高级财务管理期末复习题(发学生).doc

一、单项选择题1、在中小企业的策略联盟类型中，双方都愿意投入较多的资源，但不涉及或很少涉及股权参与的是（ B ）。P326A、业务联合型 B、伙伴关系型 C、股权合作型 D、全面合资型2、理性理财假设的派生假设是（ C ）。P16 A、理财主体 B、持续经营 C、资金再投资 D、风险与报酬同增3、下列属于吸收合并特点的是（ C ）。P30 A、两家企业合并设立新的企业 B、两家企业法人地位同时存在C、被并购企业法人地位消失 D、两家企业法人地位同时消失4、企业通过发行股票筹资属于财务经营中的（ B ）。P184 A、资产经营 B、生产经营 C、资本经营 D、负债经营5、风险资本对风险企业投资的主要动机是（ B ）。 A、取得一般收益 B、取得风险收益 C、取得投机收益 D、取得正常收益6、财务管理课程体系按层次可以分为初级财务管理、中级财务管理和高级财务管理。高级财务管理主要研究突破了（ A ）的一些专门性问题。A、财务管理假设 B、财务管理基本假设C、财务管理派生假设 D、财务管理具体假设7、中国人民大学出版社出版，王化成主编教材高级财务管理学将（ D ）作为财务管理研究的起点。A、财务的本质 B、财务管理假设C、财务管理目标 D、财务管理环境8、财务管理的五次发展浪潮可以分为5个发展阶段。其中，第三次浪潮（ B ），主要贡献是资产预算和风险管理。A、筹资管理理财阶段 B、投资管理理财阶段C、资产管理理财阶段 D、国际经营理财阶段9、企业并购的主要特征是（ A ）。A、扩大企业规模 B、提高市场占有率C、降低交易费用 D、获得目标公司控制权10、确定并购目标公司价值的方法有成本法、期权法、换股比例法和贴现现金流量法等多种，其中，（ D ）是最重要的一种价值评估方法。A、成本法 B、期权法 C、换股比例法 D、贴现现金流量法11、资本资产定价模型（CAPM）最成熟的风险度量模型。该模型用（ A ）来度量不可分散风险。A、方差 B、系数 C、风险收益率 D、无风险收益率12、子公司的类型包括全资子公司、控股子公司、参股子公司、关联子公司，母公司对子公司的控制包括对子公司资本层次控制和（ A ）等。A、资本结构控制 B、资本决策控制C、资本管理控制 D、资本运营控制13、企业集团财务机构包括一般财务机构、财务中心和财务公司；（ C ）是企业集团财务机构的特殊形式，是为企业集团服务的非银行金融机构。A、一般财务机构 B、财务中心 C、财务公司 D、财务处14、评价投资中心业绩的指标有多种，其中（ A ）是最常见的指标。A、投资报酬率 B、剩余收益 C、现金回收率 D、剩余现金流量15、企业集团财务控制按照控制循环分类可以分为事前控制、事中控制和事后控制。（ A ）包括预算编制控制、组织结构控制、授权控制。A、事前控制 B、事中控制 C、事后控制 D、全面控制16、外汇风险中避免经济风险的主要方式是（ A ）。A、多元化经营 B、调整外汇净受险资产C、远期外汇交易保值 D、货币市场套期17、中小企业发展的主要融资渠道和方式（ D ）。A、间接融资 B、直接融资 C、风险投资 D、内源融资 二、多项选择题1、财务管理假设至少包括下列的（ ABCD ）。 A、理财主体 B、持续经营 C、有效市场 D、理性理财2、使用贴现现金流量法估价需要满足的三个条件是（ ABD ）。A、确定各期的现金流量 B、确定贴现率C、确定项目终结点回收额 D、确定资产的寿命3、筹资方式中属于企业并购的筹资方式的是（ ABCD ）。A、增资扩股 B、银行贷款 C、发行债券 D、发行认股权证 4、下列属于企业集团财务管理特点的是（ ABCD ）。A、财务管理主体复杂化 B、财务管理基础是控制C、财务管理的重点是资金 D、财务管理更加突出战略性5、下列属于理财主体特点的是（ ABC ）。 A、有独立的经济利益 B、一定是法律实体C、有独立的经营权和财权 D、不一定是会计主体6、企业并购审查主要包括下列的（ ABD ）A、市场风险 B、投资风险 C、财务风险 D、经营风险 7、企业并购股价的基本方法有（ ABCD ）。 A、贴现现金流量法 B、成本法C、期权法 D、换股估价法8、下列属于并购支付方式的是（ ABD ）。 A、现金支付 B、股票支付 C、债券支付 D、混合证券支付9、现金支付时筹资方式可能有（AB ）等。 