外汇与汇率基本知识

Foreign Exchange Dealing外汇交易与管理Foreign Exchange Transaction and Management 授课老师:古广东E-mail:Foreign Exchange Dealing参考教材：1、李念祖:外汇交易原理与实务，立信会计出版社 2、樊祎斌：外汇交易实务，中国金融出版社3、邵新力：外汇交易分析与验，中国金融出版社Foreign Exchange Dealing第1章外汇与汇率Foreign Exchange Dealingn国际外汇市场是世界上最大的市场，外汇交易量已是天文数字每日交易量超过20000亿美元。随着我国加入WTO，外国企业纷纷进入我国，我国企业也正走向世界市场，与国际接轨，我国企业和居民个人也逐渐将外汇交易作为投资理财工具。为此，银行、企业、政府、大中院校以及社会各界人士迫切想了解国际外汇市场通行规则、外汇交易的操作方法和技巧以及外汇风险管理方面的知识，讲授外汇交易理论和操作的课程已成为我国高校金融学生不可缺少的一门专业课。 Foreign Exchange Dealing外汇买卖交易这门课程有其鲜明的特点：n操作性强。它有国际上最新的外汇业务操作方法和技巧，还有预测汇率走势的基本因素分析技术方法以及外汇风险管理的各种操作方法。n内容新颖，实务和理论结合紧密。我国目前从事远期外汇业务和掉期外汇业务的只有少数几家银行；个人外汇买卖业务在我国才刚刚开始，并逐步成为新的投资热点；而外汇期货和期权业务在我国还没有开展。n专业性强。外汇市场规范性强，有许多国际惯例。 Foreign Exchange Dealing外汇市场的最佳交易时间n早5-14点行情一般极其清淡 一般震荡幅度在30点以内，没有明显的方向，多为调整。n午间14-18点为欧洲上午市场，15点后一般有一次行情 一般震荡幅度在40-80点左右。 n傍晚18-20点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡 n20点-24点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘 这段时间是行情波动最大的时候，一般为80点以上的行情。n 24点后到清晨，为美国的下午盘 这段时间多为对前面行情的技术调整 Foreign Exchange Dealing第一章外汇与汇率【本章要求】n了解外汇和汇率的基本概念n汇率的主要类型n熟悉国际金融市场上汇率的表示方法n掌握交叉汇率的计算 n熟练掌握国际上外汇交易的主要惯例，尤其是要建立被报价币的思考模式Foreign Exchange DealingForeign Exchange1.1外汇一、外汇的涵义n1、动态的外汇 人们将一种货币兑换成另外一种货币,清偿国际间债权债务关系的行为。1、货币由一个国家转移到另一个国家2、由一种货币兑换成另外一种货币。Foreign Exchange Dealing一、外汇的涵义n2、广义的静态外汇 一切以外国货币表示的资产。中华人民共和国外汇管理条例的规定：s 外国货币s 外币支付凭证s 外币有价证券 s 特别提款权s 其他外汇资产Foreign Exchange Dealingn3、狭义的静态外汇 以外币表示的、可以用于进行国际之间结算的支付手段。广义的静态外汇中，哪些不属于此范畴？以外币表示的有价证券不属于此范畴；外国钞票不属于此范畴。Foreign Exchange Dealing中文名称 货币代码 单位及简写 中文名称 货币代码 单位及简写 美元 USD US$ 人民币 CNY RMB￥ 英镑 GBP 港币HKDHK$欧元 EUR 法国法朗 FRF FF 澳大利亚元 AUD A $ 荷兰盾 NLG FIS 日元 JPY J 奥地利先令 ATS S 加拿大元 CAD Can$ 意大利里拉 LIT LIT 新加坡元 SGD S$ 德国马克DEMDM瑞士法朗 CHFSFForeign Exchange Dealing二、外汇的种类n1、自由外汇：无需货币发行国批准，可以随时运用、自由兑换成其他货币，或可向第三者办理支付的外汇。作为自由外汇是货币的一个根本特征是可兑换货币。 n2、非自由外汇：不能在市场上自由兑换成其他国家货币的外汇，这种外汇是有条件可兑换的外汇。记账外汇是非自由外汇的一个特例。协议外汇；清算外汇Foreign Exchange Dealing1.2汇率n率的含义：比、分数、商、n外汇的价格：汇率（两种货币的等式）n本币的价格：利率（百分比）n利率：同种货币不同时期的价值之比。n利率是本币的使用价格（成本）Foreign Exchange Dealing一、汇率的涵义n定义1：外汇的价格n定义2：一国货币以另一国货币表示的价格（从外汇买卖来定义）n定义3：两种货币价格之比汇率是一个包含两种货币的等式 Foreign Exchange Dealing二、汇率的标价方法 涵义：汇率的标价方法指的是基准货币的确定方法。被斜线隔开的两个货币代码，依次是单位货币（基准货币）和标价货币。例如：USD/CHF1.0225（2008.3.7） GBP/USD2.0101（2008.3.7）Foreign Exchange Dealing（一）直接标价法n1、概念 以一定单位的外国货币为标准，折算为若干数额的本国货币。 又称为应付标价法。DirectQuotationGiving QuotationForeign Exchange Dealing2、特点： 表示：单位外国货币=一定数额的本国货币本币数额的变动与外汇汇率的变动成正比。英、美之外的其它国家使用Foreign Exchange Dealing（二）间接标价法1、概念以一定单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币。 又称为应收标价法。Indirect QuotationReceiving QuotationForeign Exchange Dealing2、特点 表示：单位本国货币=一定数额的外国货币 外币数额的变动与外汇汇率的变动成反比。 