财务危机管理概述

危机对企业、对人类就像死亡和纳税一样难以避免只有做好应对危机的准备和计划，才有力量与命运周旋！,美国著名管理学家斯蒂文芬克（e）：危机管理,第八章 财务危机管理概述,第一节 财务危机的内涵及原因 第二节 财务危机的表现特征 第三节 财务危机的管理,第一节 财务危机的内涵及原因,一、财务危机的内涵 二、财务危机发生的原因,西方学者对财务危机的理解 财务困境论 狭义指企业面临或趋于破产的困难境地 广义指企业无力支付到期债务,财务危机的内涵,西方学者对财务危机的理解 财务困境论 财务危机论 从经济本质上，是经济损失持续恶化的结果,财务危机的内涵,西方学者对财务危机的理解 财务困境论 财务危机论 从经济现象上 企业经营失败，清算后无力偿还债务 法定破产，企业和债权人向法院申请破产 技术破产，无法按期还本付息 会计破产，账面净资产为负，资不抵债,财务危机的内涵,财务危机从三个方面来理解 是企业盈利能力实质性削弱、持续经营难以为继的严重状况； 是企业偿债能力严重削弱、资金周转困难的严重处境； 是企业持续经营丧失或接近丧失，即企业破产或接近破产的严峻局势。,财务危机的内涵,财务危机的具体原因 市场的不确定性 负债过度 管理水平低下 业务快速扩张 内部控制和财务报告系统存在严重弊端 行业壁垒较少,财务危机的原因,财务危机原因的理论解释 代理理论 管理理论 混沌理论 灾害理论（突变理论）,财务危机的原因,财务危机的原因 代理模型,财务危机的原因,财务危机的原因 代理模型 管理理论 属于规范性理论，是通过对一系列破产公司进行案例研究得出的规律性总结.这类研究大多数都将管理失误作为公司经营失败的主要原因，如权力过于集中，缺乏内部控制机制或机制没有得到有效执行，会计及财务控制不严，对竞争反应太慢，经营缺乏多元化，借贷过度等等。,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 混沌一词原指宇宙未形成之前的混乱状态，我国及古希腊哲学家对于宇宙之起源即持混沌论，主张宇宙是由混沌之初逐渐形成现今有条不紊的世界。在井然有序的宇宙中，西方自然科学家经过长期的探讨，逐一发现众多自然界中的规律，如大家耳熟能详的地心引力、杠杆原理、相对论等。这些自然规律都能用单一的数学公式加以描述，并可以依据此公式准确预测物体的行径。,财务危机的原因,混沌理论 近半世纪以来，科学家发现许多自然现象即使可化为单纯的数学公式，但是其行径却无法加以预测。如气象学家Edward Lorenz发现，简单的热对流现象居然能引起令人无法想象的气象变化，产生所谓的蝴蝶效应，亦即某地下大雪，经追根究底却发现是受到几个月前远在异地的蝴蝶拍打翅膀产生气流所造成的。一九六年代，美国数学家Stephen Smale 发现，某些物体的行径经过某种规则性的变化之后，随后的发展并无一定的轨迹可寻，呈现失序的混沌状态。,财务危机的原因,最牛小学生作文,混沌理论 混沌现象起因于物体不断以某种规则复制前一阶段的运动状态，而产生无法预测的随机效果。所谓差之毫厘，失之千里正是此一现象的最佳批注。具体而言，混沌现象发生于易变动的物体或系统，该物体在行动之初极为单纯，但经过一定规则的连续变动之后，却产生始料所未及的后果，也就是混沌状态。但是此种混沌状态不同于一般杂乱无章的的混乱状况，此一混沌现象经过长期及完整分析之后，可以从中理出某种规则出来。混沌现象虽然最先用于解释自然界，但是在人文及社会领域中因为事物之间相互牵引，混沌现象尤为多见。如股票市场的起伏、人生的平坦曲折、教育的复杂过程。,财务危机的原因,混沌理论在企业管理上的应用 根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是： 假定1：企业是一个“说到做到”的封闭系统。外界对企业决定采取的行动没有多大干扰。 现实1：企业是复杂的“开放”系统，既影响着其所处的环境，又在很大程度上受环境的影响。这意味着，企业的行动可能无法达到它所预期的结果。