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中国金融行业分析报告(2006年4季度)

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1、中国经济信息网版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 7150 FAX：（010）6855 8555 I 中国金融行业分析报告中国金融行业分析报告（2006 年 4 季度）（2006 年 4 季度）出版日期：出版日期：2007 年年 02 月月 WWW.CEI.GOV.CN 编写说明编写说明四季度末，广义货币供应量（M2）余额为 34.56 万亿元，同比增长 16.94%，增幅比上年末低 0.63 个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为 12.60 万亿元，同比增长 17.48%，增幅比上年末高 5.7 个百分点；市场货币流通量（M0）余额为 2.71万亿元，同比增长 12.65%。全年累计净投放现金 3041 亿元，同比多投放 478 亿元。尽管 2006 年度 M2 层次货币回落到央行年初设定的 16%的目标，但 M1 层次货币不但远高于 14%的目标，而且是自 2005 年 2 月以来的 23 个月内首次超过 M2。 2006 年 12 月份银行间市场同业拆借月加权平均利率 2.25%，比上月低 0.8 个百分点，比去年同期高 0.53

2、个百分点，质押式债券回购月加权平均利率 2.01%，比上月低 1.04 个百分点，比去年同期高 0.47 个百分点。全年银行间市场利率运行总体高于 2005 年。 2006 年，股权分置改革基本完成，新股恢复发行，股票市场信心逐步增强，股票市场总体呈持续上扬走势，股票指数创历史新高。年末上证指数收于 2675.47点，全年上涨 1494.51 点，涨幅为 126.55%。预计流动性过剩的局面在 2007 年发生根本逆转的可能性很小。央行可选的政策包括调升 12 次法定存款准备金率，加大公开市场操作力度和货币市场利率引导，同时央行将会十分关注“窗口指导” ，抑制商业银行的放贷冲动。同时 07 年央行仍有可能再次加息，但短期内加息的可能性不太大。中国经济信息网中国行业分析报告-金融行业版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 7150 FAX：（010）6855 8555 II 目录目录 2006年四季度货币信贷状况.1 2006年四季度货币信贷状况.1 一、货币供应量增长与经济发展基本相适应 . 1 二、金融机构各项存款稳步增长 . 2 三、金融机构各项贷款

3、增加适度 . 3 四、银行体系流动性过剩短期难缓解，M1增速23个月来首超M2 . 4 五、银行间市场利率基本平稳 . 5 六、国家外汇储备继续增加 . 5 金融市场运行分析.5 金融市场运行分析.5 一、债券发行情况 . 6 （一）债券品种不断丰富 . 6 （二）长期债券发行比重下降 . 9 （三）商业银行为债券承销主力机构 . 10 二、公开市场操作情况 . 10 三、拆借交易情况 . 11 （一）同业拆借获较大幅度增长，交易期限仍以 7 天为主 . 11 （二）货币市场利率低位运行但整体有所上升 . 12 四、债券流通市场分析 . 13 （一）银行间债券市场快速增长 . 13 （二）银行间质押式交易稳步增长，买断式以 7 天回购为主 . 14 （三）远期交易大幅增长 . 16 （四）银行间现券交易活跃 . 16 （五）柜台市场以卖出为主 . 18 （六）交易所市场行情上涨，交易量萎缩 . 19 五、债券市场价格走势分析 . 20 （一）债券价格总体上行，中债指数高位上扬 . 20 中国经济信息网中国行业分析报告-金融行业版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 7

4、150 FAX：（010）6855 8555 III （二）收益率曲线扁平化趋势明显 . 20 六、债券余额分析 . 21 七、股票交易情况 . 22 （一）股市总体成持续上扬走势，股指创历史新高 . 22 （二）股票市场规模 . 23 （三）股票发行情况 . 24 （四）股市交易情况 . 25 八、外汇市场 . 26 九、期货市场 . 27 （一）分交易所情况 . 27 （二）分品种情况 . 28 十、信托市场 . 30 2006年四季度金融业政策与市场动态.31 2006年四季度金融业政策与市场动态.31 一、政策动态 . 31 （一）中华人民共和国外资银行管理条例正式发布 . 31 （二）保险资金可投资银行股权，不设上限 . 31 （三）国库现金管理正式启动 . 32 （四）银监会调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策 . 32 （五）银行系QDII购汇额度可循环使用 . 32 （六）人民银行调整个人外汇管理政策 . 33 二、市场动态与经营现状 . 33 （一）银行业改革进入分类推进阶段 . 33 （二）保费收入继续增长 . 33 （三）股市转强，券商佣金收入大幅提高 . 34 2006年四季度货币政策综述及金融形势展望.35 2006年四季度货币政策综述及金融形势展望.35 一、货币政策综述 . 35 （一）调整存款准备金比率 . 35 （二）有序拓宽资本流出渠道 . 36 中国经济信息网中国行业分析报告-金融行业版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 7150 FAX：（010）6855 8555 IV （三）适时适度调控基础货币，保持人民币币值稳定 . 36 （四）央行年内第四次发行定向央票 . 36 二、金融形势展望 . 36 （一）继续实施稳健的货币政策，加强本外币政策协调和银行体系流动性管理. 36 （二）人民币汇率将保持稳定升值 . 37 （三）存款准备金率仍有可能上调 . 37 （四）流动性根本逆转可能性小 . 38 图表目录图表目录图表图表 1 2006年各月度末年各月度末M0、M1和和M2余额余额. 1 图表图表 2 金融机构各项人民币存款金融机构各项人民币存款.

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