经济下行忧虑加剧A股大跳水

1、王福重 （经济学家） ： 股市与宏观经济之间无确 定联系， 涨跌都正常。不过 至今中国股市还是个赌场， 而且是不合格的赌场， 从上 市到信息披露、 分红、 重组， 内幕重重老千不断。股市 的赢家是坐庄并收印花税 的政府和上市公司。个人赚 钱， 是因为林子大了什么鸟 都有。价值投资就是持有中 石油。为了您的生命财产安 全， 请远离中国股市。陈亨 （中国人寿保险 股份有限公司业务经理） ： 中国股市的市场化改 革最大的弊病是造假的惩 罚太轻， 没有赔偿机制的 惩罚， 不管罚多少， 板子都 最终打在股民身上。管理 层不改变 “圈钱” 的态度， 不 管 言 语 上 说 得 多 么 好 听， 都难以改变大盘的疲 弱走势。散户改变不了什 么， 但不玩总是可以的， 僵 尸账户的增多就是体现了 散户的无奈。陈浩 （著名行为金融 学家） :周五好好的， 为什么 周一又跌了呢？我猜想， 可 能是又听到了严厉的控房价 的声音。但地产股不坏， 又 怎能说控房价与股指有关系 呢？我猜想， 控房价所反映 的计划经济手段与股市相 克。于是股市就跌了。石雄 （第一创业证券 总部高级投资顾问） ： 中国 经济苦苦挣扎，

2、 股市长期低 迷， 但白酒价格节节高升， 白酒股一枝独秀， 这真是天 大的讽刺。 新京报记者 刘兰兰 整理责编 吴迭图编 李冬美编 叶绿责校 杨许丽经济新闻 关注B032012年7月10日星期二经济下行忧虑加剧 A股大跳水昨日多项宏观数据披露， 机构称经济面临通缩风险； 沪指跌至半年新低新京报讯 （记者吴敏） 昨日多项宏观数据披露， 对 经济下行的忧虑迅速掩盖了 上周降息的利好影响， 沪深 A股大幅下挫， 沪指跌幅更 是达到 2.37%， 创下最近半 年新低。数据验证经济下滑忧虑上周五降息后的首个交 易日， 股市一度大幅翻红； 但在隔了一个周末之后， A 股又大幅跳水。昨日沪指跌 52.77点， 收报2170.81点， 跌 幅2.37%， 创下今年1月6日 以来的收盘新低； 深成指下 跌2%。 当日早些时候， 国家统 计局公布6月居民消费价格 指数(CPI)同比增长2.2%,为 2010 年 1 月以来最低;当月 工业生产者出厂价格指数 (PPI)同比下降 2.1%,并创下 31个月最低水平。有分析认 为， PPI的下滑验证了经济的 糟糕超过预期， 和较低的CPI 数据关联起来， 这可

3、能是上 周央行降息的主要原因。 华富基金人士认为， PPI 连续四个月快速下跌， 跌幅同 比在放大， 显示了经济在进一 步恶化。但CPI数据的回落 为央行降息提供了空间。信诚基金人士则认为， 若CPI仍按目前的速度继续 下滑， 中国将可能在一定程 度上面临通缩风险。 此外投资者亦担忧随后 披露的其他经济数据将进一 步逊于投资者预期。水泥建材跌幅居首从板块来看， 由于投资 者预期降息将继续削减银行 息差， 昨日银行股普遍下跌， 银行板块整体下跌1.97%。 而国务院总理温家宝上 周末对于地产调控的表态， 使得地产及相关行业表现 低迷。温家宝总理在江苏 调研时曾称将抑制房地产 投机投资性需求作为一项 长期政策。这一表态在 A 股 市 场 得 到 了 明 显 的 回 应。昨日地产股整体下跌 2.57%， 水泥建材跌幅则居昨 日所有行业跌幅之首， 跌幅 达到4.33%。 此外， 昨日石化双雄联 袂重挫， 中国石化和中国 石油盘中股价皆触及 2008 年来新低。当晚， 发改委人 士接受央视采访时透露， 7 月 11 日成品油调价窗口将 开启， 同时国内油价将再次 下调。四大利空上周五美国经济数据

