这类产品占据了整个银行理财 产品市场三分之一的份额，发行规模的大幅萎缩会拉低 整个银行理财产品市场的增长速度，甚至还会引起减速，而这将会影响整个银 行理财产品市场的格局。（责任编辑：HN022）葫芦村理财网www.hulucountry.com fdwejvb