新三板周报：新三板是金融改革的试验田

本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 使用。1491专题研究新三板证券研究报告新 三板2015 年 7 月 20 日 新三板是金融改革的试验田 新三板周报（2015/7/13） 相关研究 新三板改变了市场对企业的评价体系 015/7/62015/7/13新三板下半年分层和转板试点同推进 015/6/292015/7/6肖钢表示要切实完善新三板主办券商制度015/6/232015/6/29新三板分层年内将落地015/6/152015/6/23股转系统发布投资者适当性管理工作通知015/6/82015/6/15股转系统发布股票发行审查相关文件以提高效率6/1 2015/6/8新三板市场三大拐点015 /5/252015/6/1股转系统领导肯定新三板的创新能力 015/5/182015/5/25 新三板是金融改革的试验田。 2015 年 7 月 17 日，申万宏源证券有限公司副总裁赵玉华在新三板有关会议上明确指出：新三板市场已经成为国家经济转型的助推器和金融改革的试验田。赵玉华副总裁主要是从四个方面来说明。(1) 政策的推动 。十八届三中全会的核心要点就是让市场来发挥主导作用，新三板最大的一个制度优势就在于践行了市场化，真正做到了行政干预最小化，包容创新最大化。(2) 挂牌企业数量 。7 月 17 日起，新三板挂牌的企业数量超过了沪深两个交易所所有上市公司的总和。并且很多公司的规模都已经超过了沪深交易所 A 股的一些公司。(3) 融资的规模。 新三板通过制度变革，使得融资量大幅上升，2014 年全年是 132 亿，今年的融资额已经超过了 300 亿。在并购重组这方面，2014 年有 8 家公司被 A 股公司收购，8 家实施了并购，8 家实施了重大资产重组，今年申报的公司总数就已经超过了 50 家。(4) 公司结构。 在新三板挂牌的企业中，高新技术企业占到了 77%，这里面包含了信息技术行业，服务业、新兴制造业等，一些在国外上市的 业也准备在国内的资本市场上市。 周新增 69 家， 机械设备行业居多。 截至 2015 年 7 月 19 日， 新三板挂牌公司已达 2764家，其中做市转让 605 家，协议转让 2159 家，本周新增 69 家。全市场总股本 中做市转让 股，协议转让 股；总流通股本达到 股，其中做市转让 股，协议转让 股。行业分布方面，上周新挂牌69 家公司共覆盖 21 个申万一级行业，34 个申万二级行业，其中机械设备（13 家） 、计算机（7 家） 、医药生物（7 家）行业家数居多。 周交易额达到 ，环比放大 上周成交量和成交额分别为 元，环比分别萎缩 做市公司交易量和交易额为 元，环比分别萎缩 没有周交易额超过 1 亿的公司。协议公司成交量和成交额分别为 股和 元，环比分别萎缩 指数反弹停滞，大幅缩量 。三板指数在经历了前一周两天大幅反弹后，上周一开始反弹停滞且大幅缩量，从中看出有力量在“救市” ，而在反弹结束后成交量迅速的大幅萎缩说明经过了过山车式行情换手之后，留下的人以坚定者，以价值投资者居多。市场将更趋于平稳，更趋于价值投资的本质。截至 7 月 17 日，三板成指（899001）收于 1465，一周下跌了 15 点。三板做市（899002）收于 1423，一周下跌了 39 点。申万三板做市（806001）收于 1871 点，一周下跌 29 点。 总市值 7876 亿，做市 值 35 倍 。截至 7 月 17 日，全市场 1330 只有成交记录的新三板公司总市值 元，603 家做市转让公司总市值 元。协议/做市公司市值中值分别为 元/元。按 7 月 17 日收盘价，做市股票的 值为 35 倍，环比持平；值为 4 倍，环比持平。 周新增计划融资 。 上周共有 37 家公司发布股票发行方案，共计划发行股数 拟募集资金 元，其中募集资金超过 1 亿元的公司有 1 家，募资规模最大的是农林牧渔行业的公准股份（830916） ，总共拟募集资金 元。整体来看，募资需求主要来自于计算机和电气设备行业。以结果报告书为节点统计，上周共有 61 家公司完成 65 次股票发行，合计发行股份 股，募集资金 元。证券分析师 李筱璇， 0230511040044 8621)23297818×7280 研究支持 叶俊仙 8621)23297818×7399 联系人 严晓鸥8621)23287818地址：上海市南京东路 99 号电话： （8621）23297818上海申银万国证券研究所有限公司(隶属于申万宏源证券有限公司），在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务；本公司关联机构在法律许可情况 下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，持有比例可能超过已发行股份的 1%，还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务。本 公司在知晓范围内履行披露义务。客户可通过 取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询。客户应全面理解本报告结尾处的"法律声明"。本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 使用。2491 股票市场请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1诚信 · 进取 · 共享 1.  政策及事件：新三板是金融改革的试验田 ·········· 4 2.  挂牌：周新增 69 家，机械设备行业居多 ··········· 5 3.  交易：周交易额 ，环比萎缩 ····· 5 4.  估值：总市值 7876 亿，做市 值 35 倍 ···· 10 5融资：上周新增计划融资 元 ··············· 12 6附表 · 13 目  录  本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 使用。3491 股票市场请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2诚信 · 进取 · 共享 图表目录 图 1：  2015 年新三板每周挂牌企业数量 . 5 图 2：上周新增企业行业分布 . 5 图 3：上周三板成指收于 1465 点，三板做市指数收于 1423 点，申万三板做市指数收于 1871 点 . 6 图 4：  做市公司一周成交量和成交额 . 6 图 5：协议公司一周成交量和成交额 . 6 图 6：  三板成指走势和成交量 . 6 图 7：三板做市走势和成交量 . 6 图 8：  一周做市股票跌幅分布 . 7 图 9：一周做市股票涨幅分布 . 7 图 10：B 中值前周与上周对比 . 10 图 11：  做市公司市值分布 . 11 图 12：协议公司市值分布 . 11 图 13：上周公布增发配股方案中募集资金按行业分类走向 . 12 图 14：14新三板月度融资额 . 12 图 15：  周度融资家数施 . 12 图 16：周度融资额施 . 12 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 使用。4491 股票市场请参阅最后一页的信息披露和法律声明 3诚信 · 进取 · 共享 表 1：做市成交额前十名 . 7 表 2：协议成交额前十名 . 7 表 3:一周做市涨跌幅前五名 . 8 表 4：上周新增加 34 家做市企业 . 8 表 5：上周有 9 家做市转让企业增加做市商 . 9 表 6：新三板整体估值情况 . 10 表 7：做市公司市值前十名 . 11 表 8：协议公司市值前十名 . 11