,财务危机的原因,混沌理论在企业管理上的应用 根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是： 假定2：经营环境是稳定的。管理者能够充分把握经营环境，从而制定出详尽具体的战略。 现实2：环境是瞬息万变的（不断创造着机会和威胁）。高层管理者不能指望制定出在付诸实施时仍完全有效的详尽战略。,财务危机的原因,混沌理论在企业管理上的应用 根据混沌理论，格拉斯提出，过去作为决策基础的三个主要假定已经不再成立。这些假定是： 假定3：管理者对事件的因果关系有着足够的认识。他们能够顺藤摸瓜，找出每一事件将会导致的变化。 现实3：作为传统决策理论基础的简单线性因果关系模型已经失灵。因此，各种事件的后果是无法预料的,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 灾害理论（突变理论） 突变论的诞生，以法国数学家勒内托姆勒内托姆（Renethom）于1972年发表的结构稳定性和形态发生学一书的问世作为标志。“突变”一词，法文原意是“灾变”，强调变化过程的间断或突然转换的意思。在自然界和人类社会活动中，除了渐变的和连续光滑的变化现象外，还存在着大量的突然变化和跃迁现象，如岩石的破裂、桥梁的崩塌、地震、海啸、细胞的分裂、生物的变异、人的休克、情绪的波动、战争、市场变化、企业倒闭、经济危机等。,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 灾害理论（突变理论） 早于托姆的德弗里斯的突变进化论。多年以来，如何看待世界，存在两种截然对立的观点，达尔文主要从 “渐变”或“连续性”的角度考察世界，认为自然界的演变是十分缓慢的，这种“渐变论”是当时学术界的主导思想。然而，19世纪末，以达尔文进化论为基础的连续变异进化观，既无法解释古生物学中大量存在的“化石断层”现象，亦无从说明变异的遗传本质。,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 灾害理论（突变理论） 正是在这一背景下，荷兰植物学家雨果德弗里斯 (Hugo De Vries，1848-1935)建立了以“物种的突发产生”为主要内容的进化学说突变论。他在1889年出版了细胞内泛生论，以批判的眼光回顾了以前在遗传方面的研究，提出了细胞核的成分“泛生子”（Pangenes）决定遗传特性。1901-1903年，他撰写出版了突变论一书，集中阐述了他的生物突变论思想。,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 灾害理论（突变理论） 德弗里斯证明，达尔文强调的那种微小变异不是形成新物种的真正基础，物种起源主要是通过跳跃式的变异“突变”来完成的。他解答了达尔文学说中许多使人迷惘的问题，回击了一些人对进化论的攻击，从而使达尔文进化论向前推进了一大步。,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 灾害理论（突变理论） 托姆将系统内部状态的整体性“突跃”称为突变，其特点是过程连续而结果不连续。突变理论研究的是从一种稳定组态跃迁到另一种稳定组态的现象和规律。它指出自然界或人类社会中任何一种运动状态，都有稳定态和非稳定态之分。在微小的偶然扰动因素作用下，仍然能够保持原来状态的是稳定态；而一旦受到微扰就迅速离开原来状态的则是非稳定态，稳定态与非稳定态相互交错。,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 灾害理论（突变理论） 如果系统处于休止状态（也就是说，没有发生变化），它就会趋于获得一种理想的稳定状态，或者说至少处在某种定义的状态范围内。 如果系统受到外界变化力量作用，系统起初将试图通过反作用来吸收外界压力。如果可能的话，系统随之将恢复原先的理想状态。 如果变化力量过于强大，而不可能被完全吸收的话，突变就会发生，系统随之进入另一种新的稳定状态，或另一种状态范围。 在这一过程中，系统不可能通过连续性的方式回到原来的稳定状态。