华纺股份有限公司财务报表分析

华纺股份有限公司财务报表分析目录第一部分、华纺股份有限公司基本情况简介 2第二部分、华纺股份有限公司财务报表的初步分析 3一、公司财务报表的初步分析 3（一）资产负债表的初步分析 3（二）利润表的初步分析 5（三）现金流量表的初步分析 6二、有关财务比率分析7（一）偿债能力财务比率分析 7（二）营运能力财务比率分析 7（三）获利能力财务比率分析 9（四）现金流量财务比率分析 9三、杜邦体系分析 9第三部分：华纺股份有限公司财务评价、建议、思考 12一、财务分析结论归纳 12二、问题与建议 12三、宏观政策给企业带来后期发展的思考 14四、2015年经营计划建议 15附录171 华纺股份有限公司2012-2014年资产负债表 172 华纺股份有限公司2012-2014年利润表 193 华纺股份有限公司2012-2014年现金流量表 194 华纺股份有限公司2012-2014年财务指标 21华纺股份有限公司 2012年-2014年度财务报表分析内容摘要：财务报表是反映企业财务状况、经营成果及现金流量的书面文件。企业 的经营管理者、投资人、债权人以及与企业有利害关系的各个方面都需要借助财务 报表来了解和掌握企业的情况，获得自己所需的各种信息，以作出相应的投资、信 贷及经营管理等决策。财务报表分析就是对企业财务报表的有关数据进行汇总、计 算、对比和说明，以揭示和评价公司财务状况的发展趋势，为公司会计信息的使用 者提供进行合理决策的有用信息。本文以华纺股份有限公司为例进行财务报表分析, 主要分析该公司的长短期偿债能力、营运能力和企业的盈利能力。关键词：财务报表；财务分析；财务比率；杜邦分析第一部分、华纺股份有限公司基本情况简介华纺股份有限公司是全国同行业的龙头骨干企业，至今具有39年沿革历史，2001年9月3日在上交所挂牌上市（A股），辖有17个公司，产业涉及印染、服装、家纺 成品、纺纱、热电、化工、信息及金融服务、房地产等领域。公司现有资产总额 20亿元，主导产业年印染布产能 2.8亿米，花色品种10000 余个；现有环锭纺 4万锭、紧密纺2.8万锭；年家纺成品产能 1000万件（套）、服 装产能300万件。年销售收入规模 30亿元，出口创汇规模 3亿美元，是全球高品质 纺织品制造者和健康时尚生活倡导者。公司通过质量、环境、能源、职业健康管理体系认证，是国家认定企业技术中心、国家印染产品开发基地、纺织工业（山东）家用纺织品检测中心， 先后跻身“全国五一劳动奖状” “国家科技进步二等奖”“中国纺织服装行业社会责任信息披 露实践示范奖”“中国纺织行业劳动关系和谐企业”“中国印染行业十佳企业”“山东省富民兴鲁劳动奖状”“中国专利山东明星企业”等行列。第二部分、华纺股份有限公司财务报表分析一、公司财务报表的初步分析（一）资产负债表的初步分析资产负债表（the Bala nee Sheet ）也被称为财务状况表，反映了企业在一定期间（如月末，季末和年末）全部资产、负债和所有者权益的财务报表。它表明，在 一个特定日期资产或经济资源现有的义务和所有者控制权的净资产状况。它是一个 静态的报告显示，反映了在一定时间内的企业的财务状况。通过资产负债核算平衡原则，即“资产=负债+所有者权益”的平衡方程，与资产和负债的会计原则，股权交易科目可分为“资产”和“负债及股东权益的板块， 经过录入，转移，分类后，静态企业具体案例为R期试验和会计程序的调整后，会浓缩成一个报告。除了具有内部调试，管理方向的报告功能，以防止/端外的功能也能让所有的读者在最短的时间内了解业务情况。趋势分析。根据华纺披露的2012年度、2013年度、2014年度资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，从总体来看，公司的资产总额在近三年内有显著增加，截止到2014年底，公司资产总额增加到296,208,440,030. 05 元，相对于2012年增长了 115. 25%。伴随着资产总额的增加，公司的负债和股东权益也在不断的增长，两者共同构成资产增加的主要资金来源。同时根据表中所提供数据，计算可知股东权益相对于2012年增长了 49. 38%,这意味着，投资者投入公司的资本不但得到了保值,而且得到了增值。2012 2014年资产负债趋势分析表：货币资金148.86164. 41loo. oo :r应收账款212,40223.51100. 00存货231.26148. 011 血 001流动资产合计216*88157* 70100,00非流动賣产合 计185( 151彳138, 87100. 00资产总计215,25156. 70100. 00短期倍款145, 12121 38100,00应讨账款162.4910183100.00-年内到期的293. 61205. 71100.00非流动负债流动负债合计294. 93190. 50100-00长期借款119. 82 n141. 64100.00:应付债券100. 98109, 47100. 00其他非流动负 债140* 32104* 85100* 00非流动负债合 计lit 54130. 07100. 0Q负債合计247t 70174. 68100. 00股东权益合计149. 38120. 21100. 00结构分析。近三年数据显示华纺流动资产比例分别为95.4%,95.3%,94.7%,流动资产比例很高，资产增值主要依赖于流动资产的增加，资产的变现能力较强。