2018年金融热点新闻汇总（精简版）

2018 年考前热点汇总目录 前言 3 宏观经济 5 三季度经济数据汇总及其评价 重要 5 GDP 7 价格水平 7 货币 8 利率和汇率 9 股市 10 货币创造角度下的 M2 增速下滑讨论 兼论影子银行和价格型调控 11 宏观杠杆率专题 重要 16 附 对去杠杆化的深入理解 18 当前宏观环境下的信用收缩与债务违约 重要 18 央行及其相关政策 20 央行基础知识 20 前言 20 央行货币政策目标 20 央行货币政策取向 21 央行货币政策工具与政策框架 21 利率市场化与利率走廊 25 双支柱调控框架 26 超额准备金率与货币政策传导专题 重要 27 基础货币与银行的流动性 28 年内第四次降准 参考第三次降准的专题 29 央行年内第三次定向降准 30 央行与财政部的政策之争 重要 32 附 1 财政政策的正确目标应该是什么 34 附 2 中国的财政政策应如何转向 34 棚改热潮或将暂告一段落 PSL 将迎来重大变化 35 央行扩大 MLF 担保品范围 35 中央银行合格交易对手方 36 国际金融 37 2018 年人民币对美汇率复盘及展望 37 央行重启外汇风险准备金率和逆周期因子 对美汇率回升 39 人民币对美元汇率变化 六月版 41 土耳其货币暴跌与新兴市场影响 重要 41 人民币国际化专题 重要 42 附 人民币国际化历史进程 43 中美贸易战 重要 44 第2页 中美贸易战对人民币汇率的长期影响 重要 47 港币保卫战 49 外汇市场自律机制 50 金融市场 50 利率调控与传导专题 兼论利率走廊 重要 50 2018 年股市动态专题 51 10 月美股暴跌引发全球市场动荡 A 股何去何从 51 股市专题之科创板与注册制 53 附 股市注册制延期 57 CDR 58 A 股进入 邀请制 时代 58 MSCI 与富时罗素指数 59 中国原油期货专题 60 金融机构 金融监管 61 P2P 爆雷潮分析及监管建议 61 资管新规 理财新规专题 二 62 金融改革 资本市场改革 63 其他 65 中小企业 民营企业专题 重要 65 中小企业 民营企业专题 金融支持 65 中小企业 民营企业专题 融资难 66 减税专题 67 房地产专题 68 房产税专题 69 2018 年诺贝尔经济学奖与经济增长理论 70 10 月中央召开政治局会议 71 中央经济工作会议及其解读 71 全球金融危机十周年 72 银监会保监会合并 73 地方债专题 重要 74 长租公寓与资产证券化 ABS 76 金融科技 数字货币 79 第5页 宏观经济宏观经济 三季度经济数据汇总及其评价 重要 掌握程度 掌握程度 重要 相关知识点 相关知识点 经济数据 宏观经 学长学姐提醒 学长学姐提醒 每年的 12 月 我们必然会更新这一年的经济数据以及前三季度的经济情况 虽然不能直 接对应某一个热点或某一道简答题 但是 作为金融类的考试 对这些数据和中国的宏观经济 情况有所印象 甚至牢记在心 对于答任何简答题都是有益的 同时 这也是提升金融素养的 一个过程 对未来复试以及后面的实习 工作都是有好处的 2018 年三季度经济情况分析 年三季度经济情况分析 2018 年第三季度以来 中国经济总体保持平稳增长 结构调整继续推进 供需总体平衡 经 济运行韧性较强 消费对经济增长的拉动作用增强 制造业和民间投资增速回升 就业稳中向 好 消费价格温和上涨 但受外部环境发生明显变化及需求端外部环境发生明显变化及需求端 几碰头几碰头 等因素影响 经济下行压 力有所加大 经济下行压 力有所加大 第三季度 国内生产总值 国内生产总值 GDP 同比增长 同比增长 6 5 居民消费价格 居民消费价格 CPI 同比上涨 同比上涨 2 3 面对经济运行中存在的突出矛盾和问题 央行坚持稳健中性稳健中性的货币政策 进一步疏通货币政 策传导机制 继续强化政策统筹协调 加强前瞻性预调微调加强前瞻性预调微调 适度对冲部分领域出现的信用资源 配置不足 引导和稳定市场预期 采取了一系列有力措施 加大金融对实体经济尤其是小微企业 和民营企业的支持力度 加大金融对实体经济尤其是小微企业 和民营企业的支持力度 