医药生物行业专题研究_样本医院数据管中窥“药”,行业逐渐拥抱确定增长

医药生物行业专题研究 样本医院数据管中窥 药 行业逐渐 拥抱确定增长 2020 年 06 月 09 日 投资要点投资要点 从样本医院采购数据来看 过去几年经历了带量采购 两票制 医保 控费 药品降价等重大政策刺激 行业政策与药品价格的极其不确定 性也反应在过去几年样本医院药品低速甚至负增长上 2019 年样本医 院药品采购金额增速回升明显 除了高开因素外 我们认为医药行业 逐步走出不确定性的阴霾再拥抱确定增长 受新冠疫情影响 全世界 全人类保健意识 医药需求上升到一个新的高度 在 2020 年年中之 际 我们假设带量采购等重磅政策平稳推进 药品采购持续实现以价 换量 药品采购金额保持稳定增长 对于样本医院用药数据 我们不 是笼统分析十几个大治疗类别 也不是对万千个药品做逐个分析 而 是对百余个小类进行深度剖析 我们从这些小类细分市场中占比较 大 市场份额提升较快 以及重点品种增长较好等纬度进行公司的筛 选 抗感染类药为第一大治疗类别 且合成抗菌药 抗真菌药 喹诺酮类 增速加快 抗肿瘤药近年增长加快 主要与肿瘤患者增加 多个创新 肿瘤药上市有关 尤其2019年靶向小分子药达到80 以上的高速增长 紫杉醇类疗效良好推动植物药加速 血液制品长期来看是供不应求 的 人免疫球蛋白 人血白蛋白 人纤维蛋白原等需求仍然很大 消 化系统用药 国内止吐药市场主要由司琼类药物占据主导地位 肿瘤 化疗用药后的止吐药需求增长 随着肿瘤等疾病 CT 类 磁共振筛查 日益增多 对造影剂的需求加大 如碘佛醇 碘克沙醇等 杂类用药 造影剂保持 20 速度稳定增长 呼吸系统用药平喘 祛痰药增速提升明 显 生物技术用药为所有大类治疗领域增速最快的方向 尤其是单克 隆抗体 主要用于抗肿瘤 自身免疫性疾病 眼科疾病等 2019 年样 本医院单抗购药金额 63 66 亿元 同比增长 47 87 另外 随着生活 节奏加快 人们承受压力加大 精神障碍用药需求增多 配置建议 配置建议 抗感染类药 建议关注浙江医药 抗肿瘤领域 建议关注恒瑞医药 谨慎看好贝达药业 血液制品建议关注华兰生物 神经系统用药镇痛 药 建议关注恒瑞医药 人福医药 消化系统用药止吐药 建议关注 海思科 内分泌及代谢用药 建议关注长春高新 丽珠集团 免疫调 节剂的免疫抑制剂 建议关注华东医药 造影剂方面 建议关注恒瑞 医药 风险提示 风险提示 行业政策变化不确定性 药品价格变化不确定性 相关细分市场增长不达预期 强于大市强于大市 维持 东方财富证券研究所东方财富证券研究所 证券分析师 何玮 证书编号 S1160517110001 联系人 马建华 电话 021 23586480 相对指数表现相对指数表现 相关研究相关研究 从财报看未来 多点开花 把握医 药行业发展韧性 2020 05 19 关注肿瘤药 血液制品等领域增 长 2020 04 27 新冠肺炎推荐用药分析 2020 02 13 新型肺炎下关注相关板块 2020 02 07 创新发展提质增效 医药治理回归 本源 2019 12 13 2 23 8 00 18 23 28 46 38 69 48 92 6 88 810 812 82 84 86 8 医药生物沪深300 行 业 研 究 医 药 生 物 证 券 研 究 报 告 挖掘价值 投资成长 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 2 医药生物行业专题研究医药生物行业专题研究 正文目录正文目录 1 样本医院销售增速回升明显 5 2 样本医院用药重点治疗类别分析 7 2 1 抗感染药仍然为样本医院用药最大类别 7 2 1 1 内酰胺类抗菌药物稳定增长 8 2 1 2 合成抗菌药快速增长 10 2 2 抗肿瘤药提升至样本医院第二大类别用药 12 2 2 1 靶向小分子用药大幅增长 13 2 2 2 植物药加快增长 14 2 3 血液与造血系统用药血液制品增速大幅提升 15 2 4 