基于组织创新的sy证券公司经纪业务竞争力提升

基于组织创新的基于组织创新的 SY 证券公司经纪业务竞争力提升证券公司经纪业务竞争力提升第四章 SWOT 分析 SY 证券公司外部环境及内部管理存在问题 4.1 公司经纪业务发展的机遇(Opportunity) 在经历了三十年的改革开放后，中国经济已经开始由量变发展为质变。尤其是 2003 年加入 WTO 之后，全世界制造业向中国转移的速度明显加快，中国正在向世界 工厂转变。中国经济重工业化、城市化、消费升级呈现加速发展态势，进出口贸易、 投资、内需增加速度均十分显著，尤其是出口、固定资产投资速度超过预期。2008 年金融危机以来，虽然增速有所放缓，但在全世界来说，中国经济仍然一直独秀。 2009 年，国内生产总值达到 33.5 万亿元，比上年增长 8.7%。城镇居民人均可支配 收入 17175 元，农村居民人均纯收入 5153 元，实际增长 9.8%和 8.5%。 放眼未来十年甚至十五年，中国都有可能是世界经济增长最快的国家和地区之 一。中国劳动力资源票赋优势将使中国成功转变为世界上最主要的工厂集中地，并 带动中国经济发展质量及科技实力显著提高，从而成为世界强国。 经济的高速发展必将激发中国证券市场的加速发展，并推动证券公司高速发展， 促使国内缺乏市场竞争力的券商加速转型，快速做大、做强，主要表现在以下四个 方面： 第一，股市进入长期上升通道为证券公司经营持续向好提供支持。经济高速发 展、上市公司盈利快速提高，必然会带动股票市场持续上涨。 第二，证券市场总量不断增长，规模日益扩大为券商寻求多样化的竞争战略模 式提供了较大的空间。随着经济总量的增加，及经济对资本市场的依赖性增强，证 券市场的总量不断扩大，中国证券市场在未来几年将进入加速扩容期，证券市场的 业务种类及业务量将飞速增长，为各类证券公司的高速成长提供环境支持。 第三，证券公司业务量及业务模式面临重大转变的机遇。随着人均 GDP 提高， 民间财富急骤增长，国民对投资服务的需求日益增加，必然带来证券公司业务量的 快速上升，甚至推动证券公司业务发生根本转型。 第四，中国证券市场国际化加速迫使国内券商寻找合适的战略定位。随着中国 经济加速融入全球经济，中国证券市场的国际化也大大快于所有人的预期。由人民 币升值引发股市超级牛市，到中国股指与世界主要股指互为影响，种种迹象表明， 中国股市已经日益成为了全球资本市场的一个重要组成部分，中国股票及其它资产 已经逐步成为国际资本的重要配置对象，而国际银行巨头也将逐步介入中国资本服 务市场的竞争。在这种情况下，国内券商如果仍然沿用过去的经营方式显然已经很 难适应市场形势的发展，现实要求券商转变经营思路，寻求新的竞争战略，否则将 很难面对国际竞争对手给我们带来的压力。 中国证监会于 2008 年 6 月颁布证券公司分公司监管规定（试行） 和关于 进一步规范证券营业网点的规定两个文件，对证券公司规范其区域总部和营业服 务部等分支机构为分公司（或代表处）提出了明确要求，从而直接影响到各证券公 司现行的组织架构。 随着稳健的货币政策、积极的财政政策、经济结构调整以及国有体制改革等的 顺利进行，持续、稳定、快速的宏观经济走势将为国内券商的快速发展提供了良好 的市场环境和发展空间，其中最为显著的效应是它提供了强劲增长的服务需求及资 源供给。而公司法等经济立法体系的完善，在消除种种发展障碍的同时，还可为券 商的健康、规范发展提供了保证，为建立完善的资本市场体系创造了条件。而加入 WTO 在给整个国民经济体系带来全方位影响的同时，也通过开放证券行业而引入外来竞争、资本和技术，从而给国内券商提供了巨大的发展机遇和挑战。 4.2 面临的威胁(Threat) 随着我国资本市场的发展，自从 1987 年 9 月第一家证券公司深圳经济特区 证券公司在深圳成立以来，20 年间，证券公司作为推动我国证券市场快速发展的一 支重要力量，发展速度惊人。