东北财经大学会计系列教材《财务分析》（3）-财务分析程序与方法

第3章 财务分析程序与方法,第一节 财务分析基本程序与步骤 第二节 战略分析与会计分析 第三节 比率分析与因素分析 第四节 财务综合分析评价技术（财务分析报告） 第五节 图解分析法,第一节 财务分析基本程序与步骤,一、财务分析程序与步骤的基本问题 （一） 财务分析程序的含义 财务分析的程序，也称为财务分析的一般方法，是指进行财务分析所应遵循的一般规程。 （二）财务分析程序的重要性与作用 财务分析程序是进行财务分析的基础和关键。 财务分析程序为开展财务分析工作、掌握财务分析技术指明了方向。 （三）财务分析程序与财务分析步骤的关系 财务分析程序是一个大概念，财务分析步骤是一个小概念。前者是财务分析过程所应经过的基本阶段，后者是每一阶段所应包括的具体环节。,二、财务分析的基本程序与具体步骤 对于财务分析的基本程序与步骤，各国学者的观点不尽相同。 我们将着重介绍本教材所设计的分析程序与步骤。 本教材将财务分析程序与步骤归纳为四个阶段十个步骤。其大致情况如下：,（一）财务分析信息搜集整理阶段 本阶段包括以下三个具体步骤： 1）明确财务分析目的； 2）制定财务分析计划； 3）搜集整理财务分析信息。 （二）战略分析与会计分析阶段 本阶段包括以下二个具体步骤： 1）企业战略分析； 2）财务报表会计分析。,（三）财务分析实施阶段 本阶段也包括以下二个具体步骤： 1）财务指标分析； 2）基本因素分析。 （四）财务分析综合评价阶段 本阶段也包括以下三个具体步骤： 1）财务综合分析与评价； 2）财务预测与价值评估； 3）财务分析报告。,第二节 战略分析与会计分析,一、企业战略分析 （一）企业战略分析的内涵与作用 （二）企业战略分析的基础 （三）行业分析 （四）企业竞争策略分析,二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 1、会计分析的目的与作用 目的：会计分析是财务报表分析的重要步骤之一。会计分析的目的在于评价企业会计报表所反映的财务状况与经营成果的真实程度。 作用：一是通过有关评价揭示会计信息的质量；二通过有关调整修正会计数据。最终为保证财务分析结论的可靠性奠定基础。,2、会计分析的程序 会计分析一般可按以下步骤进行： 1）阅读会计报告； 2）比较会计报表； 3）解释会计报表； 4）修正会计报表信息。 会计分析程序中每一步应该注意的问题，请阅读教材P59-P60，予以了解。,（二）水平分析法 1、概念 水平分析法是将反映企业报告期财务状况的信息（即会计报表）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业经营业绩或财务状况发展变动情况的一种财务分析方法。水平分析法在对会计报表分析中应用较多，故也称为会计报表分析方法。 2、进一步理解 水平分析法所进行的对比不是单项指标的对比，而是对反映某方面情况的报表数据进行的全面、综合的对比与分析。,3、操作要点 水平分析法操作的基本要点是将不同时期报表资料中的同一项目数据进行对比，计算增减变动量、增减变动率或变动比率。 增减变动量的计算公式是： 增减变动量 =分析期某项指标实际数-基期同项指标实际数 增减变动率的计算公式是： 增减变动率=增减变动量/基期实际数量100% 变动比率的计算公式是： 变动比率=分析期实际数量/基期实际数量,4、两个重要的时间概念 基期。即基础时期，一般以年为单位；可以是上年，也可以是企业历史上的某一特定年份；其作用是为水平分析提供比较的基础。 分析期。即进行财务分析或需要做出分析结论、出具分析报告的具体时期，习惯上也称为“报告期”。 5、水平分析法的作用 水平分析法通过将企业分析期（报告期）的财务会计资料与前期对比，可以揭示企业各方面存在的问题，从而可以为全面深入地分析企业财务状况奠定基础。 正是基于水平分析法的基础性作用，故也被认为是会计分析的基本方法。,（三）垂直分析法 1、概念 垂直分析是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系及其变动情况的分析方法。 