中国金融行业分析报告(2006年4季度)
中国经济信息网www.cei.gov.cn版权:中经网数据有限公司 TEL: (010)6855 7150 FAX: (010)6855 8555 I 中国金融行业分析报告 中国金融行业分析报告 (2006 年 4 季度) (2006 年 4 季度) 出版日期:出版日期:2007 年年 02 月月 WWW.CEI.GOV.CN 编写说明 编写说明 四季度末,广义货币供应量(M2)余额为 34.56 万亿元,同比增长 16.94%,增幅比上年末低 0.63 个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为 12.60 万亿元,同比增长 17.48%, 增幅比上年末高 5.7 个百分点; 市场货币流通量 (M0) 余额为 2.71万亿元, 同比增长 12.65%。 全年累计净投放现金 3041 亿元, 同比多投放 478 亿元。尽管 2006 年度 M2 层次货币回落到央行年初设定的 16%的目标,但 M1 层次货币不但远高于 14%的目标,而且是自 2005 年 2 月以来的 23 个月内首次超过 M2。 2006 年 12 月份银行间市场同业拆借月加权平均利率 2.25%,比上月低 0.8 个百分点,比去年同期高 0.53 个百分点,质押式债券回购月加权平均利率 2.01%,比上月低 1.04 个百分点,比去年同期高 0.47 个百分点。全年银行间市场利率运行总体高于 2005 年。 2006 年,股权分置改革基本完成,新股恢复发行,股票市场信心逐步增强,股票市场总体呈持续上扬走势,股票指数创历史新高。年末上证指数收于 2675.47点,全年上涨 1494.51 点,涨幅为 126.55%。 预计流动性过剩的局面在 2007 年发生根本逆转的可能性很小。央行可选的政策包括调升 12 次法定存款准备金率,加大公开市场操作力度和货币市场利率引导,同时央行将会十分关注“窗口指导” ,抑制商业银行的放贷冲动。同时 07 年央行仍有可能再次加息,但短期内加息的可能性不太大。 中国经济信息网www.cei.gov.cn中国行业分析报告-金融行业 版权:中经网数据有限公司 TEL: (010)6855 7150 FAX: (010)6855 8555 II 目 录 目 录 2006年四季度货币信贷状况.1 2006年四季度货币信贷状况.1 一、货币供应量增长与经济发展基本相适应 . 1 二、金融机构各项存款稳步增长 . 2 三、金融机构各项贷款增加适度 . 3 四、银行体系流动性过剩短期难缓解,M1增速23个月来首超M2 . 4 五、银行间市场利率基本平稳 . 5 六、国家外汇储备继续增加 . 5 金融市场运行分析.5 金融市场运行分析.5 一、债券发行情况 . 6 (一)债券品种不断丰富 . 6 (二)长期债券发行比重下降 . 9 (三)商业银行为债券承销主力机构 . 10 二、公开市场操作情况 . 10 三、拆借交易情况 . 11 (一)同业拆借获较大幅度增长,交易期限仍以 7 天为主 . 11 (二)货币市场利率低位运行但整体有所上升 . 12 四、债券流通市场分析 . 13 (一)银行间债券市场快速增长 . 13 (二)银行间质押式交易稳步增长,买断式以 7 天回购为主 . 14 (三)远期交易大幅增长 . 16 (四)银行间现券交易活跃 . 16 (五)柜台市场以卖出为主 . 18 (六)交易所市场行情上涨,交易量萎缩 . 19 五、债券市场价格走势分析 . 20 (一)债券价格总体上行,中债指数高位上扬 . 20 中国经济信息网www.cei.gov.cn中国行业分析报告-金融行业 版权:中经网数据有限公司 TEL: (010)6855 7150 FAX: (010)6855 8555 III (二)收益率曲线扁平化趋势明显 . 20 六、债券余额分析 . 21 七、股票交易情况 . 22 (一)股市总体成持续上扬走势,股指创历史新高 . 22 (二)股票市场规模 . 23 (三)股票发行情况 . 24 (四)股市交易情况 . 25 八、外汇市场 . 26 九、期货市场 . 27 (一)分交易所情况 . 27 (二)分品种情况 . 28 十、信托市场 . 30 2006年四季度金融业政策与市场动态.31 2006年四季度金融业政策与市场动态.31 一、政策动态 . 31 (一) 中华人民共和国外资银行管理条例正式发布 . 31 (二)保险资金可投资银行股权,不设上限 . 31 (三)国库现金管理正式启动 . 32 (四)银监会调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策 . 32 (五)银行系QDII购汇额度可循环使用 . 32 (六)人民银行调整个人外汇管理政策 . 33 二、市场动态与经营现状 . 33 (一)银行业改革进入分类推进阶段 . 33 (二)保费收入继续增长 . 33 (三)股市转强,券商佣金收入大幅提高 . 34 2006年四季度货币政策综述及金融形势展望.35 2006年四季度货币政策综述及金融形势展望.35 一、货币政策综述 . 35 (一)调整存款准备金比率 . 35 (二)有序拓宽资本流出渠道 . 36 中国经济信息网www.cei.gov.cn中国行业分析报告-金融行业 版权:中经网数据有限公司 TEL: (010)6855 7150 FAX: (010)6855 8555 IV (三)适时适度调控基础货币,保持人民币币值稳定 . 36 (四)央行年内第四次发行定向央票 . 36 二、金融形势展望 . 36 (一)继续实施稳健的货币政策,加强本外币政策协调和银行体系流动性管理. 36 (二)人民币汇率将保持稳定升值 . 37 (三)存款准备金率仍有可能上调 . 37 (四)流动性根本逆转可能性小 . 38 图表目录 图表目录 图表图表 1 2006年各月度末年各月度末M0、M1和和M2余额余额. 1 图表图表 2 金融机构各项人民币存款金融机构各项人民币存款.