Intel公司杜邦分析法分析案例
5页1、姓名:唐赋明杜邦分析法分析案例Intel 公司(2009-2010)一、杜邦分析法的概念杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况,这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。该分析法的基本思想是将企业的净资产收益率(ROE)逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩,并将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。采用这一方法,可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出,为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。具体公式如下:净资产收益率(ROE)=利润率(利润/销售收入)*资产周转率(销售收入/资产)*权益乘数(资产/权益)其中:1、净资产收益率(ROE)是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。 2、资产净利率(ROA)是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析,需要对影响资产周转的各因素进行分析
2、,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入,降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径,而扩大销售,同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。 3、权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高,权益乘数就大,这说明公司负债程度高,公司会有较多的杠杆利益,但风险也高;反之,资产负债率低,权益乘数就小,这说明公司负债程度低,公司会有较少的杠杆利益,但相应所承担的风险也低。 二、根据 2009-2010 年 Intel 公司财务报表数据进行杜邦分析法的案例分析首先以 2009 年 Intel 公司财务报表数据为例,做杜邦分析如下:(金额单位:百万美元)对该公司 2010 年度进行杜邦分析法分析并与上年数据比较,可以从财务角度得出公司两年来各项指标的对比变化(详见附件 EXCEL 文件):从上述数据可以看出:1、净资产收益率的变化:Intel 公司的净资产收益率由 10.5%(2009 年)上升为 23.2%(2010 年)。2、资产净利率(ROA)的变化:Intel 公司的 ROA(2009 年 8.2%,20
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