【实例分析】企业如何选择薪资方案

同回【实例分析】企业如何选择薪资方案不同筹资方案的税负不同，企业在利用筹资方式进行税收筹划时，不仅要从税收上考虑，还要注意企业收益提高所带来的风险，并充分考虑企业自身的特点以及风险承受能力。按照取得资金来源渠道的不同，筹资可以分为：争取财政拨款，自我积累，借款，发行债券，发 行股票，商业信用，租赁等方式。企业筹资中常见的有以下几种税收筹划方法。借贷与自我积累的选择自我积累这种筹资法，需要很长的时间才能完成。但从税收的角度来说， 却不是尽善尽美的。因为通过自我积累法筹集来的资金，投入生产经营活动之后，产生的全部税负由企业 自己负担。贷款则不同，它不需要很长时间，而且投资产生效益后，出资机构实际上也要承担一定的税收，即企业归还利息后，企业的利润有所降低，特别是税前还贷政策，其本质就是用财政的钱还贷款。因此， 企业的实际税负被大大降低了。所以说，利用贷款从事生产经营活动是企业减轻税负、合理避开部分税款 的一个很好的途径。企业借款和发行债券的选择借款筹资主要是向金融机构(如银行)进行融资，其成本主要是支付的利息。对企业来讲，借款筹资具有一定的抵税作用，即企业归还利息后，利润有所减少，所得税税负将有所下降。特别是税前还贷 政策，其本质就是用财政的钱还贷款，企业的实际税负更是大大降低。因此，利用贷款从事生产经营活动 是企业减轻税负、合理避税的一个很重要的途径。例如，某企业取得5年期的长期借款400万元，年利率为10% ,筹资费用率为0.4% ,那么该企 业可以少缴所得税 66.528 万元(400 X 5 X 10%+400 X 0.4% ) X 33%.虽然企业可以通过向金融机构借款、融资，其利息在税前冲减企业利润，从而减轻企业所得税税 负，但向银行等金融机构借款进行筹资、筹划的空间不大，有条件的企业还可以通过发行债券进行筹资、 筹划。例如，某企业发行总面额为 400万元5年期债券，票面利率为 11% ,发行费用率为5% ,则该企业 可节税 79.2 万元(400 X 5 X 11%+400 X 5%) X 33%.相比之下，借款筹资所承受的税负重于向社会发行债券所承受的税负。借贷与权益融资的选择根据税法规定，企业借贷的利息支出可以作为费用成本冲减当期的企业利润，而企业发行股票所支付的股息却不能计入当期费用，两者之间的税收差别待遇构成了企业进行税收筹 划的基础。例如，某股份制企业 A共有普通股400万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大 经营规模，该公司董事会经过研究，商定了三个筹资方案。方案一：发行股票 600万股(每股10元)，共6000万元方案二：发行股票300 万股，债券3000 万元(债券利率为 8% )。方案三：发行债券6000 万元。企业 A 下一年度的资金盈利概率：盈利率分别为 10% 、 14% 、 18% ；概率分别对应为30% 、 40% 、 30%.企业预期盈利率=10% X 30%+14% X 40%+18% X 30%=14% ;预期盈利 =10000 X 14%=1400方案一：应纳企业所得税=1400 X 33%=462税后利润=1400 - 462=938 万元；每股净利=938万元+ 1000?股=0.938元/股。方案二：利息支出=3000 X 8%=240;应纳企业所得税=(1400240 ) X 33%=382.8万元；税后利润=1400 -240 -382.8=777.2 万元；每股净利=777.2万元+ 700r股=1.11元/股。方案三：利息支出=6000 X 8%=480;应纳企业所得税=(1400480 ) X 33%=303.6万元；税后利润=1400 480 303.6=616.4 万元；每股净利=616.4万元+ 400r股=1.54元/股。