根据上海证券交易所网站公布的数据，截至 2008 年 12 月底，我国共有券商 107 家。2008 年 4 月 8 日，中国证监会发布了关于进一步规 范证券营业网点若干问题的通知 ，对于新设网点和服务部的规范工作制定了新的政 策，有条件地放开了新设营业部，并要求服务部在 2010 年 8 月以前规范完毕。根据 最新的新设营业网点政策，从理论上讲，未来两年新设营业部家数有望达到 700800 家，服务部规范为营业部的家数约 1000 家，证券营业部的数量将从 3086 家增加至 5700 多家，增加幅度超过 80。根据网点设立的饱和度原则，大量新设网点将向二 三线城市挺进。随着营业网点数量快速增长，以及经纪业务触角伸向二三线城市， 市场竞争必将更为白热化。经纪业务在感受市场竞争的残酷性的同时，也会感受到 证券行业在整个金融领域内的地位和影响力的提升。 与此同时，我国 107 家证券公司分布在全国各地区。每个省至少有一家注册在 本地的券商。其中经济较发达的东部延海地区聚集较多的券商，其中广东(包括深圳) 有 27 家券商。西北部地区，一般为每个省至少一家。这样的区域分布格局，使我国 出现了很多中小规模的地方型券商。这些地方券商在地方行政力量的保护下，占据 了本地证券业服务的绝大部分收入，对外地优质券商形成了很高的进入壁垒。甚至 在地方政府保护下，一些竞争力低下的小券商很难被优质券商收购或破产清算，不 能及时退出市场。我国券商数量众多，一方面导致恶性竞争现象严重；另一方面， 也使我国证券业很难达到规模经济。 企业行业内竞争影响因素是由业内竞争、进入壁垒、替代产品以及买者和卖者 的力量等五种力量共同决定了产业的竞争态势和盈利水平，决定了产业的结构及其 关系，即构成了该产业的运营环境。此外，另一个主要因素是直接影响到券商运营 环境的金融体制改革。作为一项全方位的、系统的改革，它主要涉及到利率自由化、 放松金融管制、重新实行混业经营体制、国有金融机构的体制改革、开放金融市场 等一系列制度创新。 根据 WTO 的协议，我国将逐步开放证券市场。国外金融机构进入并与我国金融 机构开展全方位的竞争将给我国证券经营机构带来极大的挑战。随着我国资本市场 的开放，会有更多的外资金融机构进入我国，出现更多的中外合资金融机构甚至外 国独资机构，与国内金融机构在金融业务、市场占有率、技术、金融服务、人才等 方面开展激烈的竞争。这些金融机构大多历史悠久，在长期的、严峻的市场竞争中 经历了多次考验，已经建立了一整套非常严密、成熟的业务经营管理制度以及风险 管理制度，形成了十分完善的竞争策略、竞争手段和丰富的市场竞争经验，在世界 上的知名度比较高，具有良好的国际信誉，拥有雄厚的资金实力和技术实力，软硬 件设备先进，资产规模和经营规模都很庞大，资产质量优良，不仅金融技术手段先 进、发达，服务品种多样化，而且创新能力和开拓市场的能力非常强，产品的科技 化程度较高，服务品种多而且服务质量和服务效率非常高。 外资金融机构这种整体上的竞争优势，将在短期内对国内证券业的业务经营活 动形成较大的冲击，打破我国金融体系原有的均衡，使中资机构的经营环境恶化， 生存空间将会受到很大的影响，可能一时难以适应新形势的变化，导致其部分业务 和客户的丧失，市场份额的下降，对于那些目前经营状况已经不佳的机构的冲击就 更大，甚至有可能引起这些机构出现动荡和危机。4.3 证券公司的竞争劣势(Weakness) 4.3.1 业务品种单一 投行、经纪、自营一直以来是券商的三大业务，随着一些发达国家证券市场金 融深化、金融创新的进程，新的金融证券产品不断涌现，券商为客户提供的金融服 务己经拓展至投资、融资、保险以及资产管理、财务顾问等各个领域，传统的三大 业务也不断专业化和细化。反观我国，截止目前，仅有 A 股、B 股、企业债券、国债 现货、国债回购、可转换债券、基金等 7 个证券品种，而从交易量和交易金额上看， A 股占有绝对的市场份额。