银行间本币市场业务简介2015.07

1、银行间本币市场业务简介2015.072提纲概述概述银行间货币市场银行间货币市场银行间债券市场银行间债券市场银行间衍生品市场银行间衍生品市场3银行间本币市场业务简介概述：本币市场品种结构本币市场现货市场货币市场信用拆借同业存单回购质押式回 购买断式回 购债券市场现券买卖 （含ABS)债券借贷预发行票据市场 （报价）衍生品市 场债券衍生 品债券远期利率衍生 品利率互换远期利率 协议信用衍生 品信用风险 缓释凭证4银行间本币市场业务简介概述：本币市场组织结构 中国人民银行：监管机构 全国银行间同业拆借中心（NIFC，简称交易中心）：交易、交易后处 理、信息、风险管理、监测 中央国债登记结算有限责任公司(CCDC，简称国债公司）：国债、政 策性金融债、央行票据、企业债等债券的登记、托管、结算 银行间市场清算所股份有限公司（SHCH，简称上海清算所）：非金融 企业债务融资工具（ CP、SCP、MTN、SMECN、PPN）的登记、 托管、结算；现券、回购、利率互换等的净额清算 人民银行清算总中心：资金清算 交易成员：市场参与主体5银行间本币市场业务简介概述：本币市场成员结构截至2015年4月末，本

2、币市场联网交易成员超过8000家。 政策性银行, 境内商业银行, 境外银行 (境外央行、境外清算行、境外参加行），城市信用社，农村信用社存款类机构 财务公司，信托公司，资产管理公司, 金融租赁公司，汽车金融公司，证券公司, 保险公司，基金管理公司、期货公司、私募基金、主权财富基金、国际金融组织等非存款类金融机构 中资商业银行授权一级分行, 外国银行分行，基金, 企业年金, 保险产品, 信托产品, 证券公司资产管理计划，RQFII，QFII，商业银行理财产品非法人机构* 非金融企业，投资公司，担保公司等非金融机构*产品类非法人机构已成为打通银行间本币市场和个人投资者群体的重要渠道产品类非法人机构已成为打通银行间本币市场和个人投资者群体的重要渠道6银行间本币市场业务简介概述：本币市场各品种系统交易方式交易品种交易品种询价询价点击成交点击成交请求报价请求报价双边授信双边授信 撮合撮合信用拆借质押式回购买断式回购同业存单现券买卖资产支持证券债券远期利率互换远期利率协议债券借贷信用风险缓释凭证标准利率衍生产品7银行间本币市场业务简介概述：本币市场交易后处理清算方式：双边自行清算/集中净额清算（限

3、于上海清算所托管券种及利率互换） 直通式处理 前后台数据接口：适用市场回购、现券、远期、借贷、信用风险缓释凭证 交易系统与市场成员数据接口：CSTP、CMDS、上行接口交易成员交易成员交易成员交易成员交易中心交易中心 本币交易系统本币交易系统国债公司国债公司/ 上海清算所上海清算所上海上海清算所清算所大额支付系统大额支付系统交易交易成交数据成交数据债券全额结算债券全额结算资金双边清算资金双边清算净额清算净额清算净额清算8银行间本币市场业务简介概述：本币市场功能和特点 功能 流动性管理 投融资决策 优化资源配置 风险管理 特点 机构间市场 大宗交易市场 场外市场 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 2001-032001-092002-032002-092003-032003-092004-032004-092005-032005-092006-032006-092007-032007-092008-032008-092009-032009-092010-032010-092011-032011-092012-032012-