,财务危机的原因,突变理论在企业发展中的应用 现代企业是一个由人的因素、技术的因素和环境因素构成的多项、共时和互动的复杂系统，企业自身成长中的不确定性和经营环境的不确定性，突如其来的失败或萎缩成为时代的特征，这使得人们越来越倾向于从系统论的角度，将企业视为非线性系统和复杂系统，并应用非线形系统理论分析企业发展的规律，探讨企业演化的模式和与环境的互动关系。,财务危机的原因,突变理论在企业发展中的应用 由于对初始条件的高度敏感性，一点细微的变化，都会引起企业的巨大变革，企业发展面临更大的突变性和不可控制性。在这样一个复杂且充满突变的时代，企业正被一些越来越细小和看起来不重要的事件所左右。,财务危机的原因,突变理论在企业发展中的应用 一条不引人注目的小道消息，通过互联网可能会迅速传遍世界，蝴蝶效应使越来越多的企业被莫名其妙地卷入危机的旋涡，有些甚至因此而走向崩溃；相反，也可能因为一件事情做得恰到好处正当其时、一个主意很独特而被大事渲染，一夜走红，闻名天下，进而被模式化、标准化、连锁化而坐收渔利。,财务危机的原因,突变理论在企业发展中的应用 在市场经济竞争日益激烈的今天，社会分工越来越细，流程化、标准化、制式化和专业化程度越来越高，企业与企业之间在战略、产品和服务等方面的同质化现象越来越严重，从这种意义上讲，企业就是细节，市场的竞争就是细节上的竞争。21世纪的商业时代，是一个以1决定胜负的时代，在这个时代，一个细节就可以左右企业的成败和兴衰。,财务危机的原因,突变理论在企业发展中的应用 如果说一个企业在产品或服务上注重细节的改进，也许只给用户增加了1%的方便，然而企业得到的却是客户100% 的购买行为。因为当客户做出购买决策前，自然会货比三家，在同质市场上，相同的材料、相同的产品功能等“相同项”都被抵消了，对决策起作用的就是那1%的细节。正是1%细节的比较优势打动了客户，赢得了市场。这也应了密斯凡德罗的一句话：“魔鬼在细节”。,财务危机的原因,突变理论在企业发展中的应用 随着信息技术的飞速发展和网络的普及，全球化、信息化和网络化正在深刻地改变世界的商业模式，使企业不得不在一个蕴含更多不确定性和突变性的商业风险和危机中打拼。在过去的几年里，施乐、山登、广本、美林证券、亨氏、肯德基、宝洁、卡夫、强生、联合利华、雀巢、哈根达斯等跨国公司，以及本土的中航油、长虹、光明乳业等都曾被卷入危机的漩涡之中。,财务危机的原因,突变理论在企业发展中的应用 而一些曾经无限风光如日中天的企业，如美国的安然、世通、安达信，英国的巴林银行，香港的百富勤，中国大陆的巨人、德隆、中天勤、银广夏、亚细亚、飞龙、巨能钙等几乎是在倾刻间不复存在，就像汇丰集团主席庞约翰所说的那样：“过去摧毁一座金融帝国可能需要一个很漫长的过程，但是现在，即使是经营了上百年的金融帝国也可以在一夜之间倾塌” 。,财务危机的原因,财务危机原因的理论探究 混沌理论 灾害理论（突变理论） 突变理论是用形象的数学模型来描述连续性行动突然中断导致质变的过程， 这一理论与混沌理论相关， 尽管它们是两个完全独立的理论，但现在突变理论被普遍视作为混沌理论的一部分，它的核心思想有助于我们理解系统变化和系统中断。,财务危机的原因,第二节 财务危机的表现特征,一、财务危机的潜伏期 二、财务危机的发展期 三、财务危机的恶化期 四、财务危机的发作期,危机潜伏阶段：量变、酝酿、征兆、监测、预警,危机发展阶段：财务指标变差,危机恶化阶段： 财务指标进一步恶化,危机发作阶段：萧条、破败、低落、凄惨 酝酿生机 ,财务危机的四阶段,盲目进行扩张 销售额下降 销售额上升，但利润下降 外部环境发生重大变化 企业流动性差 经营信誉持续降低 经营秩序混乱 管理出现乱象,财务危机的潜伏期,企业发展得越快越好吗？ 华夏证券从辉煌到破产 山西鑫龙集团董事长赵恩龙的神秘自杀 请记住： 成功永远属于过去，昔日的成功不能代替未来的辉煌。,财务危机的潜伏期,自有资本不足 过分依赖外部资金，利息负担过重 财务预警失灵 拖延偿付 利润下降或亏损加剧 领导独断专行 爱多VCD为何会跌倒？ 海尔集团充满活力的秘诀,财务危机的发展期,企业CEO的素质与性格所造成的危机