证券市场的这种格局必然导致众多券商的各项业务分布云 集 A 股和基金，客观上造成业务品种单一、业务结构雷同的情况。产业组织理论认 为，差别化程度与集中度呈正相关关系，据此可判断，承销业务的差别化程度较为 显著。但在投行业务的其他方面如并购重组、资产管理、财务顾问等方面，差别程 度却很低。如 2008 年沪深市场共有 476 家上市公司进行资本运作，925 起重组活动， 其中很难看到券商的“身影” 。另外，即使在承销业务中，券商间的竞争手段也缺 乏特色和创新，主要还是靠自身背景、拉关系、请客送礼等争取项目，而不是将资 源配置在研究项目、提高业务档次和进行业务创新上。 SY 证券公司实行经纪业务差异化经营战略，但仍然维持业务品种单一、业务结 构雷同的格局。在竞争手段上仍延续着降低佣金、送电脑、送手机和所谓的亲情服 务等传统方式。正是由于上述原因，使公司的利润来源过多地依赖市场行情。从收 入构成看，经纪业务收入占收入的 70%以上，这种结构使经营业绩的稳定性大打折扣， 一旦市场行情低糜和佣金制度市场化，公司的整体经营状况将面临较大影响。从业 务类型上看，传统型业务(证券承销、自营和经纪业务)比重大，创新型业务(企业并 购、重组等策略服务)和延伸型业务(资产管理、投资咨询和金融行生工具的创新 和交易)比较少或基本上没有开展。 4.3.2 组织结构不合理 首先，地区总部功能未得到充分发挥，大量市场资源未被有效整合。SY 证券公 司目前有 10 个地区总部（见图 4） ，由于历史原因，这些总部目前没有明确的功能 定位，业务开展基本处于停滞状态。这些总部在当地均有良好的政府、企业人脉关 系，在区域市场开发中具有不可替代的优势。此外，目前公司经纪、投行、客户资 产管理等业务仍进行的是粗放式市场拓展，主要依靠各业务部门自身人脉关系开发 客户，业务渠道狭窄，没有统一的营销服务模式，致使 SY 证券公司多年来形成的良 好市场品牌和客户资源没有得到有效利用和开发。其次，营业部实行扁平化管理的弊端已经显现。经纪业务总部直接管理营业部 的管理模式，曾为 SY 证券公司营业部的规范运作做出了积极贡献。但扁平化管理模 式，很难考虑到 112 家营业部存在的地域位置、地域文化、地域经济发展水平、地 域竞争等个体差异，无法适应现阶段经纪业务的开拓需要重视地区差异、有的放矢 地开展营销活动的要求。 再次，研究所对公司经纪业务的客户服务滞后。目前研究所作为 SY 证券公司的 控股子公司，采用市场化运作模式，独立核算，自负盈亏，这有利于提高研究所在 市场的竞争能力，对研究所的自身发展是有利的。但是，从公司整体利益考虑，这 样的体制则具有一定的负面影响。研究所的收入来源主要是向其他机构销售研究报 告，而不像其他公司研究所的收入来源主要是靠佣金分成，因此研究所从经济利益 上与公司的经纪业务没有直接关系，就难以对公司的经纪业务提供全力的支持。 最后，公司后端保障能力不强。公司现有后台管理体系的设置主要是基于传统 业务开展需要，目前公司后端保障平台主要来自清算登记中心和电脑网络中心。随 着市场监管要求的提高和新的金融业务、产品的增加，现行后台保障体系亟需提高 信息流畅性、组织协同性、事务处理时效性。 4.3.3 缺乏人才培养和激励的有效手段 由于国内证券市场的发展历史较短，证券方面的人才培养起步较晚，水平也受 到限制，使得 SY 证券公司缺乏在证券方面具有深厚造诣的专业型人才，这无疑在很 大程度上阻碍了业务的探索和开展。与此同时，由于历史原因，目前公司从业人员 尤其是营业部的从业人员，平均学历水平偏低，人员素质有待进一步提高。 缺乏证券专业人员是困扰 SY 证券公司业务发展的主要问题之一。可以说，人才 资本、声誉构成了券商的全部资产。证券公司最重要的资产是人才。高素质的人才 特别是那种思维敏捷、富有挑战精神、有丰富的行业经验并有强烈成功欲望的经营 者和管理者，是证券公司成功的关键。而我国尽管从业人员不少，但真正精通证券 业务的专业人员和管理人员却寥寥无几。 证券行业是金融行