与期货零距离接触

1、与 期 货 零 距 离 接 触,格林期货金融事业部 王子元 Tel：13691445861 66214406-830 2007.12.27,2,银期合作大背景,3,选择新的投资渠道,投资品种稀少，但投资热情高涨；股市牛市进入下半场；期货市场异常火爆；股指期货、黄金期货即将上市。,4,请看几个数字,2007年1-11月份，国内期货市场累计成交金额达到35.7万亿元，这一数字不仅超过了我国2006年21万亿元的GDP总量，也超过了2005、2006年度国内期市成交金额的总和。 仅2007年11月份，总成交量为6.42亿手，总成交金额再创新高，为5.96万亿元。,5,我国商品期货市场的规模,6,主要内容,第一部分： 期货基础与常见问题,第二部分： 商品、黄金和股指期货简介,第三部分： 格林期货经纪有限公司简介,7,期货是什么？,第一部分： 与期货零接触,8,期货风险太大了吧！ 期货都是有钱人的游戏！ 投资期货就相当于赌博 ！,.,误解！,9,几次国内著名的风险事件,大豆风波 50亿人民币 中航油 5.5亿美元中储棉 5亿人民币国储铜 1.5亿美元,触目惊心的数字！,10,2119,3963,

2、11,美豆指数周线图（2002-2004）,500-1000美分的上涨！,12,美原油指数周线（2003-2005）,一路单边上涨！,13,美棉指数周线图（2002-2005）,14,LME3月铜连续走势图（2004-2007）,2005年8、9月间在LME铜期货市场上，以每吨3000多美元的价位建立空头头寸约15万至20万吨，由于期铜价格随后由每吨3000多美元猛涨至3700美元，国储仓位即将爆仓。,15,都是期货惹的祸？,16,美豆指数周线图（2002-2007）,17,美原油指数周线图（2003-2007）,18,银期合作方式,19,中国银行,近百年辉煌而悠久的历史，在中国金融史上扮演了十分重要的角色。老牌的外汇外贸专业银行国内首家在境外上市的国有商业银行2004年7月14日，成为北京2008年奥运会唯一的银行合作伙伴。,20,（一）套期保值业务,银行 防范授信风险；企业 规避价格风险；,21,美豆指数周线图（2002-2007）,22,（二）结构性理财产品,中间业务是银行业务的未来发展方向；中国期货市场业务前景广阔；价格波动剧烈，企业经营风险加大； 因此，与大宗商品挂钩的结构性

3、产品日渐面临广阔的需求前景。,23,对期货的初步了解,24,期货定义之课本版,期货，一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。,商品,股指,外汇,债券,25,期货：对一固定产品（商品/金融资产/金融指数)的价格进行预测，通过做多或做空机制，赚取价差的一种投资方式。,在价格的升升降降之中获得乐趣！,期货定义之白话版,26,了解一下期货的前世与今生！,27,期货产生脉络,最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)的成立，标志着期货交易的开始。,Chicago!,28,品种产生脉络,农产品,金属,外汇,能源,利率,股指,？,29,期货市场的分类,30,0407年全球金融和商品期货及期权交易,31,2007年1-9月全球期货和期权成交量（单位：亿手）,32,世界期货市场布局,33,股指期货迅猛发展,34,中国期货市场初步认识,35,我国有哪几家期货交易所？,目前我国有四家期货交易所，分别是： 大连商品交易所 上海期货交易所 郑州商品交易所 中国金融期货交易所（上海）,36,期货市场有哪些投资品种？,大豆 豆粕 1号、

4、2号大连商品交易所 豆油 玉米 塑料 棕榈油,37,期货市场有哪些投资品种？,铜 铝 上海期货交易所 锌 燃料油 天然橡胶 黄金 （筹）,38,期货市场有哪些投资品种？,强麦 白糖 硬麦郑州商品交易所 棉花 菜籽油 PTA 生猪 （筹）,39,期货市场有哪些投资品种？,中国金融期货交易所 沪深300股票指数期货 （筹）,40,期货交易在每天的什么时候？,上海期货交易所各上市品种的交易时间 上午 第一节 9:00-10:15 第二节 10:30-11:30 下午 第一节 13:30-14:10 第二节 14:20-15:00 大连、郑州商品交易所各上市品种的交易时间 上午 第一节 9:00-10:15 第二节 10:30-11:30 下午 13:30-15:00中国金融期货交易所各上市品种的交易时间 上午 9:15-11:30 下午 13:00-15:15,41,期货的到期交割是什么意思？,期货合约有到期日，不能无限期持有投资商品期货，个人投资者不允许交割股指期货中，在到期日将会以现金方式交割结算,42,为什么期货持仓会被强行平仓？,期货投资实行强行平仓制度 对会员或投资者违规超仓的或者

