2021年社会融资规模及融资结构分析

2021年社会融资规模及融资结构分析融资，英文是financing，从狭义上讲，即是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。社会融资规模作为衡量流入实体经济的金融资本,其增长促进中国实体经济的发展，1991年邓小平同志视察上海时指出：“金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一招棋活，全盘皆活。”由此可看出政府高层对金融逐渐重视。近年来，国家出台了一系列政策对社会融资行业进行大力扶持，针对社会融资行业发展的政策规划不断出炉，为行业持续发展提供了良好的政策环境。随着中国经济的发展和市场化进程的深入,社会融资结构成为中国金融改革发展的重要指标。据中国人民银行初步统计，2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元，比上年少3.44万亿元，比2019年多5.68万亿元。2015-2021年中国社会融资规模增量及增长（单位：万亿元、%）中国人民银行、社会融资规模从结构上可以分为表内融资、表外融资、直接融资和其他融资，表内为人民币贷款和外币贷款；表外融资则分为委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票；直接融资为企业债券融资。近年来,中国社会融资规模总量不断增大,融资结构持续优化。2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的63.6%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比0.5%；委托贷款占比-0.5%；信托贷款占比-6.4%；未贴现的银行承兑汇票占比-1.6%；企业债券占比10.5%；政府债券占比22.4%；非金融企业境内股票融资占比3.9%。2021年金融回归本源，落实服务实体经济的政策要求，持续加大信贷支持力度。中国对实体经济发放的人民币贷款19.94万亿元，同比少增907亿元，占同期社融的63.6%。2015-2021年中国对实体经济发放的人民币贷款及增长（单位：万亿元、%）中国人民银行、近两年，中国对实体经济发放的外币贷款折合人民币有所增长，2021年中国对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1715亿元，同比多增265亿元。委托贷款是指信托机构按委托人指定要求所发放的贷款。信托贷款是指受托人接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按其（或信托计划中）指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项金融业务。2020年中国委托贷款减少0.4万亿元，同比少减5442亿元；信托贷款减少1.1万亿元，同比多减7553亿元。2021年中国委托贷款减少0.17万亿元，同比少减2258亿元；信托贷款减少2.01万亿元，同比多减9054亿元。近年来，随着货币政策的变化，商业银行的表内贷款规模受到严格控制，商业票据业务得到了较快发展。2020年中国未贴现的银行承兑汇票增加0.17万亿元，同比多增6503亿元；2021年中国未贴现的银行承兑汇票减少0.49万亿元，同比多减6662亿元。债券市场是资本市场的重要组成部分,是企业直接融资的重要渠道。2020年中国企业债券净融资4.45万亿元，同比多1.11万亿元；2021年中国企业债券净融资3.29万亿元，同比少1.09万亿元。2015-2021年中国企业债券净融资额及增长（单位：万亿元、%）发行地方政府专项债券是支持地区经济发展的重要措施,防控地方政府专项债券违约风险对于稳定区域经济增长具有重要意义。2019年中国中央办公厅印发关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加大逆周期调节力度，更好发挥地方政府专项债券（以下简称专项债券）的重要作用，着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求，保持经济持续健康发展。2019年中国政府债券净融资4.72万亿元，同比少1327亿元；2020年中国政府债券净融资8.34万亿元，同比多3.62万亿元；2021年中国政府债券净融资7.02万亿元，同比少1.31万亿元。2017-2021年中国地方政府专项债券净融资及增长（单位：万亿元、%）非金融企业境内股票融资是社会融资的渠道之一，应该可以理解为非金融企业通过在境内发行股票融资获得的资金量，口径应该包括IPO融资和定增等。根据年中国人民银行数据显示，2021年中国非金融企业境内股票融资12357万亿人民币，在整个社融存量中占比3.90%，可以看出中国股权融资渠道仍有较大发展空间。2015-2021年中国非金融企业境内股票融资及增长（单位：万亿元、%）