中小市值2017年9月报：关注三季报业绩超预期个股

行业研究 /行业月报 | 2017 年 10 月 08 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 正文目录 投资要点 . 4 9 月中小板指领涨，通信、食品饮料涨幅居前 . 4 市场日均成交额和换手率继续回升，整体活跃度上升 . 6 中小板和创业板资金多为净流出状态 . 6 创业板市盈率（ TTM）继续上升，中小板市盈率（ TTM）迎来反弹 . 7 9 月新股月均开板天数大幅回升 . 7 本月投资备忘 . 8 狮头股份、中电广通由公司股东增持 8%以上 . 10 10 月 A 股解禁市值 较 9 月下降 14.72%，中小板增加 15.43%，创业板减少 5.31%. 10 8 家中小市值公司发布 3%以上股权激励方案 . 11 7 家公司公告规模 10 亿以上重大资产重组预案 . 11 策略观点 . 13 本周随 笔：锂电隔膜市场结构性失衡，进口替代空间广阔 . 14 锂电隔膜是锂电池产业链毛利率最高的材料 . 14 全球和中国隔膜产值均迅速增长，中国隔膜供给以低端为主 . 16 隔膜产业结构性过剩，高端隔膜国产替代空间较大 . 18 行业研究 /行业月报 | 2017 年 10 月 08 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 图表目录 图表 1： 9 月上证综指下跌 0.35%，中小板指上涨 3.21%. 4 图表 2： 9 月通信涨幅最大，钢铁、交通运输、非银金融跌幅居前 . 5 图表 3： 芯片国产化、 5G、新能源汽车等概念板块受资金追捧 . 5 图表 4： 国产化和 5G 概念股龙头占据涨幅前二 . 6 图表 5： 市场日均成交额和换手率继续回升 . 6 图表 6： 9 月沪深 300 全部交易日处于净流出状态，中小板和创业板延续资金净流出状态 . 7 图表 7： 9 月中小板估值迎来反弹， 10 月中小板和创业板有望继续上升 . 7 图表 8： 9 月新股月均开板天数大幅回升 . 8 图表 9： 即将发布的 9 月制造业 PMI 较为重要 . 9 图表 10： 10 家中小市值公司增持 5%以上，狮头股份获公司合计增持 8.73%，中电广通获公司累计增持 8.00%. 10 图表 11： 天原集团遭大幅减持 5.00% . 10 图表 12： 10 月首发股解禁占比较高，警惕解禁比例较高个股 . 11 图表 13： 8 家中小市值公司发布 3%以上股权激 励方案 . 11 图表 14： 9 月 200 亿以下市值的公司中有 7 家公告规模 10 亿以上重大资产重组预案 . 12 图表 15： 隔膜是锂电池关键材料之一 . 14 图表 16： 锂电隔膜占锂电电芯原材料成本的 10%-20% . 14 图表 17： 隔膜性能对锂电池性能影响较大 . 14 图表 18： 干法隔膜和湿法隔膜工艺差别较大 . 15 图表 19： 干法和湿法各有优缺点，湿法隔膜是未来发展方向 . 15 图表 20： 单一湿法隔膜涂覆后形成多功能复合膜 . 16 图表 21： 隔膜涂覆后多项参数得到提升 . 16 图表 22： 2017 年全球锂电隔膜产值预测达 43 亿美元 . 16 图表 23： 国产锂电隔膜产值增长迅速 . 16 图表 24： 中国隔膜产量占全球产量比超过一半 . 17 图表 25： 2015 年全球和中国隔膜市场竞争格局及占比 . 17 图表 26： 新能源汽车复合增速达 40%以上 . 18 图表 27： 日韩企业客户较优，国内企业进入一流锂电厂商仍需时间 . 18 图表 28： 我国锂电隔膜产业各环节与国外主流成熟企业均存在较大差距 . 19 行业研究 /行业月报 | 2017 年 10 月 08 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 投资要点 9 月中小板指领涨，通信、食品饮料涨幅居前 9 月中小板指领涨 ，上证综指小幅下跌。 上证综指下跌 0.35%；深证成指上涨 2.50%；沪深 300 上涨 0.38%；创业板指上涨 0.95%；中小板指上涨 3.21%， 9 月 中小板指跑赢大市。今年以来，截止 9 月 30 日中小板指上涨 16.83%，创业板指下跌 4.85%；创业板指 自 7月 17 日大跌以来已反弹 12.71%。 图表 1： 9 月上证综指下跌 0.35%，中小板指 上涨 3.21% 资料来源： Wind、华泰证券研究所 9 月各板块涨势分化较大，申万一级 28个行业中有 18个行业