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国都品种周报金属本周焦点l地址：北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦10层电话：010-64008822传真：010-64005891网址：www.guodu.cc品种咨询电话： 010-84183026 全国统一客服电话：400 650 8822有色金属-铜李健 010-84183026 lijianguodu.cc【行情分析】沪铜合约主力1105合约本周开盘76120，最高76950，最低73820，收盘73850，下跌2.21%。宏观方面：中国央行将银行存款准备金率上调0.5个百分点，这是中国今年第二次上调银行准备金率，因通胀压力仍旧很大。货币政策显示出“适当从紧”的趋势。1月末，中国广义货币(M2)余额73.56万亿元,同比增长17.2%，比上年末和上年同期分别低2.5和8.9个百分点；狭义货币(M1)余额26.31万亿元,同比增长13.6%，比上年末和上年同期分别低7.6和25.4个百分点；流通中货币(M0)余额5.81万亿元,同比增长42.5%。由于春节因素，当月流通中货币增加1.35万亿元。纵向看，M2供应增速环比减少2.5个百分点，这跟央行的表态将在2011年执行偏稳健的货币政策一致，意味着过去两年适度宽松的货币政策环境将不再。与此同时，1月份银行业新增贷款1.04万亿元，与去年同期相比也减少了0.35万亿。基本面：世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2010年全球铜市供应过剩2万吨，较2009年41万吨的剩余量大大缩减。2010年全球精炼铜产量增至1925万吨，较2009年提高3.2%。同期，中国精炼铜产量增加46.4万吨，而智利精炼铜产量下滑5.5万吨至322万吨。世界金属统计局(WBMS)在一份声明中称，“2010年全球精炼铜消费量为1923万吨，2009年消费量合计为1824万吨。”2010年全球矿山铜产量为1604万吨，较之前一年增加1.5%。1月份中国未锻造铜及铜材的进口量为36.42万吨，环比2010年12月份的34.46万吨增加了1.96万吨，增幅为5.71%，同比增幅高达24.70%。主要是由于2月初便是中国春节假期，无论是铜加工企业还是终端消费企业都会进行一定量的备货，这部分备货需求加大了国内企业对进口铜及进口铜材的需求。库存方面：伦敦金属交易所铜库存18日增加725公吨至407,925公吨。上海期货交易所18日公布的单周数据显示该交易所本周铜库存增加16,865公吨至161,062公吨。17日下午公布的最新COMEX数据显示，COMEX铜库存增加2,059短吨至79,926短吨。从盘面上看，沪铜依然延续震荡调整，建议多单减持，观望为主。有色金属-铝李健 010-84183026 lijianguodu.cc【行情分析】沪铝1105合约收于17110，本周下跌0.67%。基本面：2月17日报道，挪威海德鲁公司(Norsk Hydro ASA)预计今年中国铝消费量将提升10%，而成熟市场中汽车、交通和建筑领域对金属铝的胃纳将有所提升。海德鲁公司是全球三大综合铝供应商之一。中国是全球最大的铝生产国和消费国，此种金属被广泛用于交通和包装产业。“我们预计2011年中国以外地区的铝需求增幅也将高达7%，”海德鲁首席执行官Svein Richard Brandtzaeg称，他并称，“整体看来，新兴市场需求状况健康，而成熟市场铝需求预计也将出现增长。”全球最大的铝生产商-俄罗斯铝业联合公司(RUSAL)预计2011年铝产量稳步增长，因受中国需求强劲及北美需求反弹提振。海德鲁首席执行官Brandtzaeg称，“成熟市场中汽车、交通和建筑行业的铝需求增加，因人们提倡降低能源消耗及二氧化碳排放。”铝被用于从软饮料易拉罐到房屋建筑等各行各业。“我们预计包装产业的铝需求相当稳定并会出现增长。”Brandtzaeg表示。冶炼行业消息人士周四称，中国国内铝和铅产量开始攀升，因河南省及贵州省冶炼企业本月电力供应增加，令其得以恢复闲置及新产能的运营。河南省中部一大型铝冶炼企业的业务员称，“我们已经重启了部分闲置产能。