信托业务广告行销规范之研究

信託業務廣告行銷規範之研究信託業務廣告行銷規範之研究 委託單位：中華民國信託商業同業公會 研究單位：普華商務法律事務所 中華民國九十五年三月三十一日 目目 錄錄 第一章第一章 緒論緒論.1 .1 第一節 研究動機與研究目的 .1 第二節 研究範圍與研究方法 第二章第二章 外國信託行銷廣告法制之變革與發展外國信託行銷廣告法制之變革與發展.2 .2 第一節 英國 3 一、一般金融商品（如私人信託等）廣告行銷應遵守之規範 .7 二、集合投資計畫促銷活動的特別規定 .9 三、英國法對我國法之啟示 .10 四、我國法與英國法之異同比較 .10 第二節 美國 .11 一、信託公司之廣告行銷規範 二、小結美國法對我國法之啟示.13 .13 三、我國法與美國法之異同比較 .13 第三節 日本 .15 一、信託法與信託業法之規定 .18 二、金融商品販賣法 三、小結日本法對我國法之啟示.21 .22 四、我國法與日本法之異同比較 .23 第四節 香港 .23 一、集合投資計畫 .24 二、單位信託及互惠基金守則 .33 三、集體投資計畫戶互聯網指引 四、小結香港法對我國法之啟示.41 .42 五、我國法與香港法之異同比較 .43 第三章 台灣現行之制度與規範第三章 台灣現行之制度與規範 .43 第一節 我國現行有關資產管理業務廣告行銷之規範 第二節 信託業務及其他資產管理服務廣告行銷規範之內容46 .46 一、信託業應負之義務及相關行為規範 二、 信託業辦理共同信託基金業務之行銷訂約資訊揭露及風險管理 II .50 應行注意事項 三、 信託業辦理不動產投資信託/資產信託受益證券之行銷訂約資訊 揭露及風險管理應行注意事項.54 四、 證券投資信託事業從事廣告及營業促銷活動行為規範58 五、 證券商從事衍生性金融商品業務廣告及營業促銷活動行為規 範.64 .67 第三節 我國法之檢討 .67 一、體系面：疊床架屋且橫向聯繫協調不足 .69 二、規範內容面：內容不一、強度不一 第四章第四章 立法建議立法建議代結論代結論 .72 .72 第一節 立法修正之方向與建議 .78 第二節 具體規劃 一、短期目標：整合目前信託業之行為規範、避免規範強度不一79 二、長期目標制訂適用於所有金融服務（或資產管理業務）之單 一廣告行銷規範.80 附件一：日本金融商品販買法中譯本。附件一：日本金融商品販買法中譯本。 附件二：我國主要金融商品廣告行銷規範對照表。附件二：我國主要金融商品廣告行銷規範對照表。 III 第一章第一章 緒論緒論 第一節第一節 研究動機與研究目的研究動機與研究目的 隨著全球經濟之蓬勃發展，資本市場與貨幣市場之金融商品日漸多樣 化，資產管理業者所提供之管理服務可說是琳瑯滿目，從過去的信託、共同 基金、代客操作、私人銀行業務、創投基金以及年金保險等，逐漸開發新的 資產管理服務，例如貨幣市場共同基金、個人綜合帳戶、各種期貨、指數等 避險基金、不動產信託基金與都市開發信託基金等各種指定用途信託基金。 我國在信託業法制定施行後，信託業者之業務開展有明確的法律依據，而為 我國信託業務之發展奠定基石。 由於信託業務在我國屬於新興金融服務業務，許多法規範尚未完備，信 託商品雖屬信託事業與消費者間私法之關係，惟其對象為廣大之投資大眾， 且其所管理之龐大資產，對整體金融市場亦有相當之影響，故相關行為應予 以適當之規制為宜。在發展信託等資產管理服務、建立相關機制之同時，如 何在保障投資大眾權益及維持業者競爭力間，以明確的法規範提供最佳平衡 機制，已成為信託業法制發展中最重要的課題之一。在信託業務之相關規範 中，行為規範無疑係不容輕忽的重點，其中有關信託業務之推展及消費者權 益保障之行銷行為規制更是行為規範的重點。