心血管系统用药增速回升至收正 18 2 5 神经系统用药增长有所回暖 20 2 6 消化系统用药止吐药快速增长 23 2 7 内分泌及代谢用药糖尿病药稳定增长 25 2 8 免疫调节剂免疫刺激剂大幅回升 27 2 9 杂类用药造影剂保持 20 速度稳定增长 29 2 10 呼吸系统用药平喘 祛痰药增速提升明显 31 2 11 生物技术用药 33 3 投资建议 34 4 风险提示 40 图表目录图表目录 图表 1 我国样本医院药品销售情况 亿元 5 图表 2 我国样本医院药品分季度销售情况 亿元 5 图表 3 我国样本医院购入药品主要大类占比 变化情况 5 图表 4 我国样本医院主要治疗大类销售情况 亿元 6 图表 5 我国样本医院治疗大类销售增速变化 6 图表 6 样本医院集采 25 品种销售额 亿元 7 图表 7 样本医院集采 25 品种销售量 亿片 支 7 图表 8 样本医院抗感染药销售情况 亿元 7 图表 9 样本医院抗感染药小类构成情况 7 图表 10 样本医院抗感染药主要小类增长 亿元 8 图表 11 样本医院抗感染药主要厂商构成 8 图表 12 内酰胺抗生素 9 图表 13 样本医院青霉素类用药构成 9 图表 14 样本医院青霉素类用药厂商构成 9 图表 15 样本医院头孢菌素类用药构成 10 图表 16 样本医院头孢菌素类用药厂商构成 10 图表 17 合成抗菌药代表 11 图表 18 样本医院头喹诺酮类用药构成 11 图表 19 样本医院喹诺酮类用药厂商构成 11 图表 20 样本医院抗真菌药用药构成 12 图表 21 样本医院抗真菌药用药厂商构成 12 图表 22 样本医院抗肿瘤药销售情况 亿元 12 图表 23 样本医院抗肿瘤药小类构成情况 12 图表 24 样本医院抗肿瘤药主要小类增长 亿元 13 图表 25 样本医院抗肿瘤药主要厂商构成 13 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 3 医药生物行业专题研究医药生物行业专题研究 图表 26 样本医院靶向小分子用药构成 14 图表 27 样本医院靶向小分子用药厂商构成 14 图表 28 紫杉烷类 15 图表 29 样本医院植物药构成 15 图表 30 样本医院植物药厂商构成 15 图表 31 样本医院血液和造血系统用药情况 亿元 16 图表 32 样本医院血液和造血系统用药主要厂商 16 图表 33 样本医院血液 造血系统用药增长 亿元 16 图表 34 样本医院血液相关用药主要小类 亿元 16 图表 35 样本医院静脉输注液及添加剂构成 17 图表 36 样本医院静脉输注液及添加剂生产商 17 图表 37 样本医院抗贫血药构成 17 图表 38 样本医院抗贫血药生产商 17 图表 39 样本医院人血白蛋白生产商竞争格局 17 图表 40 样本医院心血管系统用药情况 亿元 18 图表 41 样本医院心血管系统用药主要厂商 18 图表 42 样本医院心血管用药主要小类 亿元 18 图表 43 样本医院心血管用药主要小类构成 18 图表 44 样本医院解血脂药构成 19 图表 45 样本医院解血脂药生产商 19 图表 46 样本医院钙拮抗剂构成 19 图表 47 样本医院钙拮抗剂生产商 19 图表 48 样本医院 beta 阻滞剂构成 20 图表 49 样本医院 beta 阻滞剂生产商 20 图表 50 样本医院神经系统用药情况 亿元 20 图表 51 样本医院神经系统用药主要小类构成 20 图表 52 样本医院神经系统用药主要小类 亿元 21 图表 53 样本医院神经系统用药主要厂商 21 图表 54 样本医院脑血管病用药主要品种 21 图表 55 样本医院脑血管病用药主要产商 21 图表 56 样本医院痴呆治疗药主要品种 22 图表 57 样本医院痴呆治疗药主要产商 22 图表 58 样本医院镇痛药主要品种 22 图表 59 样本医院镇痛药主要产商 22 图表 60 样本医院抗癫痫药主要品种 22 图表 61 