2、操作步骤与分析要点 1）确定报表中各项目占总额的比重。其计算公式是： 某项目的比重 =该项目金额/各项目总金额100%,2）通过各项目比重的比较，分析各项目在企业经营中的重要性。 一般来讲，项目比重越大，其重要程度越高，对总体的影响越大。 3）将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目比重的变动情况。 4）将本企业报告期有关项目的比重与同类企业的可比项目比重进行对比，研究本企业与同类企业的差异以及所取得的成绩和存在的问题。,（四）趋势分析法 1、概念 趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期有关项目的变动情况和变动趋势的一种财务分析方法。 趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，也可用于对某些主要指标的单项分析。,2、操作步骤与分析要点 1）计算趋势比率或指数。 计算趋势比率或指数，实际上是统计学知识在财务分析中的应用，请结合教材P61内容，复习并掌握指数的计算方法。 2）根据指数的计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。 3）根据企业以前各期各项指标的变动情况和规律，预测企业未来的发展变动趋势。 趋势分析法的例题见教材P61。,第三节 比率分析与因素分析,一、比率分析法 （一）比率分析法的概念 比率分析法是将影响财务状况的（两个或两个以上）相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。 比率分析法是财务分析的最基本、最重要的方法。 正是基于此有人甚至认为财务分析就是比率分析。,（二）比率分析指标（比率分析中的比率种类） 基于财务分析中的许多不同（目的不同、角度不同、依据不同、侧重不同等），比率分析法中的比率也划分为许多种类。 教材上着重介绍了按分析主体划分、按分析内容划分、按报表种类划分共三种主要方法。 在第一种方法下，又从投资人、债权人、政府管理者、经营者四个具体角度进行了更加详细的划分。 在第二种方法下，又按照四种具体方法进行了更加详细的划分。 在第三种方法下，又从资产负债表、利润表、现金流量表和三表结合共6个具体角度进行了更加详细的划分。 由于财务比率的分类问题是一个既简单又复杂的问题，我们不对其做详细讲解，请大家自行阅读教材P62-P63内容，予以了解。,（三）标准比率（的确定方法） 重要性：在比率分析中，需要将比率进行各种各样的比较，但不管是何种比较，都必须有比较的标准。 标准比率是比率分析法中最常用的比较标准。 确定方法：标准比率的确定通常有三种方法： 1算术平均法 1）基本思路 在算术平均法下，标准比率是将若干相关企业同一比率数值相加再除以企业数量所得出的算术平均数。,2）具体方法 如教材P65-P66例题，选择了某行业12家企业的流动比率资料（P65表），按算术平均法计算的行业平均流动比率为204.5%。它是用该行业12家企业的流动比率之和（2454）除以企业数量（12）得到的。 3）缺陷与完善措施 缺陷：无法消除过高或过低比率对平均数的影响。 措施：去掉最高和最低比率，用中间区域计算。,2、综合报表法 1）基本思路 在综合报表法下，标准比率是将各企业报表中的构成某一比率的相关项目的绝对数相加，然后根据相关项目的绝对数总额计算的比率。 2）具体方法 如教材P66例题，按综合报表法计算的行业平均流动比率为184.96%。它是用该行业12家企业的流动资产合计数（12938425）除以12家企业的流动负债合计数（6995279）得到的。 这种方法考虑了企业规模等因素对比率标准的影响，但其代表性可能更差。,3、中位数法 1）基本思路 在中位数法下，标准比率不是一个具体数值，而是一个参照物。其操作思路和要点是： （1）将相关企业的比率按高低顺序排列； （2）由上至下将相关企业的比率划分为最高的25%、中间的50%，最低的25%，中间的50%就是位中位数； （3）将中位数再划分为上中位数25%与下中位数25%； （4）依据企业比率的位置进行评价。