电子文档交易市场
安卓APP | ios版本
电子文档交易市场
安卓APP | ios版本
换一换
首页 金锄头文库 > 资源分类 > PDF文档下载
分享到微信 分享到微博 分享到QQ空间

珠海港股份有限公司2019第一期中期票据评级报告

  • 资源ID:120907275       资源大小:1.48MB        全文页数:46页
  • 资源格式: PDF        下载积分:25金贝
快捷下载 游客一键下载
账号登录下载
微信登录下载
三方登录下载: 微信开放平台登录   支付宝登录   QQ登录  
二维码
微信扫一扫登录
下载资源需要25金贝
邮箱/手机:
温馨提示:
快捷下载时,用户名和密码都是您填写的邮箱或者手机号,方便查询和重复下载(系统自动生成)。
如填写123,账号就是123,密码也是123。
支付方式: 支付宝    微信支付   
验证码:   换一换

 
账号:
密码:
验证码:   换一换
  忘记密码?
    
1、金锄头文库是“C2C”交易模式,即卖家上传的文档直接由买家下载,本站只是中间服务平台,本站所有文档下载所得的收益全部归上传人(卖家)所有,作为网络服务商,若您的权利被侵害请及时联系右侧客服;
2、如你看到网页展示的文档有jinchutou.com水印,是因预览和防盗链等技术需要对部份页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有jinchutou.com水印标识,下载后原文更清晰;
3、所有的PPT和DOC文档都被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;下载前须认真查看,确认无误后再购买;
4、文档大部份都是可以预览的,金锄头文库作为内容存储提供商,无法对各卖家所售文档的真实性、完整性、准确性以及专业性等问题提供审核和保证,请慎重购买;
5、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据;
6、如果您还有什么不清楚的或需要我们协助,可以点击右侧栏的客服。
下载须知 | 常见问题汇总