为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境 一是适度 增加中长期流动性供应 保持流动性合理充裕保持流动性合理充裕 7 月 10 月两次定向降准 并搭配中期借贷便 利 抵押补充贷款等工具投放中长期流动性 学长学姐注 一月也定向降准了一次 不过没有搭 配 MLF 详见定向降准专题 二是深化对民营 小微企业等经济重点领域和薄弱环节的金融支 持 深化对民营 小微企业等经济重点领域和薄弱环节的金融支 持 通过定向降准 增加再贷款和再贴现额度 信贷政策等措施支持金融机构扩大对小微企业 民营企业和创新型企业的资金投放 如 会同相关部委出台 关于进一步深化小微企业金融服务 的意见 增加支小支农再贷款和再贴现额度 下调支小再贷款利率 0 5 个百分点 在宏观审 慎评估 MPA 中增加对小微企业融资的评估指标 推动实施民营企业债券融资支持工具 为部 分债券发行遇到困难的民营企业提供增信支持 三是适时调整和完善宏观审慎政策适时调整和完善宏观审慎政策 保持人民币 汇率弹性 发挥好宏观审慎政策的调节作用 将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 调整为 20 重启中间价报价 逆周期因子 在香港发行中央银行票据 发布 关于进一步明确规范金 融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知 稳步推动资管新规平稳实施 通过优化 MPA 指标结构 鼓励金融机构落实资管新规和债转股相关工作 四是积极推进市场化法治化债转股工积极推进市场化法治化债转股工 第6页 作作 通过定向降准 鼓励金融机构按市场化原则实施债转股 五是扩大中期借贷便利和再贷款担 保品范围 扩大中期借贷便利和再贷款担 保品范围 将 AA AA 级公司信用类债券 优质的小微企业贷款和绿色贷款等纳入担保品 引 导金融机构加大对小微企业 绿色经济等领域的支持力度 五是适时调整和完善宏观审慎政策适时调整和完善宏观审慎政策 启动金融机构评级工作 加强对金融机构经营情况和风险状态的监测 进一步完善宏观审慎评估 MPA 将同业存单纳入将同业存单纳入 MPA 同业负债占比指标同业负债占比指标 适当调整 MPA 参数设置 引导金融机构 支持小微企业融资和符合条件的表外资产回表 六是增强人民币汇率弹性增强人民币汇率弹性 发挥好宏观审慎政策 的逆周期调节作用 人民币汇率在市场力量推动下有升有贬 市场预期总体稳定 七是及时主动 发声 引导市场预期 及时主动 发声 引导市场预期 通过多种方式加强与市场沟通 6 月 19 日和 7 月 3 日 在股市 汇市出 现较大波动时 主动发声稳定市场预期 学长学姐注 以上楷体字部分是央行今年所有重要政 策和货币市场操作的汇总 稳健中性的货币政策取得了较好成效 银行体系流动性合理充裕 商业银行和金融市场的流 动性结构优化 货币市场利率中枢整体下行 金融对实体经济特别是民营 小微企业的支持力度 较为稳固 金融机构贷款增长较快 信贷结构继续改善 货币供应量 社会融资规模平稳增长 人民币汇率保持了合理均衡水平上的基本稳定 金融风险防控成效显现 金融市场运行总体平 稳 宏观杠杆率趋于稳定 市场信心得以提振 当前中国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段 外部环境也发生深刻变化 全球经 济总体延续复苏态势 但贸易摩擦 地缘政治 主要经济体货币政策正常化等加大了全球经济和 金融市场的不确定性 不同经济体之间差异扩大 全球经济增长的同步性降低 全球经济金融脆 弱性有所上升 中国经济运行稳中有变 经济金融领域的结构调整出现积极变化 微观主体韧性 较强 但部分企业经营困难较多 长期积累的风险隐患有所暴露 经济下行压力有所加大 货币 政策传导仍然面临一定约束 未来政策展望 未来政策展望 坚持紧紧围绕服务实体经济 防控金融风险 深化金融改革服务实体经济 防控金融风险 深化金融改革将是未来央行最重要的三项任 务 同时要处理好稳增长 调结构 防风险稳增长 调结构 防风险的平衡 创新和完善金融宏观调控创新和完善金融宏观调控 