【金融基础知识】讲义：金融市场与金融机构

金融市场与金融机构 第 0 页 金融市场与金融机构 陈小莉 金融市场与金融机构 第 1 页 目录 金融市场与金融机构 . 2 第一节 金融市场及金融工具 . 2 考 点 1 金融市场的涵义与构成要素 . 2 考点 2 货币市场 . 6 考点 3 资本市场 . 9 金融市场与金融机构 第 2 页 金融市场与金融机构 本部分是考试的重心，也是学习的难点，主要包括金融市场与金融工具、金融机构与 金融制度、中央银行、商业银行、政策银行等内容。 第一节 金融市场及金融工具 考点 1. 金融市场的涵义与构成要素 (一 )金融市场涵义 金融市场指有关主体，按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。是由不同市场要素构成的相互联系、相互作用的有机整体，是各种金融交易及 资金融通关系的总和。简而言之，是 资金融通的场所 。金融市场货币资金运动示意图 金融市场与金融机构 第 3 页 (二 )金融市场的分类 金融市场与金融机构 第 4 页 (三 )金融市场的构成要素 四个基本要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格 市场上的参与者。资金供求双方。主体具有决定性的意义。决定着金融工具的数量和种类，决定市场的规 模和发展程度，市场的深度广度和弹性。 金融是被人们的念头生生想出来的。人们创造了人们需要的金融工具(客体 )以及价格和金融市场 (同时产生的 )，产生而后因为利益而被迅速推广。 (1)家庭 家庭是金融市场上 主要的资金供应者 。也需要资金， 但需求数额一般较小 (2)企业 企业是金融市场运行的基础，是 重要的资金需求者和供给者 。对资金有需要也有供给。除此之外，企业还是金融衍生品市场上 重要的套期保值主体 。 (3)政府 在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是 资金的需求者 。政府也会出现短期资金盈余，此时，政府部门也会成 为暂时的资金供应者。 (4)金融机构 金融机构是金融市场上最活跃的交易者，分为存款性金融机构和非存款性金融机构。存款性金融机构：商业银行、储蓄机构和信用合作社。非存款性金融机构：保险公司、养老金、投资银行、投资基金等。其在金融市场上扮演着资金需求者和资金供给者的双重身份。金融机构既是资金的供给者又是资金的需求者。 金融市场与金融机构 第 5 页 (5)中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的交易主体， 又是 监管机构 之一。交易者：是各金融机构的最后贷款人，因此是资金的供给者 ;而且在金融市场上进行公开市场操作调节货 币供应量(既是供给者又是需求者 )。监管者：代表政府对金融市场上的交易者进行监督，防范金融风险，使金融市场平稳运行。 金融市场客体即 金融工具 ，是指金融市场上的 交易对象或交易标的物 。 (1)金融工具的分类 按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具 。货币市场工具是期限在一年以内的金融工具。资本市场工具是期限在一年以上的金融工具，包括股票、企业债券、国债等。 按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证 。债权凭证是依法发行，约定一定期限内还本付息的有价证券 债权债务关系 债券 等。股权凭证是股份公司发行，证明投资者股东身份和权益，并据以取得股息的有价证券 所有权 股票等 按与实际信用活动的关系，可分为 原生金融工具和衍生金融工具 。原生金融工具：商业票据、股票、债券等。衍生金融工具：是在原生金融工具基础上派生出来的，有 远期合约、期货、期权和互换 等。 按发行者地位：直接信用工具和间接信用工具。 直接信用工具是指非金融机构 (如工商企业、个人和政府 )发行和签署的商业票据、股票、公司债券、抵押契约等，这些信用工具用来在金融市场进行借贷或交易的。 间接信用工具是指金融机构所发行的银行券 、存单、人寿保险单、各种储蓄所和银行票据等。 (2)金融工具的性质 期限性：金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期。 流动性 流动性是指金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。 金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高低的重要因素。 收益性 风险性 金融工具的风险一般来源于两个方面：一是信用风险 ;二是市场风险。 这四个性质之间的联系：期限性和收益性、风险性成正比，与流动性成反比。流动性与收益性成反比。收益性与风险性成正比。流动性与风险性成反比。 金 融市场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。金融市场中介与金融市场主体存在区别，中介的目的是获取佣金。 中介的作用：促进资金融通，降低交易成本，构造和维持市场运行。 金融市场与金融机构 第 6 页 价格机制在金融市场中发挥着极为关键的作用，是金融市场高速运行的基础。价格与投资者的利益密切相关。价格引导资金的流向。 