珠海港股份有限公司2019第一期中期票据评级报告

1 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据主要财务数据及指标及指标 项项 目目 2016 年年 2017 年年 2018 年年 2019 年年 第一季度第一季度 金额单位 人民币亿元 母公司母公司口径口径数据 数据 货币资金 0 87 1 90 6 37 3 88 刚性债务 13 25 12 57 20 02 13 55 所有者权益 19 69 19 54 19 34 19 16 经营性现金净流入量 0 27 1 06 2 11 1 95 合并合并口径口径数据及指标 数据及指标 总资产 57 21 59 15 68 39 80 08 总负债 28 04 28 25 35 76 34 50 刚性债务 22 50 22 88 28 70 27 58 所有者权益 29 18 30 90 32 63 45 58 营业收入 18 01 18 61 26 15 6 16 净利润 1 20 1 66 1 93 0 13 经营性现金净流入量 2 79 3 66 3 79 1 18 EBITDA 4 10 4 83 5 58 资产负债率 49 00 47 76 52 29 43 08 权益资本与刚性债务 比率 129 67 135 06 113 68 165 27 流动比率 99 99 112 13 87 44 90 75 现金比率 37 80 52 00 51 14 37 19 利息保障倍数 倍 2 30 2 76 2 76 净资产收益率 4 21 5 52 6 08 经营性现金净流入量与 流动负债比率 27 66 40 39 26 82 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率 0 73 9 32 1 70 EBITDA 利息支出 倍 3 65 4 24 4 08 EBITDA 刚性债务 倍 0 19 0 21 0 22 注 根据珠海港股份经审计的 2016 2018 年及未经审计的 2019 年第一季度财务数据整理 计算 评级评级观点观点 主要主要优势 优势 区位条件区位条件良好良好和和政策支持优势政策支持优势 珠海港股份所 依托的珠海港具备西江流域主要出海口及广 珠铁路直达等区位优势 同时国家 一路 战略和珠江 西江经济带发展战略的推进 粤港 澳大湾区的建设发展等 为公司提供了良好的 发展前景 业务多元化业务多元化和经营规模持续扩大和经营规模持续扩大 珠海港股份 目前涉及港口物流 综合能源 港城配套和饮 料食品等多种业务 多元化程度较高 增强了 公司的抗风险能力 近年来公司通过外延式并 购和新建投资及贸易业务的推进等 经营规模 持续扩大 定增提升资本实力定增提升资本实力 珠海港股份 2019 年 4 月 完成定增 募集资金总额 10 20 亿元 权益资 本实力得到显著提升 经营创现良好和融资渠道畅通经营创现良好和融资渠道畅通 近年来 珠海 港股份经营创现情况总体良好 同时 目前公 司尚有一定规模的可用银行授信额度 融资渠 道畅通 加之定增后公司拥有较多的现金类资 产 可为公司的债务偿付提供较好保障 主要主要风险 风险 宏观经济波动及区域内港口竞争激烈 宏观经济波动及区域内港口竞争激烈 港口行 业发展易受宏观经济及腹地经济 进出口贸易 形势等因素影响 经济下行 贸易摩擦等会对 港口运营造成压力 此外 广东地区港口数量 较多 竞争激烈 风电场运营风电场运营和减值和减值风险风险 风电场受风力自然条 件影响较大 同时珠海港股份下属部分风电场 存在弃风现象和较高比例的市场化交易电量 其中 2019 年一季度黄岗梁老虎洞风电场弃风 编号 新世纪债评 2019 010976 评级评级对象 对象 珠海港珠海港股份有限公司股份有限公司 2019 年度第一期年度第一期中期票据中期票据 主体信用主体信用等级 等级 AA 评级展望 评级展望 稳定稳定 债项信用等级债项信用等级 AA 评级时间 评级时间 2019 年年 8 月月 9 日日 注册额度 不超过 12 亿元 本期发行 6 亿元 发行目的 偿还到期债券 存续期限 3 2 年 附第 3 年末投资 者回售选择权和发行人上 调票面利率选择权 偿还方式 单利按年付息 到期一次还本 增级安排 无 概述概述 分析师分析师 王科柯 wkk 朱侃 zk Tel 021 63501349 Fax 021 63500872 上海市汉上海市汉口路口路 398 号华盛大厦号华盛大厦 14F 2 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 率有显著上升 关注公司风电场的运营和减值风 险 盈利对投资收益存在一定依赖盈利对投资收益存在一定依赖 近年来珠海港股 份利润对参股公司的投资收益存在一定依赖 易 受被投资企业经营业绩及分红政策等影响 此外 部分被投资企业评估增值较高 需关注资产减值 损失风险 资本性支出压力资本性支出压力和盈利不确定性和盈利不确定性 港口行业是资 金密集型行业 珠海港股份未来对港口物流体系 和燃气业务管网建设等仍有较大的投资计划 面 临着持续较大的资本性支出压力 同时在宏观经 济下行 区域港口竞争激烈的背景下 公司的港 口物流体系投资未来面临一定的盈利不确定性 未来展望未来展望 通过对珠海港股份及其发行的本期中期票据主要信 用风险要素的分析 本评级机构给予公司 AA 主体 信用等级 评级展望为稳定 认为本期中期票据还 本付息安全性很强 并给予本期中期票据 AA 信用 等级 上海新世纪资信评估投资服务有限公司上海新世纪资信评估投资服务有限公司 3 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 珠海港股份有限公司 2019 年度第一期中期票据 信用评级报告 概况 1 发行人概况发行人概况 珠海港股份有限公司 简称 珠海港股份 发行人 该公司 或 公 司 证券简称 珠海港 000507 SZ 前身为成立于 1984 年的珠海经济特区 富华涤纶长丝厂 于 1986 年转为全民所有制的珠海经济特区富华涤纶丝厂 于 1989 年改制成立为珠海经济特区富华化纤股份有限公司 并于 1993 年在深 交所挂牌上市 于 2010 年 9 月更为现名 公司的发起人和控股股东为珠海市 纺织工业集团公司 后经多次增资扩股和一系列股权转让 2006 年 12 月珠海 市国资委无偿获得公司股权 23 35 成为公司控股股东 后于 2010 年 5 月 