盈余管理及其经济后果研究报告(ppt 39页)
盈余管理及其经济后果 1、 盈余计量 l 怎样定义收益/盈余的概念：取决于盈余报 告的目标 l 盈余用于计量创造的财富(过去创造的财富 ) 资本保全观：与经济理论一致 财务资本保全：历史成本计量 实物资本保全：现时成本计量 历史与现值会计 l 盈余用于提供预测信息(将来的报酬 和风险) 不同使用者的不同目的：投资者(报酬) 与贷款人(风险) 经常发生与非经常发生的变化(经营业 务与非经营业务) l 盈余用于计量效率(管理效率) 控制能力 避险行为 l 实务中的交易观：平衡盈余计量不 同目的的妥协产物(投资者与管理层) l 收入费用观 收入与费用的定义：资产的流入或流 出 实现原则 配比概念 传统方法：以历史成本为基础的盈余 l 资产负债表法 收入与费用的定义：净资产的增减 与资本保全观有关：增值观 国际会计实务的当今趋势：资产负债 表的确认与计量 无形资产的资本化与费用化：新经济 的影响 财务报表采用公允价值：审计师法律 责任的影响 传统上以资产负债表法予以计量的例子： 应收帐款、合同固定的现金流量(债券和 租赁)、成本与市价孰低法(通过计提减值 体现公允价值) 近期以以公允价值为导向的实务：养 老金和其他退休后的福利、长期资产减 值、债券和权益性证券的计价 2、 收益报告 l 营业观与综合收益观 历史：对非营业外收支和以前年度损 益调整的处理的变化 现行实务 将来的方向 l 收益表的格式 经常项目与非经常项目：美国公认会计原则 、国际会计准、中国会计准则。非经常项目的 定义不同。 非经常性项目确实是暂时性的吗？中国 单步骤与多步骤收益表：信息含量及解释力 具体收益表项目的预测价值：案例，预测能 力：利润表项目 统一性与灵活性：中国vs.美国 l 每股收益 美国实务的历史：国际协调的证据，每股收 益，稀释每股收益，完全稀释每股收益。 对中国含义：案例，见年报。预期会发生什 么变化？ l 分部报告 国际上最近的发展 中国现行的实务：分业务(行业或产品)，分 地区 分部信息有用吗？提高对将来前景的预测能 力，判断赚钱的产品、业务、地区及其变化。 l 中期报告 国际实务 中国现行实务及其可能的变化：半年 报、季报 更频繁的报告能改进信息的有用性吗 ？及时性，公司够呛 3、 盈余管理 l 什么是盈余管理？ 投机观与效率观：正面VS.反面 欺诈会计与激进会计：操纵 (Manipulation )VS.管理(Management) 问题：欺诈与盈余管理的区别？是否违 反会计标准。 未违反公认会计原则 会计选择影响现金流量的选择 “保守” 会计 过度确认各种准备延迟销售 并购过程中高估研发成本加速研发或广告投入 高估重组费用和资产减值 “中性” 盈余 以中立方式进行会计处理得出的盈余 “激进” 会计 低估坏账准备推迟研发或广告投入 低估其他各种准备加速销售 违反公认会计原则 “欺诈” 会计 提前确认收入 虚构收入 提前开具销售发票 高估存货 l 盈余管理：“好事”还是“坏事”？ 盈余管理能否肃清？ NO，本质上会计是主观性的，应计制会 计存在判断和估计。譬如，内幕信息难 以消除：随意应计项目(discretionary accruals)要求职业判断，如折旧费用、 坏账费用、制造费用的分配等。 盈余管理的好处 传递内幕信息的一种工具：信息不畅问 题(blocked communication)，某一项目 的发展前景(盈利的趋势)，持续盈利能力 等。反映了管理层对企业前景的判断和 信心。 契约不完善：订立时不可能考虑将来的 方方面面。譬如，避免违反债务契约(出 口退税质押贷款)，管理报酬契约的以丰 补歉(公交企业的非典影响)。 盈余管理对会计信息质量的影响 相关性(relevance):提高 可靠性(reliability)：减弱，但没有绝对 的可靠性 结论 盈余管理不能盲目说成是坏事，它也有 好的一面。关键是盈余管理要能反映企 业的发展前景。 l 盈余管理的动机 资本市场的动机 初次发行股票：盈利要求、发行价格，2倍限 制。 避免亏损 报告盈余的增长：股价走势 满足证券分析师的预期 上市政策:审批制(额度、指标)、核准制、注 册制，案例红光实业、海南凯立。 配股政策:10%、6、现金分红等，案例:配 股现象、10送4配3分1? 摘牌政策：ST、PT、*ST 契约动机 补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS.股 票期权。问题：年薪制如何设计？ 债务契约 税收动机：减轻税负 问题：股价VS.税负矛盾？会计与税法分腿走路 政治和管制动机 “政治成本”的概念，我国垄断性行业是否存在 政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公益 事业行业。案例：广东省春节公路运输价格听 证会，民航运输价格听证会等。 人力资本的动机：提升、经理人员变更 、经理人员的自我保护(抬高收购门槛) 信号动机：信息不对称的影响，内幕信 息、发展前景。 l 盈余管理的模式 巨额冲销：Big Bath,应用情况？ 