,2）评价标准 比率在上界的25，表示企业的能力很好； 比率在上中位数的，表示企业的能力较强； 比率在下中位数的，表示企业的能力一般； 比率在下界的25，表示企业的能力较差。,（四）比率分析法的局限性 虽然比率分析法被认为是财务分析的最基本或最重要方法，但它也有其不足。包括： 1、比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动； 2、很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系； 3、比率给人们不保险的最终印象； 4、比率不能给人们会计报表关系的综合观点。,二、因素分析法 先行提示： 因素分析法是依据分析（经济）指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异（分析对象）影响程度的一种技术方法。 因素分析法是进一步分析中最为重要的方法。 因素分析法根据其分析特点可分为连环替代法和差额计算法两种。,（一）连环替代法 连环替代法是因素分析法的基本形式，有人甚至将它与因素分析法看成是同一概念。 连环替代法的名称是由其分析程序的特点决定的。 学习连环替代法的关键是理解和掌握它的操作程序。,1连环替代法的程序 1）确定分析指标与其影响因素之间的关系。 在这一步骤中，应特别注意以下问题： （1）确定分析指标与其影响因素之间关系的方法 指标分解法。 指标分解法是将经济指标在其基本计算公式的基础上进行分解或扩展，从而得出各影响因素与分析指标之间的关系式。 例如，对于总资产报酬率指标，要确定它与影响因素之间的关系，可按以下思路进行分解：,总资产报酬率 =息前税前利润/平均资产总额100% 由于利润的获取是建立在产品销售基础上的，故可以考虑给总资产报酬率的分子、分母同乘以营业收入，并将其重新结合，则有： 总资产报酬率 =营业收入/平均资产总额 息前税前利润/营业收入100% 又由于产品的销售是以产品的生产为前提的，故可以考虑给上式第一项的分子、分母同乘以表明生产情况的“总产值”，则有：,总资产报酬率 =总产值/平均资产总额 营业收入/总产值 息前税前利润/营业收入100% =总资产产值率 产品销售率 销售（息前税前）利润率,（2）对分析指标与影响因素之间关系式的进一步理解 它既说明哪些因素影响分析指标，又说明这些因素与分析指标之间的关系及顺序。 从总资产报酬率基本计算公式的分解中可以看出： 影响总资产报酬率的因素包括：总资产产值率、产品销售率和销售利润率。 它们都与总资产报酬率成正比例关系。 它们的排列顺序是：总资产产值率产品销售率销售利润率。,2）根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式（或称指标体系），确定分析对象。 对于前例中的总资产报酬率来讲，列出的两个关系式及确定的分析对象应分别为： 基期总资产报酬率 = 基期总资产产值率基期产品销售率 基期销售利润率 报告期总资产报酬率 = 报告期总资产产值率报告期产品销售率 报告期销售利润率 分析对象= 报告期总资产报酬率-基期总资产报酬率,3）连环顺序替代，计算替代结果。 这一步的关键问题是理解所包含的两个要点的含义。 所谓连环顺序替代，就是以基期关系式为计算基础，用报告期关系式中的每一因素的数据顺序地替代其相应的基期数据，每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来。 所谓计算替代结果，就是在每次替代后，按关系式计算其结果。必须强调的是：有几个因素，就替代几次，就计算几个替代结果。,4）比较各因素的替代结果，确定各因素对分析对象的影响程度。 比较替代结果是连环进行的，即将每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行对比，二者的差额就是替代因素对分析对象的影响程度。 5）检验分析结果。 检验分析结果是将各因素对分析对象的影响程度相加，用其代数和与分析对象比较。如果二者相等，说明分析结果可能是正确的；如果二者不相等，则说明分析结果肯定是错误