因此，如何明確信託業者推動 信託業務之行銷行為規範，即為本文之研究重心與目的。 第二節第二節 研究範圍與研究方法研究範圍與研究方法 信託業務乃資產管理業務之核心業務之一，資產管理業務是近年來金融 界的熱門話題，國內學者亦逐漸有探討的文獻，惟側重於信託業務之行銷行 為規範的探討者並不多見，更遑論有提出相關之立法專論進行討論者，故在 資料的蒐集上，勢須大量參考美、日、英、香港、新加坡等國之文獻資料。 從而，本文首先蒐集上述各國之相關立法例與國內現行有關信託行銷之各項 規範，而後探求各國法規範之差異並考量我國之國情，以進行歸納演繹與比 較分析，最後乃提出信託行銷之立法架構與建議，期能提供較為完整且體系 化之信託行銷立法規範，以切應我國所需。 1 第二章第二章 外國信託行銷廣告法制之變革與發展外國信託行銷廣告法制之變革與發展 第一節 英國第一節 英國 英國係世界上唯一實施單一金融法規之國家，於二年六月通過 並在同年十二月正式施行之金融服務與市場法（Financial Services and Markets Act 2000）則是此一元化體制的開創性根本大法，該法除賦予成立 於一九九七年之英國金融總署（Financial Supervisory Authority, FSA）對於 一般金融服務機構之金檢權限外，並將涉及證券、保險與銀行等金融法規 作統合性的規範，是金融服務與市場法在英國乃居於其金融基本法之地 位。在金融服務與市場法之外，金融總署在金融服務與市場法的授權下制 訂了為數眾多的法規命令暨行政指導，其被編纂蒐集為六大類的法令手冊 （handbook） ， 係金融總署為具體化金融服務與市場法各個條文所作的細緻 性規定。再者，廣告標準局（Advertising Standard Authority）為英國廣告 界著名的自律組織，其廣告施行委員會（the Committee of Advertising Practice）所頒行的自律規則具有拘束英國所有廣告與行銷行為之效力，有 關信託業務之行銷廣告行為自亦包括在內。以下僅分就國會通過的法律 金融服務與市場法、金融總署制訂的法規命令及廣告標準局頒行的廣告自 律規則三個層次，研究英國關於信託業務行銷廣告之法制。 如前所述，英國乃是世界上唯一實施單一金融法規之國家，而其在金 融商品的廣告行銷規範方面，基本上可以分就法律層次的二年金融 服務與市場法、英國金融總署所制訂具有法規命令與行政指導性質的商業 行為準則 、 以及廣告界的自律組織英國廣告標準局所頒佈的各種自律規範 三個層面而為觀察。基本上，由於集合投資 （Collective Investment Schemes） 計畫牽涉到向公眾募集資金以從事投資的行為，具有一定的公益色彩，因 此金融服務與市場法及商業行為準則乃特別針對集合投資計畫做出規範， 至於私人信託 （personal trust） 亦即不屬於集團信託性質的一般民事信託 關係，即回歸金融服務暨市場法有關金融促銷活動以及廣告施行法等相關 規定。 雖然如此，由於廣告標準局的所制訂的自律規範對於英國境內的一切 2 廣告行銷活動皆具有拘束力，因此即便英國官方對於私人信託商品並未有 任何規定，然而業者在從事私人信託商品的廣告行銷行為時，仍有必要遵 守廣告標準局的要求 ， 特別是廣告標準局對一般金融商品的廣告行銷規定 。 一、一般金融商品（如私人信託等）廣告行銷應遵守之規範一、一般金融商品（如私人信託等）廣告行銷應遵守之規範 （一）金融服務暨市場法之規範 、金融促銷之內涵 由於英國之金融監理係採一元制，故關於金融服務之促銷活動，金融 服務與市場法中設有統一之定義與規範。所謂金融促銷 ，依金融服務與 市場法規定係指傳達（communicate）邀請或引誘之意，使他人加入