收益最小化 收益最大化 收益平滑 l 盈余管理的手段 收入确认 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后， 分期收款销售等。 延后确认：现提货，后开票。 凭空捏造收入 ：对开增值税发票 费用确认 费用资本化 延期确认费用：利息费用不预提 提前确认费用：预付款项作为费用 费用不入帐：费用凭证不入帐 待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处 理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账 利用关联方交易 商品购销与劳务提供 托管经营：托管协议 转嫁费用负担 计收资金占用费 资产置换 ：先置换，再出售。 债务减免 ：增加净资产的效用 利用非经常性损益 出售或置换资产 补贴与减免(税收) 债务重组:有用吗？ 会计变化 变更折旧年限或折旧方法 变更坏账的估计比例或方法 变更长期投资的核算方法：成本法VS. 权益法。 变更报表的合并范围 问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管 理的问题吗？比如，公允价值改为账面 价值是否能解决问题，案例，2000年报 十大不该发生的新闻(ST陕长岭)。 操纵经济业务 操控信用政策 控制应收款项的账龄 控制研发投入 业务安排：非货币性交易分拆为货币 性交易 组织设计：子公司变为非子公司， 合并会计报表暂行规定子公司定义为 直接控股或间接控股。 问题讨论：还有哪些盈余管理的手法？ l 经济后果 盈余管理能否被识破，是否对资源配置 构成影响？募集资金资格、价格定位等 l 实证研究及其证据 计量盈余管理：应计项目的变化 国际和中国的证据：多。 4、 盈余管理的监管 l 实务中如何发现盈余管理 关注管理层盈余管理的动机：动机决定 行为 关注审计报告 审计报告的类型及其出具 审计意见可信吗？是否操纵审计意见 ，证据。 审计职业面临的问题:制度安排的先天 缺陷。 关注管理层的说明：疑问能否自圆其说？ 关注会计政策和估计的变更：什么理由，影 响多大？ 关注关联交易：单独披露，比例、价格？ 关注非经常性损益项目：没有持续性的收益 ，如，委托理财收益，营业外收入，财政补贴 收入。 关注企业前后年度业绩的变化：原因,风险 与前景问题。主业、投资、营业外？ 关注公司治理的有效性：信息的可信性，公 司运作的评价。董事会人员的构成，如来源是 否分散，有无独立董事及其比例，董事长与总 经理是否一人担当等。 问题讨论： 如何判断下属公司是否进行盈余管理 关键是判断下属公司经理层是否具有盈余管理的 动机，下列情形下属公司管理层可能具有较强 的盈余管理动机： o对下属公司定有任期目标制和业绩考核指标： 满足目标和指标 o定有年度奖励计划 o经理人员变更 o微利或巨亏 o面临连任或提升 o业绩大幅波动或变脸 o债务契约 o税收动机 l 如何减少和控制盈余管理 修订会计标准 目的：缩小会计标准的弹性空间 案例：取缔或限制公允价值的应用 债务重组准则：郑百文，深华源等 非货币交易准则 关联交易准则(修订)：关联购销利润 <=120，资金利息<=110。 问题讨论：修订会计标准能解决盈余操纵的问题吗？ 有限制和抑制作用：公允价值取缔(债务 重组准则修订，非货币交易准则修订，关联交易准 则修订等) 不能解决根本问题：只是增大企业操作 的成本和难度而已。证据：会计准则国际化与会 计环境：理论分析与经验证据 加强监管力度 谁来监管：政府、中介机构、公司内部 如何监管：会计标准、审计、独立董事 副作用不可忽视：成本与效率的问题 强化独立审计的作用:经济警察 培育机构投资者和中介机构的分析能力：分析 解读，选优弃劣功能。中国99.06%散户。 改进公司治理结构 好像找到了问题的根源：内在约束机制 公司治理结构的涵义：权力安排和制衡机 制。 公司治理结构的内容：对管理人员的约束 与激励，公司设立审计委员会、薪酬委员会 、提名委员会等。 对管理人员的约束 董事会监督 监事会监督 大股东监督 敌意接管 争夺代理权 融资结构带来的监督：分散股权。 员工持股形成的压力 问题讨论：如何对下属公司的盈余管理进行监管 拓宽考核指标：不单纯是财务指标，还有一些非财 务指标，譬如市场占有方面的指标等，减小盈余管 理的动机和效用。 会计内部控制：财务制度及操作程序的健全和完善 ，增大盈余管理和财务舞弊的难度。 委派财务负责人：会计委派制，对下属公司的盈余 管理行为加以监督和制止。 会计轮换制：不仅是财务负责人轮换，而且一些会 计关键岗位的人员也要轮换。 加强内部审计：向总公司负责，堵塞下属公司的财 务漏洞。 l 中国当前正在尝试的公司治理改革 公司治理结构的现状 公司治理结构的内容：三权分设，股东大会 、董事会、监事会。 上市公司治理结构的状况： 历史产物的问题：一股独大，内部人控制 等现象异常突出。反例，分权治理不是万能的 。 同股同权的缺陷：大股东剥夺中小股东的 权益。 监事会监督不到位 高管人员谈话制度：提醒、警戒，“三个代 表”在市场监管中的运用？ 独立董事制度 西方独立董事制度：单元制结构，美国 、英国等。解决同股同权制度设计中缺 陷。 我国资本