全部产能的恢复还需要大概三个月左右的时间。”河南省是中国最大的铝和铅生产区。供电减少迫使河南省铝冶炼商在2010年12月至2011年1月期间将超过80万吨的年产能闲置。该业务员称，冶炼企业所有闲置产能的恢复运营进度将取决于铝价。该大型冶炼企业的闲置产能为65万吨。他补充称，目前国内大部分正在运营的冶炼企业因当前铝价欠佳仅能获得微小利润。库存方面：LME铝库存减少5,025吨至4,593,175吨,接近去年1月触及的纪录高位4,640,750吨。从盘面上看，沪铝短期需求与高库存想博弈，近期震荡偏多的概率较大，建议多单谨慎持有。有色金属-锌李健 010-84183072 lijianguodu.cc【行情分析】沪锌1105合约收于19945，本周上涨3.32%。基本面方面：据东京2月18日消息：日本三井矿业冶炼有限公司（Mitsui Mining & Smelting Co.）周五称，将其锌售价上调5,000日元至每吨255,000日元。这使得该公司2月份平均锌售价至249,500日元/吨。中国乘用车市场信息联席会公布统计数据显示，今年1月中国车市增速不减，乘用车销量为115.23万辆。在刺激汽车消费的政策于去年年底退出后，1月份销量环比下降9.0%，但同比依然增长17.9%。中国车市在经历年产销1800多万辆的2010年后，各大车企纷纷建新厂扩大产能，期望在旺盛的需求面前，圈占更多市场份额。现货方面，0号锌成交价在19200-19300元/吨，比昨日上涨100元。目前有不少商家担心近期锌价会跟随铜价出现回调之势，贸易商们的出货意愿比较高，而下游接货犹豫，在锌价走势稳定之前，心态十分谨慎。库存方面：库存方面的数据并不乐观，伦敦、上海两地期锌的库存已逾百万吨，而增加态势还在继续，这将对期价的上涨起到抑制作用。从盘面上看，沪锌将继续保持强势，建议多单继续持有。黄金李健 010-84183072 lijianguodu.cc【行情回顾】美期金04合约收于1388.6美元/盎司，本周上涨2.07%。基本面方面：从中国黄金协会获悉,根据最新统计数据显示,2010年,我国黄金需求量57151吨,比去年增加10021吨,同比增长2126。在总需求中,黄金消费需求总量为51561吨,比去年同期增长2172。其中,黄金首饰35712吨,同比增长516;金条14188吨,同比增长9359;金币1661吨,同比增长5523。工业用金需求量为4738吨,同比增长1760。其他用金需求量为852吨,比去年同期增长1498。数据显示,2010年中国黄金产量达到340876吨,比上年增加26896吨,增幅857,再创历史新高。至2010年已连续4年保持全球第一产金大国的地位。全球通胀担忧及地缘政治风险帮助提振金价，以色列周三表示两艘伊朗战舰通过苏伊士运河前往叙利亚，中东局势令人担忧。但最新报道表明此事将不会发生，虽然这凸显了市场对西亚北非地区紧张局势的敏感度。地缘政治风险将继续为金价提供支撑。从盘面上看，黄金将继续保持上涨趋势，或将再次冲击1400关口，建议多单继续持有。声 明如果您对国都期货商品周报有任何意见或建议，您可在我们的网站(www.guodu.cc)论坛上留言，或致信于国都信箱(yfbguodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。版权声明：（c）国都期货商品周报版权为国都期货经纪有限责任公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货经纪有限责任公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。北京总部 上海代表处北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦10层 上海市杨浦区黄兴路1725号怡富商务广场605室   电话：010-64008822 传真：010-64005891 电话：021-61721061大连营业部 郑州营业部大连市沙河口会展路18号会展中心西区316房间 河南省郑州市黄河路26号中孚大厦8楼D座   电话：0411-84807416 电话：0371-63588006