另外流动资产中货币资金比例也较高，说明短期偿债能力较强；在资产总额中存货的比例最高,2013年存货比例下降，但2014年存货上升了 56.25%,主要原因是2013年大量 开工的项目陆续梭工以及新获取项目以及在建开发产品的增加。资产总额增长了 37.36%,说明华纺还在不断扩大规模,库存现金也有所下降，这说明资产变现能力减弱。华纺拥有巨大的存货量，这既是未来发展的保障，又是华纺风险的主要来源，而2014年存货的大量积存主要受国家地产调控政策的影响，也是房地产开发企业最大的风险因素。建议华纺应进一步优化存货结构，适度控制好存货数量,并采取一定的促销手段，为企业筹措资金。华纺负债结构中主要以长期借款为主，原因主要在于房地产行业普遍存在以银行融资为主的单一融资渠道 ，长期借款的筹资费用也比较低。存货激增的同时 ，短期 负债也出现大幅上升，持有的现金及现金等价物却大幅减少。应付账款增加是由于工 程量的增加。一年内到期的非流动负债大幅上升，说明华纺近期的还款压力很大。流动比例近三年都大于 1,说明资产流动性较好，有足够的能力偿还流动负债。（二）利润表的初步分析华纺股份有限公司的财务报表分析研究利润表是反映企业一定会计期间（如月度、季度、半年度或年度）生产经营成果的会计报表。企业一定会计期间的经营成果 既可能表现为盈利，也可能表现为亏损，因此，利润表也被称为损益表。它全面揭示了 企业在某一特定时期实现的各种收入、发生的各种费用、成本或支出，以及企业实现的利润或发生的亏损情况。利润表是根据“收入一费用=利润”的基本关系来编制的，其具体内容取决于收入、费用、利润等会计要素及其内容，利润表项目是收入、费用和利润要素内容的具体体现。从反映企业经营资金运动的角度看，它是一种反映企业经营资金动态表现的报表，主要提供相关企业经营成果方面的信息，属于动态统计报表。销售收入趋势图：0 00由图可知最近三年华纺的销售收入和净利润快速稳定增长，尽管业绩增长势头强劲，2014年受国家政策调控的影响，盈利能力开始减弱，2014年销售增长率为41.5%，净利润增长率为31.2%,净利润增速小于销售收入。同时2014年的销售毛利率为 39.78%，比上年下降0.9个百分点；销售净利率为16. 16%，比上年下降了 1.27 个百分 点,主要因为市场景气度下滑，企业打折促销行为增加。(三) 现金流量表的初步分析现金流量表是一份显示于指定时期(一般为一个月、一季，主要是一年的年报)的现金流入和流出的财务报告。报告显示，资产负债表(Bala nee Sheet )和损益表(Income Statement/Profit and Loss Account)如何根据公司的经营，投资和融资的具体情况影响现金和现金等价物，并进行分析。作为一种分析工具，现金流量 表的主要作用是确定公司短期的生存能力，尤其是支付账单的能力。现金流量表是公司在一定时期现金流入和流出动态状况报告的反映。内容与资产负债表和损益表具有一致性。现金流量表可以反映经营活动，投资活动和利润的现金流入、现金流出，融资活动，评价企业的财务状况和财务管理，比传统的收益表提供了更好的依据。现金流量趋势图:现金流量趋势 W： K ： H 1 讣0000.00BUUOW.OO6 00000 DUsocjctjo no00000.00300000 0020000000100000 00OJJO根据华纺披露的企业年报,2013年的经营活动现金流入比2012年增加了 53%,可以认为经营活动现金流入增长非常迅速，企业在经营活动中创造现金的能力大大增强，经营活动现金流入作为企业最主要的资金來源，增强了企业自身“造血”功能使得企业具有较强的偿债能力和到期支付能力，大大增强了风险抵抗能力，有利于企业稳定和可持续发展，而经营活动现金净流量却大幅减少，主要原因是购买商品、接2012 年受劳务支付的现金流量增加,2013年购买商品、接受劳务支付的现金流量比增加了 92%,但经营活动现金流入与 2012年相比还是大幅增加的，现金流入比较充裕，总体看 来,华纺发展势头良好。综上分析，华纺内部产生现金能力强，现金流质量高。华纺现在处于企业生命周期中的成熟期，经营活动提供了充足的现金可以偿还债务、分配股利。但华纺的发展 仍具有成长期的特点，仍有持续而大规模的投资，此外华纺有很强的融资能力。万科 的现金流在近五年波动较大，受经济环境影响较大，但结合以上特点可以判断华纺的财务风险较小。（四）现金流量财务比率分析1） 现金流量与当期债务之比。这个指标反映企业短期偿债能力的流动比率有关， 公司的现金流量与当期债务之比数值高很多，是正值，这说明了公司现金流入对当期债务的保障度比较若，公司的流动性极强，这是当期经营现金流量净额为正数所 致。2）债务保障率。债务保障率表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。2013年的指标值比2012年低很多，公司在2013年的承担债务总额的能力比 2012年 下降很大。公司 2013年此指标比率比行业平均值也低很多，可见2013年公司承担债务总额的能力远低于行业平均水平。3）每元销售现金净流入。每元销售现金净流入是指应用净现金流入与主营业务销售流入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力。 2012年度为0.2346元，2013 年度为0.0261，通过这个指标我们得知公司 2013年获取现金的能力下降了 0.2066 丿元