A、增资扩股 B、金融机构贷款 C、发行股票 D、发行优先股10 、国外管理层收购的方式主要有（ ABD ）。 A、收购上市公司 B、收购集团子公司C、收购私营企业 D、公营部门私有化11、对于国外投资项目，确定终结现金流量的方法主要有（ AD ）。 A、清算价值法 B、重置成本法 C、账面价值法 D、收益现值法12、集团内部利益分配方法包括（ ABC ）。 A、完全内部价格法 B、级差效益分配法C、一次分配法 D、定额分配法13、中小企业建立策略联盟的基本目标包括（ ACD ）。 A、规模经济 B、取得行业优势C、在细分市场上的分工合作 D、规模互补、知识共享三、判断题1、理财主体一定是会计主体，会计主体也肯定是理财主体。 （ × ） 2、核心企业对非紧密层企业售出产品，有市价可以市价为内部价格。（ ）3、资金增值假设的派生假设是风险与报酬同增假设。 （ ）6、企业集团分配管理的重心实质上就是利益协调与激励机制问题。 （ ）8、在吸收合并下，目标企业的法定地位消失。 （ ）9、多元化经营的目的主要是为了分散经营风险。 （ ）10、随着企业生产规模的不断扩大，其收益也会不断提高。 （ × ）11、零售并购实际上是一种承担目标企业全部债务的并购方式。 （ ）12、属于纯粹控股公司的母公司为子公司贷款，债权人的风险较小。 （ × ）13、多元化经营中的单项业务型企业，一项产品销售收入占企业销售收入总额的比例为70%以上。 （ × ）14. 在高级财务管理中，现代企业财务管理目标是管理者价值最大化。（ × ）15. 任何一个企业，若想加入集团，取得成员资格，必须首先以放弃自身独立的法人地位为前提。 （ × ）16. 收购的实质是取得控制权。 （ ）17. 企业集团实现资金集中管理的主要方式是结算中心与财务公司。 （ × ）18. 母公司董事会作为集团最高决策管理当局，其职能定位于设计与执行。 （ × ）19. 企业集团特征是法人实体性。 （ × ）20. 集团公司对其成员企业的管理依据是分配关系。 （ × ）四、简答题1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什么？答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高；（3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征：（1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。（2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。（3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。（4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。3.简述国美并购永乐的动因?答：通过并购，提高竞争力，获得规模经济优势，保持行业领导者地位；防御性战略，应对美国电器连锁巨头百思买这一竞争对手。4.美收购永乐采取“股权现金”的支付方式，简述这两种支付方式的优缺点。答：现金支付方式优点是：对于目标企业股东而言，现金支付可以使他们即时获得确定的利益，目标企业股东较易接受；对于主并企业而言，现金支付最大的好处是不会改变现有的股权结构，现有股东的控制权不易被稀释，主并企业可以迅速完成并购，可以避免造成成本上升，并购难道加大的问题。其缺点是：对于目标企业股东而言，现金支付会形成即时的纳税义务；对于主并企业而言，现金支付会给主并企业造成一项沉重的现金负担。 股份支付的优点：主并企业不需要支付大量的现金，因而不会影响主并企业的现金状况；目标企业的股东并不失去他们的所有权，而是成为并购完成后企业的新股东。股份支付的缺点是：股权结构被改变，控制权容易被稀释或失去；股份支付方式手续较多，耗时费力，不想现金支付方式那样迅速，并购成本容易被恶意抬高。5.简答企业集团财务管理的特点。答：（1）集团财务管理的主体复杂化，呈现为主体复杂化，呈现为一元中心下的多层复合结构特征。（2）集团财务管理的基础是控制，企业集团是企业的联合体，是一个通过以资金为主的多种联接纽带联合的多法人的集合，核心层对集团其他层次的控制成为管理的基础，各种控制手段中以财务控制为最基本控制。（3）企业集团母子公司