4、低于 预期， 三大股指全面下挫， 原 油期货价格大跌周末高层再次强调地产调 控不放松， 杜绝房价反弹6月宏观数据显示出经济回 落速度加快， 滞胀风险变大下半年大盘股 IPO 排队消 息可能影响投资者情绪 追问2 未来宽松政策会再出台吗？新京报讯 （记者吴敏） 中国证监会主席郭树清6日 表示， 目前中国经济运行处 于宏观调控的目标区间， 结 构优化升级出现了良好势 头， 因此对中国经济金融没 有理由悲观失望。 他说， 投资者应坚持长 期投资、 价值投资理念。郭 树清是在 5 日-6 日赴重庆调研时这样说的。 郭树清称， 中国资本市 场要成为世界一流， 已经具 备了许多有利条件， 但是还 有不少问题和困难， 需要大 家共同努力。“目前我国经 济运行处于宏观调控的目标 区间， 结构优化升级出现了 良好势头， 因此对中国经济 金融没有理由悲观失望。 ” 监管层说郭树清： 对经济没理由悲观1连续降息为何股市仍大跌？ 声音昨日沪指 跌52.77点， 收 报2170.81点， 跌 幅 2.37% ， 创下今年 1 月 6 日以来的收 盘新低沪指昨日走势新京报制图/赵斌西部证券昨日发布报 告指出， 6

5、月PPI同比涨幅 连续第4个月出现负增长， 一方面充分表明当前市场 需求不足的情况， 另一方 面也同步反映出经济景气 程度非常低， 企业利润下 滑趋势仍难以扭转。解决 国内需求不足的问题， 需 要政府加大投资力度拉动 投资需求进而保证整体需 求的复苏， 同时还需要采 取减税措施以缓解企业利 润不断缩减。 中金公司首席经济学 家彭文生表示， 从目前的 情况来看， 未来通胀将进 一步下行， 预计7月CPI同 比涨幅将下降到 1.6%左 右。彭文生称， 央行在1个 月的时间里两次下调利 率， 释放了较强的宽松信 号， 货币政策明显向稳增 长目标倾斜。7 月下调法 定存准的可能性仍然较 大。预计货币政策将维持 相对宽松的货币环境， 下 半年还将下调1次利率， 同 时将继续下调法定存准以 对冲外汇占款增量的减 少。财政方面， 将适度增 加基建投资， 地方融资平 台可能有选择性地放松。 南方基金首席策略分 析师杨德龙认为， 在通胀 回落趋势确立的背景下， 未来经济政策的主要目标 将是如何扭转经济增速下 行的趋势， 稳增长的重要性进一步体现， 货币政策 和财政政策都将更加积 极。经济下滑和政策宽松

6、的博弈决定后市仍以震荡 为主。 英大证券研究所所长 李大霄表示， CPI数据拓宽 了货币政策进行预调微调 的空间， 未来货币政策将 从中性变为略微宽松， 对 降低企业财务成本、 稳定 经济、 促进投资和消费有 重要的作用。李大霄称， 一个宽松的货币环境， 对 市场的影响相对正面， 最 近市场走势比较弱， 包括 降息等应对措施会慢慢发 挥作用， 但体现在股市上 尚需要一定的时间。 新京报记者 李蕾上周五降息后的首个 交易日， 股市一度大幅翻 红； 但在隔了一个周末之 后， A股又大幅跳水。在连 续降息这样的货币政策刺 激过后， A股面临怎样的尴 尬处境？ 部分投资者认为， 连 续降息很容易让人想到 2008 年的情况， 货币政策 放松但经济回落更快。 摩根士丹利华鑫基金 研究管理部周宁认为， 降 息将带动无风险利率进一 步回落， 有助于提升股市 估值， 但对于股市见底非 决定性因素， 市场能否见 底企稳仍取决于经济底部 预期的形成。周宁认为， 降息能否 彻底启动新一轮经济周 期， 仍需考虑外围经济形 势 （出口需求） 、 国内非利 率敏感型的投资需求潜力 （政府投资需求） 、 消费者 信心 （消费需求） 及库存周 期 的 变 化（解 决 存 货 问 题） ， 上述提及的每一个因 素均是一个复杂的课题， 且并不完全取决于利率周 期的变化。 但单纯的无风险利率 变化并不能左右市场的根 本走向， 从历次降息的情 况看， 在经济景气下行通 道内， 降息并不能真正提 振股市。这一点从 2008 年的情况中已经有所验证。 从这一点看， A 股从 2008 年以来的表现是实 体经济的先行指标， 是 “天 气预报” 而不是实时的 “晴 雨表” 。 此外， 除了货币政策 之外的其他手段匮乏， 以 及各类调控的延续， 使得 市 场 的 不 确 定 因 素 更 多。“周末温总理再谈楼 市 问 题 ， 绝 不 让 房 价 反 弹， 让购房者再次陷入了 困惑和纠结， 其实纠结的 不仅仅是购房者， 未来一 段时间的整体经济均是如 此。 ” 周宁说。新京报记者 吴敏

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