珠海市国有资产监督管理委员会 简称 珠海市国资委 将所持公司剩余全 部股权 16 40 无偿转让给其全资所有的珠海港控股集团有限公司 以下简称 珠海港集团 划转完成后至今 公司控股股东一直为珠海港集团 实际控 制人仍一直为珠海市国资委 成立至今 公司经历多次增资扩股等 截至 2019 年 3 月末公司的总股本为 7 90 亿股 控股股东珠海港集团持有公司股权 25 83 2019 年 4 月 公司完成首次非公开发行股票 1 41 亿股 公司总股本 增至 9 30 亿股 控股股东珠海港股份持有公司股权增至 29 64 实际控制人 仍为珠海市国资委 该公司是珠海市委 市政府提出的 以港兴市 发展战略的重要上市企业 是珠海市港口发展和资本运作的重要平台 近年来公司依托珠海港集团的高栏 母港 发展形成了港口物流 综合能源和港城配套等三大业务板块 2 债项概况债项概况 1 债券条款债券条款 经该公司董事会和股东大会审议通过 公司拟向银行间交易商协会申请注 册发行不超过 12 亿元的中期票据 公司本期中票拟发行 6 亿元 期限为 3 2 年 附第 3 年末投资者回售选择权和发行人上调票面利率选择权 图表图表 1 拟发行的本次债券概况拟发行的本次债券概况 债券名称 珠海港股份有限公司 2019 年度第一期中期票据 总发行规模 不超过 12 亿元人民币 本期发行规模 6 亿元人民币 4 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 本次债券期限 3 2 年 附第 3 年末投资者回售选择权和发行人上调票面利率选择权 债券利率 固定利率 定价方式 按面值发行 偿还方式 单利按年付息 到期一次还本 增级安排 无 资料来源 珠海港股份 截至本评级报告日 该公司存续的债券余额为 11 亿元 其中 19 珠海港股 SCP002 将于 2019 年 8 月 22 日到期 16 珠海债将于 2019 年 11 月 22 日行权 图表图表 2 截至本评级报告日公司已发行但尚未到期债券情况截至本评级报告日公司已发行但尚未到期债券情况 单位 亿元 单位 亿元 债项名称债项名称 发行金额发行金额 发行利率发行利率 起息日期起息日期 到期日期到期日期 待偿还本金余额待偿还本金余额 行权日后票面利率行权日后票面利率 16 珠海债 3 2 6 00 3 73 2016 11 22 2021 11 22 6 00 3 73 上调基点 19 珠海港股 SCP002 5 00 3 45 2019 05 24 2019 08 22 5 00 3 45 合计合计 11 00 11 00 资料来源 珠海港股份 2 募集资金用途募集资金用途 该公司本期中期票据募集资金拟用于偿还到期债务 业务 1 外部环境 1 宏观宏观因素因素 2019 年上半年 全球经济景气度持续下降 主要央行货币政策正在转向宽年上半年 全球经济景气度持续下降 主要央行货币政策正在转向宽 松 美国挑起的贸易冲突对全球贸易环境影响较大 中东等热点地缘政治仍是松 美国挑起的贸易冲突对全球贸易环境影响较大 中东等热点地缘政治仍是 影响全球经济增长的不确定性冲击因素 我国经济发展面临的外部需求影响全球经济增长的不确定性冲击因素 我国经济发展面临的外部需求走弱且走弱且 更加复杂多变 从短期看 我国宏观经济增长压力加大的同时 各类宏观政策更加复杂多变 从短期看 我国宏观经济增长压力加大的同时 各类宏观政策 正协同合力保持经济增长在目标区间内运行 从中长期看 随着我国对外开放正协同合力保持经济增长在目标区间内运行 从中长期看 随着我国对外开放 水平的不断提高 经济结构优化 产业升级 内需扩大 区域协调发展的逐步水平的不断提高 经济结构优化 产业升级 内需扩大 区域协调发展的逐步 深化 我国经济的基本面有望长期向好并保持中高速增长趋势 深化 我国经济的基本面有望长期向好并保持中高速增长趋势 2019 年上半年 全球经济景气度持续下降 主要央行货币政策正在转向宽 松 美国挑起的贸易冲突对全球贸易环境影响较大 中东等热点地缘政治仍是 影响全球经济增长的不确定性冲击因素 我国经济发展面临的外部需求走弱且 更加复杂多变 在主要发达经济体中 美国经济增长动能下降 就业及物价增 速均在放缓 美联储降息预期上升且将停止缩表 美国对外贸易政策加剧全球 贸易局势紧张 欧盟经济增长前景下行 制造业疲软 消费者信心不佳 欧洲 央行将在更长时间内维持低利率且将推出第三轮定向长期再融资操作 英国脱 欧 意大利债务问题等联盟内部风险是影响欧盟经济发展的重要因素 日本经 5 新世纪评级新世纪评级 Brilliance Ratings 济复苏不稳 物价水平增速持续位于低位 制造业增长乏力 货币政策持续宽 松 在除中国外的主要新兴经济体中 物价上涨速度普遍加快 货币贬值 资 本外流压力在美联储货币政策转向下有所缓解 降息刺激经济的空间扩大 印 度经济增长速度仍较快但有所放缓 印度央行多次降息 就业增长缓慢及银行 坏账高企仍是痼疾 油价回升及俄罗斯央行降息有利于俄罗斯经济复苏 但受 经济制裁及地缘政治摩擦影响波动较大 巴西经济复苏放缓 前期铁矿石价格 的快速上升或将提供一定支撑 南非经济在衰退边缘反复 大选落定有利于前 景改善 但面临的挑战依然很大 我国就业情况良好 物价水平上涨有所加块 经济增长压力加大但依然位 于目标区间内 我国消费新业态增长仍较快 在居民消费支出增长稳定情况下 而实际消费增速持续探底 社会集团消费是后期消费能否企稳的关键 地产投 资增长依然较快 制造业投资增速随着产能利用率及经营效益增速的下降而明 显放缓 专项债新政

注意事项

本文(珠海港股份有限公司2019第一期中期票据评级报告)为本站会员(第***)主动上传,金锄头文库仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即阅读金锄头文库的“版权提示”【网址:https://www.jinchutou.com/h-59.html】,按提示上传提交保证函及证明材料,经审查核实后我们立即给予删除!

温馨提示:如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载,重复下载不扣分。




关于金锄头网 - 版权申诉 - 免责声明 - 诚邀英才 - 联系我们
手机版 | 川公网安备 51140202000112号 | 经营许可证(蜀ICP备13022795号)
©2008-2016 by Sichuan Goldhoe Inc. All Rights Reserved.