4、092013-032013-09我国金融机构备付率2001-20139银行间本币市场业务简介概述：本币市场成交量银行间本币市场交易量持续增长，自成立以来年均增长率近50%； 2014年交易量达306.88万亿，较2013年增长29%。0 50 100 150 200 250 300 350 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014单单 位位 ： 万万 亿亿货币市场债券市场衍生品市场10提纲概述概述银行间货币市场银行间货币市场银行间债券市场银行间债券市场银行间衍生品市场银行间衍生品市场11银行间本币市场业务简介货币市场同业拆借质押式回购买断式回购同业存单无担保短期资金融通债券质押 + 短期资金融通债券所有权转移+短期资金融通可转让记账式定期存款凭证Tips: 拆借与回购的区别：是否有履约保障质押式回购与买断式回购：债券所有权是否转移、债券利息的归属方我国回购市场与国际回购市场：质押式回购为主VS买断式回购为主银行间货币市场：交易品种12银行间

5、本币市场业务简介意向报价对话报价双向报价格式化交谈成交确认询价交易方式：适用于需求多样的大宗交易银行间货币市场：交易方式由于对手方风险在货币市场交易中至关 重要，单笔交易量巨大，交易时间相对分 散等，客观上需要以双方谈判的方式达成 交易13银行间本币市场业务简介银行间货币市场：同业拆借同业拆借市场14银行间本币市场业务简介同业拆借市场：主体构成 同业拆借管理办法第六条规定了16类金融机构可以申请进入同业 拆借市场，这个范围涵盖了所有银行类金融机构和绝大部分非银行金 融机构。政策性银行；中资商业银行；外商独资银行、中外合资银行；城市信用合作 社；农村信用合作社县级联合社；企业集团财务公司；证券公司；信托公 司；金融资产管理公司；金融租赁公司；汽车金融公司；保险公司；保险资 产管理公司；中资商业银行（不包括城市商业银行、农村商业银行和农村合 作银行）授权的一级分支机构；外国银行分行；中国人民银行认定的其他机 构（2009.7 港澳人民币清算行） 参与主体广泛是我国同业拆借市场的特点之一；同业拆借已突破商业 银行头寸调剂（准备金管理）的最初功能，演变为各类金融机构融通 短期资金、进行主动资产

6、负债管理的有效途径。15银行间本币市场业务简介同业拆借市场：入市流程中国人民银行上海总部中国人民银行上海总部 或分支机构行政许可或分支机构行政许可金融机构向交易中心申金融机构向交易中心申 请联网请联网交易中心安排交易中心安排交易成员培训交易成员培训& &根据申请办理入网手续根据申请办理入网手续机构获得拆借市场权限机构获得拆借市场权限 后后, ,可进行信用拆借交易可进行信用拆借交易同业拆借交易必须在全国统一的同业拆借网络进行全国银行间同业拆借中心本币交易系统注：具体流程可参见中国货币网市场指南本币市场指南入市 指南16银行间本币市场业务简介同业拆借市场：交易要素交易要素含义拆借方向拆入或拆出拆借期限拆借天数，最短为1天，最长为360天拆借利率拆入方付给拆出方的资金价格，以年利率表示拆借金额拆借金额，最低为10万元，最小变动量为10万元清算速度达成交易到实际清算的天（工作日）数，有T+0（成交当日清算）和T+1（成 交次日清算）两种成交日达成交易的日期首次结算日首次结算日=成交日+清算速度（遇节假日顺延到下一工作日），是资金从拆 出方向拆入方发生实际转移的日期到期还款日到期还款日=首次结算

7、日+拆借期限（遇节假日顺延到下一工作日），是资金 从拆入方实际归还至拆出方的日期实际占款天数实际占款天数=到期还款日-首次结算日到期还款金额到期还款金额=首次结算金额+应计利息总额，是到期还款日拆入方还给拆出 方的总金额交易品种拆借期限所属的统计区间，包括IBO001、IBO007、IBO014、IBO021、 IBO1M、IBO2M、IBO3M、IBO4M、IBO6M、IBO9M和IBO1Y共11个品种17银行间本币市场业务简介同业拆借市场：内部风险控制 授信对手方限额：需交易双方分别自行设置，默认为零 期限和额度控制：系统根据人民银行规定作相应设定 授权总分行限额：需机构自行设定，默认为零 交易员限额：需机构自行设定，默认为零 拆借交易前必须进行授信和授权设置，其中对手方限额、总分行限额 及交易员限额可通过本币交易系统的中后台客户端设置。18银行间本币市场业务简介银行间货币市场：回购回购市场19银行间本币市场业务简介回购市场：主体构成 商业银行及其授权分行、信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、农村信用社、城市信用社、证券公司、保险公司、外资金融机构、基金管理公司及其管理的