金融市场的四个要素之间是相互联系、相互影响的。其中，金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。金融市场中介和金融市 场价格则是金融市场中不可或缺的构成要素，对促进金融市场的繁荣和发展具有重要意义。 【典型例题】 【多选题】 金融工具的性质包括 ( )。 答案： 多选题】 按期限不同，金融工具可分为 ( )。 答案： 单选】 根据金融商品的交割时间划分，可将金融市场分为 ( ) A即期市场和远期市场 B一级市场和二级市场 C场内交易市场和场外交易市场 D货币市场和资本市场 答案： A 解析：按金融交易的交割时间，可将金融市场分为即期市场和远期市场 【 多选题】 金融市场的类型按交易中介可以划分 ( )。 答案： 点 2、货币市场 货币市场是指以短期金融工具为媒介， 交易期限在 1 年以内 的进行资金融通与借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、票据市场、回购协议市场、银行承兑汇票市场、短 期政府债券市场、企业短期融资券市场、和大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的金融工具一般都具 有期限短、流动性高、对利率敏感 等特点，具有“准货币”特性。 (一 )同业拆借市场 同业拆借市场 特点： (1)期限短。同业拆借市场的期限最长不得超过 1年。其中，以隔夜头寸拆借为主。目前，我国同业拆借资金的最长期限为 4个月。 (2)参与者广泛。银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者。 (3)交易对象：在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金。 (4)大额交易 (6)不提交存款准备金 金融市场与金融机构 第 7 页 (二 )回购协议市场 （ 1）证券回购：资金需求者 出售 中短期证券的同时，与买方约定于未来某一时间，以事先确定的价格再将等量的该种证券 买回的短期融资方式 （ 2）通过证券回购交易融通资金的市场就是回购市场。证券回购实质：证券抵押融资 。 （ 3）证券抵押形式融资，所以利 率一般比同业拆借利率低 （ 4）形式 主要是 国债回购 市场 (三 )商业票据市场 商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种 短期无担保的信用凭证。由于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行，因此其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。 一般来说，商业票据的发行 期限较短，面额较大 ，且绝大部分是在一级市场上直接进行交易。商业票据具有 融资成本低、融资方式灵活等特点，并且发行票据还能提高公司的声誉。 票据的贴现：转让未到期的债权 商业银行 中央银行：再贴现 商业银行 商业银行：转贴现 个人、企业 商业银行：贴现 (四 )银行承兑汇票市场 汇票是由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。 银行承兑汇票具有以下 特点： (1)安全性高。 金融市场与金融机构 第 8 页 (2)流动性强。 (3)灵活性好。 (五 ) 可转让大额存单市场 1、定义：银行为吸收资金而开出的按一定期限和利率支付本息，具有 转让性 质的 定期存款凭证 ，简称 、特征： (1)期限 固 定 ,面额 较大 ,到期前可 流通转让 ，不能 提前支取 ， 利率高于 同档定期利率 (2)具有活期的流动性强，具有定期的收益性高 （六） 企业短期融资券市场 1、定义：具有法人资格的 非金融企业 在 银行间债券市场 发行的，约定在1 年 内还本付息的 债务融资工具 2、非金融企业短期 直接债务融资 的一种重要工具 3、为了控制风险，企业发行融资券时依法实行 余额管理 ，待偿还融资券余额不得超过企业净资产的 40 4、短期融资券的发行利率、发行价格和所涉费率以 市场化利率 确定，投资者自行判断和承担投资风险 【典型例题】 【单选】商业银行将 其持有的未到期票据转让给其他商业银行，这种行为称为 ( ) A承兑 B贴现 C转贴现 D再贴现 答案： C 解析：转贴现是商业银行之间进行票据转让的活动。 【多选】 同业拆借市场的特征有 ( ) A同业性 B市场准入性 C长期性 D大额性 E. 强制性 答案： 【单选】 某商业银行在出售国债的同时，与买方约定于若干天后以双方事先商定的价格再将等量的国债买回， 这种融资方式称为 ( )。 金融市场与金融机构 第 9 页 A同业拆解 B回购交易 C期货交易 D票据贴现 答案： B 【单选】 我国证券回购市场上交易的证券主要是 ( ) A股票 B国债 C中央银行票据 D可转换债券 答案： B 解析：证券回购市场主要是国债回购市场 【单选】根据中国人民银行 2005年发布的短期融资券管理办法，下列说法中，正确的是 ( ) A短期融资券的最长期限不超过 6 个月 B短 期融资券是一种直接债务融资工具 C. 短期融资券是一种资本市场工具 D短期融资券的发行利率由中国人民银行决定 答案： B 【单选】根据 2005年施行的短期融资券管理办法，企业发行融资券时实行余额管理，待