英、美、欧元等使用Foreign Exchange Dealing（三）美元标价法n概念：是指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法。n直接标价法、间接标价法用于客户市场，本币与外币之间的兑换（国内市场）；美元标价法用于同业市场，美元与其他货币之间的兑换（国际市场）。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。n例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为：USD1=CHF 5.5540，GBP1=USD 1.8332，USD1=CAD 1.1860Foreign Exchange Dealing三、汇率的种类（一）买入汇率、卖出汇率、中间汇率1、买入汇率（Buying Rate）：买价，报价银行买入外汇时所使用的汇率。2、卖出汇率（Selling Rate）：卖价，报价银行卖出外汇时所使用的汇率。3、中间汇率：买入汇率与卖出汇率的平均数，又称中间价。Foreign Exchange Dealing银行 客户USD10,000CNY80,794银行：买入美元，卖出人民币 （美元的买入汇率，人民币的卖出汇率）客户：买入人民币，卖出美元 中国银行(05.9.12)：USD1=CNY8.0794返回Foreign Exchange Dealing银行 客户USD10,000CNY81,118银行：买入人民币，卖出美元 （美元的卖出价，人民币的买入价）客户：买入美元，卖出人民币中国银行(05.9.12)：USD1=CNY8.1118返回Foreign Exchange Dealing买入与卖出汇率的判断USD1=JPY107.42/48（2008.9.22） 买入或卖出是站在银行的角度，尤其是报价行的角度来说的。 直接标价法下，商品是USD：前买后卖 107.42BID PRICE（买入汇率） 107.48OFFER PRICE（卖出汇率） 间接标价法下，商品是JPY：前卖后买 107.48BID PRICE（买入汇率） 107.42OFFER PRICE（卖出汇率）Foreign Exchange Dealing表示方法：单位货币 1 =标价货币 X /Y 如:USD1=CNY8.0794/8.1118 X是单位货币 的买价，是标价货币 的卖价； Y是单位货币 的卖价，是标价货币 的买价。买价与卖价的差额为银 行收益，差额范围为 ：15Foreign Exchange Dealing被报价币（R.C.）n被报价币的定义：单位1项下的货币；买卖的对象，基准货币、标的货币的角色。n报价币与被报价币相对应，“被”的理解n被报价币1 报价币?（多少）nUSD1=JPY120.00；GBP1=USD2.3125R.C. 分别是USD，GBPJPY，USD分别是报价币Reference CurrencyForeign Exchange Dealingn直接标价：USD1=JPY110.00/110.20USD是外币，JPY是本币，因此USD是商品，110.00是买入USD的价格，110.20是卖出USD的价格在直接标标价法下：买入价在前，卖出价在后n间接标价：GBP1=USD2.5320/2.5360USD是外币，GBP是本币，因此USD为商品，2.5320是卖出USD的价格，2.5360是买入USD的价格在间间接标标价法下：卖出价在前，买入价在后Foreign Exchange Dealingn在被报价币体系下：在直接标价中USD是R.C.，也就是商品，同直接标价下的商品相同，所以买入R.C.（USD）的价格同是110.00，卖出R.C.（USD）的价格同是110.20n在间接标价中GBP是R.C.，即是商品，它不同于间接标价下的商品是USD，卖出USD价格是2.5320，它也是买入GBP的价格，而2.5360是买入USD的价格，也是卖出GBP的价格。即买入R.C.（GBP）的价格是2.5320，卖出R.C.的价格是2.5360。Foreign Exchange Dealingn综合前面分析可得在R.C.被报价体系下：买入价永远在前，卖出价永远在后“被报价币的游戏规则”nR.C.统一了买卖对象（商品）、买入价、卖出价，不会产生混乱Foreign Exchange Dealing练习某银行的汇率报价如下，若询价者购买USD，汇率为何？若询价者需买入被报价币，汇率为何？若询价者要买入报价币，汇率为何？ 现在报价 1小时后报价 买入 USD/SGD 1.6120/30 35/45 USD USD/CAD 1.1830/40 38/48 USD USD/HKD 7.7780/86 92/98 HKD USD/JPY 117.77/87 25/35 JPY GBP/USD 1.5620/30 83/93 GBP EUR/USD 1.2171/78 17/26 EUR AUD/USD 0.6920/30 26/36 AUD/USDForeign Exchange Dealing（二）基本汇率与套算汇率1、基本汇率：本国货币与某一种关键货币 的汇率。（Basic Rate）关键货币：自由兑换货币；在国际结算中被广泛使用；在本国的国际储备中比重最大。美元2、套算汇率：根据基本汇率套算出来的汇率。（Cross Rate）除美元之外的另外两种货币的汇率Foreign Exchange Dealing1、USD1=CAD1.0035/41 USD1=CHF1.1734/382、USD1=HKD7.7753/58 EUR1=USD1.4075/78计算口诀： 美元同边（同一标价法），交叉相除；美元不同边（不同标价法），同边相乘。Foreign Exchange Dealing套算汇率计算公式不同边同边Foreign Exchange Dealing已知EUR/USD:1.1220/30USD/HKD:7.8350/60GBP/USD:1.5410/20求:EUR/HKD, EUR/GBPForeign Exchange Dealing（三）即期汇率与远