5、未按规定及时追加交易保证金的，以及其他违规行为的，交易所对违规会员采取强行平仓措施。,43,44,45,46,期货市场的巨大魅力,保证金交易，以小博大双向交易T0交易制度每日无负债交易制度,47,保证金交易,一般为5%-10%;举例说明：11月1日，大豆a0805合约的价格是3045元/吨，我们需要付出的保证金是：3045*10*7.5%= 2283.75,48,双向交易机制不怕熊市,与股票投资不同，期货交易是双向的，投资者既可以看涨价格买入合约，也可以看跌价格卖出合约，而不管你是否预先持有这个合约。看跌价格并卖出期货合约称卖空。,49,T+0交易制度,有别于股票投资的T+1交易制度，期货采取的是T+0交易，即投资者当日买入或卖出的期货合约，可在当日内平仓出场 T+0交易增加了市场的流动性，而且降低了市场的整体风险,50,每日无负债结算制度,每日无负债结算制度又称逐日盯市，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金 例如投资者以4000元/吨的价格买入白糖0807合约，那么按

6、收盘最新价他每吨白糖 盈利了19元，而按结算 价格他只盈利了1元/吨,51,结算价是如何确定的？,当日结算价是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。,52,小结,期货市场是一个新兴的金融投资市场，也是一个高额回报与风险共存的市场。投资者，特别是个人投资者在参与期货投资时，要充分熟悉期货市场的规则，掌握相应的投资理念和技巧，并且要有充分的风险意识和管理风险的能力。,53,第二部分,商品、黄金和股指期货简介,54,商品价格最新报道！,国家统计局发布了10月份全国工业品出厂价格（PPI），数据显示，10月份，工业品出厂价格同比上涨3.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨4.5%。其中，食品类价格上涨8.6%，创下年内食品类价格涨幅新高。,55,农产品投资的最佳时期,人民币升值，物价上涨，人口的持续增加以及消费观念的改变，造成了农产品价格整体上扬的大环境。农产品价格从05年开始不断上涨，大豆、玉米、小麦、植物油等粮食及油脂产品都创出历史新高，而且这种趋势还会维持下去,56,农产品投资季节周期性明显,农产品投资具有明显的周期性特征

7、，不同农产品的价格涨跌周期是不同的，但这与农产品价格整体向上的大趋势并不矛盾 把握不同品种的涨跌周期，是投资农产品期货的关键,57,农产品的工业用途加大,随着国际原油价格的飞速上涨，农产品被赋予了能源替代品的角色，这大大刺激了农产品价格的上涨，特别是油脂类产品。 此外，粮食深加工产业 的快速发展，也为农产 品价格的上涨推波助澜。 右图是美国生物柴油产量 增长示意图,58,运费提高和人民币升值造就农产品牛市,原油价格带动海运成本增加，运费的高低甚至已成为左右农产品价格的首要因素。 人民币的持续升值，美元的疲软，一方面造成了国际热钱的大量涌入国内，另一方面，以美元定价的国际农产品价格随美元下跌而走高。 这些因素造就了国内农产品的大牛市。,59,气候的恶化提供了农产品炒作概念,随着过度开发和环境污染，近年来世界主要农业区的自然灾害不断，干旱、洪涝、飓风以及瘟疫等灾情频繁出现，农产品价格因灾害预期概念的炒作而时常出现爆发性上涨行情。,60,61,股指期货渐行渐进,62,2006年9月8日，中国金融期货交易所(CFFEX)在上海挂牌成立。 2006年10月30日，中金所开始沪深300股指期货的仿真交易活动。2007年3月16日，期货交易管理条例正式公布，条例自2007年4月15日起施行。2007年4月6日中国证监会发布了股指期货的三大配套文件草案，分别为：期货公司金融期货结算业务管理暂行办法(草案)、期货公司风险监管指标管理暂行办法(草案)和证券公司为期货公司提供中间介绍业务管理暂行办法(草案)，并公开征求意见。,63,沪深300指数期货仿真交易合约表,64,沪深300指数优势反映沪深两市的整体走势指数样本覆盖两市七成市值以自由流通股本为编制依据采用分级靠档等先进编制方法和上证180和深证100相关性高达99%，和上证指数为97%通过交易所卫星系统实时发布,

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