保持政策的连续 性和稳定性 提高政策的前瞻性 保持政策的连续 性和稳定性 提高政策的前瞻性 灵活性和针对性 健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框 架 稳健的货币政策要保持中性 松紧适度 把好货币供给总闸门 在多目标中把握好综合平 衡 根据形势变化及时动态预调微调 进一步加强政策协调 疏通货币政策传导渠道 深化利率 和汇率市场化改革 大力推进金融改革开放发展 创新货币政策工具和机制 深化利率 和汇率市场化改革 大力推进金融改革开放发展 创新货币政策工具和机制 进一步提高金融服 务实体经济的能力和意愿 处理好稳增长与去杠杆 强监管的关系 打好防范化解金融风险攻坚 战 处理好稳增长与去杠杆 强监管的关系 打好防范化解金融风险攻坚 战 守住不发生系统性金融风险底线 聚焦进一步深化供给侧结构性改革 在实施稳健中性货币 政策 增强微观主体活力和发挥好资本市场功能 稳健中性货币 政策 增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间 形成三角形支撑框架 促进国民经济 整体良性循环 第7页 GDP 历年增速长期维持高位 2008 年次贷危机后大幅下降 但随后的 四万亿 刺激使经济有所好 转 不过自那以后 经济刺激边际效应递减 2011 年之后 GDP 增速持续下降 而且可以预 见 经济将会长期在 L 形的横上挣扎 目前 GDP 增速在增速在 6 5 学长学姐觉得 能维持目前 的GDP 增速 其实已经很不容易了 2018 年前两季度 GDP 增速分别为 6 8 6 7 价格水平价格水平 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0 50 000 100 000 150 000 200 000 250 000 1992 03 1993 02 1994 01 1994 12 1995 11 1996 10 1997 09 1998 08 1999 07 2000 06 2001 05 2002 04 2003 03 2004 02 2005 01 2005 12 2006 11 2007 10 2008 09 2009 08 2010 07 2011 06 2012 05 2013 04 2014 03 2015 02 2016 01 2016 12 2017 11 GDP 当季值 GDP 当季同比 制图 学长学姐 10 00 5 00 0 00 5 00 10 00 15 00 20 00 25 00 30 00 1990 01 1991 01 1992 01 1993 01 1994 01 1995 01 1996 01 1997 01 1998 01 1999 01 2000 01 2001 01 2002 01 2003 01 2004 01 2005 01 2006 01 2007 01 2008 01 2009 01 2010 01 2011 01 2012 01 2013 01 2014 01 2015 01 2016 01 2017 01 2018 01 历年CPI与PPI指数 CPI 当月同比PPI 当月同比 第8页 2012年之后 CPI维持在2 3的窄区间内 就近期而言 就近期而言 CPI有所上升有所上升 PPI是生产者价格指数 Producer Price Index PPI 是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和 变动程度的指数 也是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标 基本上CPI与PPI是同 步的 但偶尔也会背离 主要是统计口径 价格传导 大宗商品价格涨跌等原因造成的 附 三季度数据评价之价格水平附 三季度数据评价之价格水平 近来食品价格涨幅较大带动 CPI 有所上行 第三季度各月 CPI 同比涨幅分别为 2 1 2 3 和 2 5 1 主要受短期临时性因素影响 这些因素推动主要受短期临时性因素影响 这些因素推动 CPI 持续上