企业购并扩张研究论文

论文题目： 企业购并扩张研究 考生姓名： 专 业： 工商管理 准考证号： 指导老师： 通讯地址： 邮政编码： 联系电话： 1企业购并扩张研究摘要2004年12月8日，联想集团有限公司(“联想集团”)和IBM签署了一项重要协议，根据此项协议，联想集团将收购IBM个人电脑事业部(PCD)，成为一家拥有强大品牌、丰富产品组合和领先研发能力的国际化大型企业。联想购并IBMPCD,是目前为止中国企业在海外进行的最大规模的购并扩张活动，在全球经济界引起了强烈震撼。联想成功购并IBM个人电脑业务部门以后，不仅刺激联想集团在中国个人电脑市场的发展，更使联想集团一跃成为全球个人电脑市场第三厂商。更重要的是，联想集团通过购并成为一个拥有全球营销网络和知名品牌的跨国PC制造商，并获得核心开发技术和品牌影响力，从而具备了与DELL、HP在国际市场上同台竞争的能力。对于寻求国际化的中国企业而言，联想的购并活动具有重要的借鉴意义。本文采用了理论与案例相结合的实证分析模式，作者首先介绍了企业购并方面的有关理论知识，然后在掌握联想集团并购案例事实资料的基础之上分析了联想集团购并IBMPC事业部的背景及动因，接着介绍了联想集团购并IBMPCD的全过程，最后总结了联想集团成功购并IBMPCD留给我们的思考。关键字：联想集团 IBMPCD 购并 思考AbstractDecember 8, 2004, lenovo group Co., LTD (" lenovo group ") and IBM signed a important agreement, according to the agreement, lenovo group will purchase an IBM personal computer division (PCD), into a strong brand, rich product mix and leading research and development ability of the internationalization of large enterprises. Lenovo IBMPCD acquisitions, is now China enterprise in the largest overseas mergers and acquisition activity in the global economic expansion, caused a strong shock. Lenovo successful merger IBM personal computer business department later, not only stimulate lenovo group in China, the development of the personal computer market, more make the lenovo group had become the global PC market third manufacturer. More important is, lenovo group through the merger has become a global sales network and the famous brand of multinational PC manufacturers, and obtain the core development technology and brand influence, which have and instrumentation that is, HP in the international market competition ability of the same. To seek the internationalization of Chinese enterprises in, lenovo mergers and acquisition activity has important reference meanings. This paper used the theory combined with case empirical analysis of the model, the author firstly introduces enterprise annexing theories knowledge, and then in the master lenovo group merger cases based on analysis of the data that the merger IBMPC lenovo group and causes of the background of the department then introduces the whole process of lenovo group IBMPCD acquisitions, finally summarized the lenovo group IBMPCD mergers and acquisition success for our thinking. Key word: lenovo group IBMPCD A&M thinking 目录绪论 5第一章 并购概念及类型划分第一节 兼并与收购的概念5第二节 企业并购的类型6第二章 联想集团购并IBMPCD的背景及动因第一节 联想集团概况7第二节 IBM公司及其电脑事业部介绍9第三节 联想购并IBMPCD的动因10第三章 联想跨国并购IBM全球PC业务过程第一节 筹备安排 11第二节 交易结构 11第四章 结论第一节 联想集团目前的财务状况 12第二节 联想购并IBM留给国内企业海外并购的思考 13注释 15参考文献 15绪论作为一种市场经济下的企业行为，企业并购扩张在西方发达资本主义国家有100多年的历史了，经历了五次并购扩张高潮。