样本医院抗癫痫药主要产商 22 图表 62 样本医院消化系统用药情况 亿元 23 图表 63 样本医院消化系统用药主要小类构成 23 图表 64 样本医院消化系统用药主要小类 亿元 23 图表 65 样本医院消化系统用药主要厂商 23 图表 66 样本医院质子泵抑制剂主要品种 24 图表 67 样本医院质子泵抑制剂主要产商 24 图表 68 样本医院肝病用药主要品种 24 图表 69 样本医院肝病用药主要产商 24 图表 70 样本医院止吐药主要品种 25 图表 71 样本医院止吐药主要产商 25 图表 72 样本医院内分泌及代谢用药情况 亿元 25 图表 73 样本医院消内分泌及代谢用药小类构成 25 图表 74 样本医院内分泌 代谢药主要小类 亿元 26 图表 75 样本医院内分泌及代谢药主要厂商 26 图表 76 样本医院口服血糖调节药主要品种 26 图表 77 样本医院口服血糖调节药主要产商 26 图表 78 样本医院胰岛素主要品种 27 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 4 医药生物行业专题研究医药生物行业专题研究 图表 79 样本医院胰岛素主要产商 27 图表 80 样本医院免疫调节剂用药情况 亿元 27 图表 81 样本医院免疫调节剂用药小类构成 27 图表 82 样本医院免疫调节剂主要小类 亿元 28 图表 83 样本医院免疫调节剂主要厂商 28 图表 84 样本医院免疫刺激剂主要品种 28 图表 85 样本医院免疫刺激剂主要产商 28 图表 86 样本医院免疫抑制剂主要品种 29 图表 87 样本医院免疫抑制剂主要产商 29 图表 88 样本医院杂类用药情况 亿元 29 图表 89 样本医院杂类用药小类构成 29 图表 90 样本医院杂类用药小类 亿元 30 图表 91 样本医院杂类用药主要厂商 30 图表 92 样本医院造影剂主要品种 30 图表 93 样本医院造影剂主要产商 30 图表 94 样本医院维生素复方制剂主要品种 31 图表 95 样本医院维生素复方制剂主要产商 31 图表 96 样本医院呼吸系统用药情况 亿元 31 图表 97 样本医院呼吸系统用药小类构成 亿元 31 图表 98 样本医院呼吸系统用药小类 亿元 32 图表 99 样本医院呼吸系统用药主要厂商 32 图表 100 样本医院平喘药主要品种 32 图表 101 样本医院平喘药主要产商 32 图表 102 样本医院祛痰药主要品种 33 图表 103 样本医院祛痰药主要产商 33 图表 104 样本医院生物技术用药情况 亿元 33 图表 105 样本医院生物技术用药小类构成 亿元 33 图表 106 样本医院生物技术用药小类组成 34 图表 107 样本医院生物技术用药主要厂商 34 图表 108 样本医院单抗主要品种 34 图表 109 样本医院单抗主要产商 34 图表 110 医院药品采购竞争格局与弹性 35 图表 111 主要上市公司重要品种增长 38 图表 112 重点关注公司 40 20172017 敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 5 医药生物行业专题研究医药生物行业专题研究 1 1 样本医院销售增速回升明显样本医院销售增速回升明显 2019 年 我国 PDB 样本医院药品销售总额为 2550 97 亿元 同比 11 69 增速相比前两年大幅提升 分季度来看 2019 年 Q1 Q4 销售额 分别为612 34 亿 644 75亿 679 20亿和614 69亿元 同比分别 11 68 12 90 13 43 和 8 63 前期样本医院销售增长出现下滑 主要与公 立医院双控 医院用药总量 医保用药总量 药品零差率和药品降价有 关 然而 人口自然增长 老龄化加剧 人们保健意识增强等刚性需求长 期存在 且随着前期政策的逐渐消化 2019 年样本医院销售增速明显回升 图表图表 1 1 我国样本医院药