8、各类基金和特定资产管理组合、保险产品、信托公司设立的信托专用债券账户、证券公司资产管理计划、非金融机构和境外央行、境外人民币清算行、境外人民币参加行、国际金融组织、主权财富基金等成员构成广泛，各类金融机构皆可通过回购市场进行资金融通和头寸管理；基金管理公司及其管理的各类基金和特定资产管理组合、保险产品、信托公司设立的信托专用债券账户和证券公司资产管理计划不可进行同业拆借交易。20银行间本币市场业务简介回购市场：准入备案制 2013年6月3日前，不同类型的新入市机构分别向人民银行上海人民银行上海 总部或注册地人民银行分支机构总部或注册地人民银行分支机构办理准入备案手续 自2013年6月3日起，上海总部上收人民银行分支机构的准入备 案权限，所有新入市机构均向上海总部均向上海总部办理准入备案手续 2015年6月4日，人民银行准许境外人民币业务清算行及参加行 进行银行间债券回购交易。 2015年7月14日，人民银行准许境外央行、国际金融组织、主权 财富基金进入债券回购市场 准入备案和入市联网的流程将不断加快21银行间本币市场业务简介回购市场：入市流程金融机构向人民银行上金融机构向人民银行上 海

9、总部机构备案海总部机构备案获取备案通知书后获取备案通知书后, ,向交易中心提出联网申向交易中心提出联网申 请请交易中心安排交易中心安排交易成员培训交易成员培训& &根据申请办理入网手续根据申请办理入网手续联网并签署主协议后进联网并签署主协议后进 行质押式回购、买断式行质押式回购、买断式 回购、现券买卖、债券回购、现券买卖、债券 借贷等交易借贷等交易进行回购交易需签署中国银行间市场债券回购交易主协议回购交易必须通过交易中心本币交易系统达成（中国人民银行公告【2013】第8号）22银行间本币市场业务简介回购市场：可用于回购交易的券种 记账式债券 除非公开定向发行债务融资工具(PPN) 外，银行间债券市场的各类券 种均可用于回购 资产支持证券只能进行质押式回购银行间回购交易的券种需具备条件可流通债券流通范围为银行间23银行间本币市场业务简介质押式回购市场：交易要素交易要素含义 回购方向正回购或逆回购，即融入或融出资金回购期限回购天数（最长不超过365天）回购利率正回购方付给逆回购方的资金价格，以年利率表示券面总额质押债券的券面总额，最低为10万元，最小变动单位为10万元折算比例折算比例=实际融入金额/质押债券券面总额*100%交易金额正回购方实际融入金额到期结算金额到期结算金额=交易金额+应计利息总额，是到期日正回购方返回的金额清算速度达成交易到实际清算的天（工作日）数，包括T+0和T+1成交日达成交易的日期首次结算日首次结算日=成交日清算速度（遇节假日顺延到下一交易日），开始计息的日期到期结算日到期结算日=首次结算日回购期限（遇节假日顺延到下一交易日），到期清算的 日期 实际占款天数实际占款天数=到期结算日首次结算日首次/到期结算方式首次/到期结算时的资金支付和债券结算方式，均应采用券款对付交易品种根据质押式回购交易期限，由系统自动计算并显示的回购期限所属的统计区间，包 括：R001、R007、R014、R021、R1M、R2M、R3M、R4M、R6M、R9M、 R1Y24银行间本币市场业务简介买断式回购市场：交易要素交易要素含义回

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