我国从二十世纪90 年代推行社会主义市场经济以来，国民经济得到快速发展，一批批企业逐渐壮大。2001 年加入WTO 的成功，为我国这些大企业在全球的发展奠定了和谐的环境基础，越来越来的中国企业走向了海外购并扩张之路。一般并购都表现为大企业对小企业的并购，而联想集团却以30 亿美元的业务“吃”下了IBM90 亿美元的业务，此次并购开创了中国企业并购国外巨头的先河，具有深远的历史意义。正因为如此，联想购并IBMPCD引起了全中国乃至全世界很多人的关注。本文的产生正是基于对联想集团成功购并IBM PCD 案例的浓厚兴趣，作者在掌握联想集团并购案例事实资料的基础之上分析了联想集团购并IBMPC事业部的背景及动因，接着介绍了联想集团购并IBMPCD的全过程，最后总结了联想集团成功购并IBMPCD留给我们的思考。第一章 并购概念及类型划分第一节 兼并与收购的概念兼并与收购在国际上通常被称为“Mergers&Acquisitions”，简称“M&A”。这个术语中包含两个概念，一是“Mergers”，即“即兼并或合并”；另一个是“Acquisition”，即收购或购买1。二者经常合在一起使用，简称“并购”。兼并。兼并泛指两家或两家以上公司的合并，原公司的权利与义务由存续(或新设)公司承担，一般是在双方经营者同意并得到股东支持的情况下，按法律程序进行合并。兼并具有两种形式：吸收兼并(吸收合并)和新设兼并(新设合并)。吸收合并是指一家公司和另一家公司合并，其中一家公司从此消失，另一家公司则为存续公司。这种情况可以用公式，“A十B=A (B)”来表示。新设合并是指两家或两家以上公司合并，另外成立一家新公司，成为新的法人实体，原有两家公司都不再继续保留其法人地位，这种情况可以用公式“A十B=C”来表示2。收购。收购是指一家企业购买另一家企业的资产、营业部门或股票，从而居于控股地位的交易行为。收购可以进一步分为资产收购和股份收购。资产收购是买方企业购买卖方企业的部分或全部资产的行为；股份收购是指买方企业直接或间接购买卖方企业的部分或全部股票，并根据持股比例与其他股东共同承担卖方企业的所有权利与义务2。兼并和收购之间的主要区别在于：兼并指一企业与其他企业合为一体，收购则并非合为一体，而仅仅是一方对另一方居于控制地位3。但是，在实际过程中，兼并和收购往往交织在一起，很难严格区分，例如收购可以是一个公司购买其他公司的全部资产，这实质上也就是吸收合并，并且学术界和实业界都习惯于将二者合在一起使用，简称“并购”。第二节 企业并购的类型一、按并购企业与目标企业的行业关系划分（一）横向并购横向并购(Horizontal combination)，指生产同类产品，或生产工艺相近的企业之间的并购，实质上也是竞争对手之间的合并4。横向并购是资本主义市场经济生产集中和生产社会化过程中最早的一种形式。在19世纪后期和20世纪初期，横向并购是企业并购高潮中的主要并购形式，当前的第五次并购浪潮也是以横向并购为主。这种并购的基本条件简单，风险较小，并购双方容易融合，容易形成产销的规模经济。因此，横向并购是企业并购中的常见方式。(二)纵向并购纵向并购(Vertical combination)，指与企业的供应厂商或客户的合并，即优势企业将同本企业生产紧密相关的生产、营销企业并购过来，以形成纵向生产一体化4。纵向并购实质上是处于生产同一产品，不同生产阶段的企业间的并购，并购双方往往是原材料供应者或产品购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，有利于并购后的相互融合。纵向并购在20世纪上半期逐渐形成企业并购的主要形式。(三)混合并购混合并购(Conglomerate combinations)，指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。混合并购之中以有三种形态：产品扩张型并购(Product expansion combinations)，即相关产品市场上企业间的并购；市场扩张型并购(Market expansion combinations)，即一个企业为扩大其竞争地盘而对尚未渗透的地区生产同类产品的企业进行并购；纯粹的混合并购(Pure conglomeratecombinations)，即那些生产和经营彼此间毫无相关产品或服务的企业间的并购5。我们通常所说的混合并购主要是指第三种纯粹的混合并购。这种混合并购的主要目的在于减少长期经营一个行业所带来的风险，与其密切相关的是多元化经营战略。在西方第三次并购浪潮中