证券投资基金基础知识知识点汇总 (2017年)

12017 年度证券投资基金基础知识知识点汇总 对应教材章名 节名 编号 学习目标(掌握/理解/了解）6.1.a理解资产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息资产负债表称为“第一会计报表”，报告了企业在某一时间点的资产，负责和所有者权益的状况揭示出企业在特定时点财务状况，是企业经营管理活动结果的集中体现。反应企业偿还债务能力，资本结构是否合理，经营是否稳健，经营风险等。利润表（损益表）反映一定时期（一个会计季度或会计年度）的总体经营结果，揭示财务状况发生的直接原因，是一个动态报表，看企业获取利润能力和经营绩效和趋势。利润盈余 = 收入-（成本 + 费用）净利润 = 息税前利润 - （利息费用 + 税费）现金流量表也叫财务状况变动表，表现的是特定会计时间内，企业的现金增减变化。根据收付实现制为基础编制。有利于投资者评价企业偿债能力、获取现金、创造现金流量和支付股利的能力。6.1.b理解资产、负债和权益资产=负责+所有者权益 （会计恒等式）所有者权益包含：股本，资本公积，盈余公积，未分配利润。6.1.c理解利润和净现金流净利润=息税前利润-利息和税费净现金流（NCF） = 经营活动产生的现金量（CFO）+投资活动产生的现金量（CFI）+融资活动产生的现金量（CFF）1.财务报表6.1.d了解营运现金流、投资现金流和融资现金流净现金流 = 经营活动产生的现金量（CFO）+投资活动产生的现金量（CFI）+融资活动产生的现金量（CFF）经营活动产生的现金量（CFO）是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量。6.2.a理解财务报表分析的概念财务报表分析:企业资产流动性；企业面临的财务风险；企业资产使用效率；盈利能力6.投资管理基础2.财务报表分析6.2.b了解流动性比率、财务杠杆比率、营运效率比率流动性比率：衡量企业的短期偿债能力的比率（流动资产和流动负债）流动比率 = 流动资产/流动负债 （最广为人知，运用最广泛的比率之一。流动比率>1，意味着企业可以运用流动资产的变动足额偿付其短期负债）速动比率 = （流动资产-存货）/流动负债 （速动比率>2 时，2企业才能维持较好的短期偿债能力和财务稳定状况）财务杠杆比率：衡量企业长期偿债能力。资产负债率 = 负债总额/总资产 （使用频率最高的债务比率）权益乘数 = 资产/所有者权益 = 1/(1-资产负债率) （杠杆比率）负债权益比 = 负债/所有者权益 = 资产负债率/（1-资产负债率）（资产负债率、权益乘数、负债权益比数值越大代表财务杠杆越高，负债越重。）利息倍数 = EBIT 息税前利润/利息 （衡量企业对长期债务利息的保障，对债权人来说，利息倍数越高越安全，对负债企业来说，未来维持正常的偿债能力，利息倍数至少为 1，并且越高越好）营运效率比率：体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，反映企业的管理质量和利用效率。存货周转率 = 年销售成本/年均存货 （存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高。存货周转天数 = 365 天/存货周转率）应收账款周转率 = 年销售收入/年均应收账款 （应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回所需的时间越短。应收账款周转天数 = 365 天/应收账款周转率）总资产周转率 = 年销售收入/年均总资产 （年均总资产也即期初资产和期末资产的算术平均数，总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用率越高）6.2.c理解衡量盈利能力的三个比率：销售利润率（ROS）= 净 利 润销 售收入 资产收益率（ROA）= 最为广泛衡量企业盈利能力的指标之净 利 润总资产一。净资产收益率（ROE）= 又称权益报酬率，强调每单净 利 润所有者 权 益位的所有者权益能够带来的利润。由于现代企业最重要的经营目标是最大化股东财富，净资产收益率高说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高。6.2.d了解杜邦分析法净资产收益率=净利润/所有者权益=资产收益率*权益乘数资产收益率=净利润/总资产=销售利润率*总资产周转率杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数一家企业的综合能力取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业财务杠杆。3.货币的时间价值与利率 6.3.a掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV 和 FV 的概念、计算和应用货币时间价值：是指货币随着时间的推移而发生增值。3净现金流量=现金流入-现金流出终值：表现的是货币时间价值的概念。已知期初投入的现值为 PV,求将来值即第 n 期期末的终值FV,也就是求第 n 期期末的本利和，年利率为 i，计算公式为:FV=PV（ 1+i） n现值：将来货币的现在价值。一次性支付的现值计算公式:PV=FV/（ 1+i） n在现值计算中利率 i 被称为贴现率。贴现：将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。6.3.b掌握名义利率和实际利率的概念利率，是资金的增值同投入资金的价值之比，是衡量资金增值量的基本单位。按债权人取得报酬的情况分为实际利率和名义利率。实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或指当物价有变化，扣除通胀补偿以后的利息率。名义利率是指保护对通胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。通常所讲的年利率是名义利率。费雪公式： = -p （ 实际利率 = 名义利率 通货膨胀率 ）6.3.c掌握即期利率和远期利率的概念即期利率 spot rate 是金融市场中的基本利率，常用 st表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在 t=0 到时间 t 的收益。利率和本金都在在时间 t 支付的。对于不同期限的现金流，人们通常采用不同的利率水平进行贴现，这个随期限而变化的利率就是即期利率。贴现因子 dt=1/（1+s t） t 一旦即期利率确定，很自然要在每个时间点上，定义相应的贴现因子 （t=1，2，,k） ，未来现金流必定通过这些因子成倍折现，以得到相应的现金流。贴现因子把未来的现金流直接转换成相对应的现值。已知任意现金流（ ）与相应的市场即期利率，0, 1， 2， ， 现值是:PV = (现值=各段贴现因子 X0+11+22+相对应现金流 之和)远期利率指的是资金的远期价格，它是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率起点在当前时刻，而远期利率起点在未来某一时刻。成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖远期利率。6.3.d掌握单利和复利的概念单利:所生利息均不加入本金重复计算利息。单利利息计算公式：4I=PV*i*t （PV 指本金，i 指年利率，t 指计息时间）单利终值计算公式 ： FV=PV*(1+i*t) 单利现值计算公式 ： PV=FV/(1+i*t)复利：所生利息加入本金再计利息。除特别说明外，固定收益证券中常常是半年付息一次。复利终值计算公式： FV=PV（ 1+i） n复利现值计算公式： PV=FV/（ 1+i） n（1+i） n称为复利终值系数或 1 元的复利终值。6.4.a掌握平均值、中位数、分位数的概念、计算和应用随机变量：将一个能取得多个可能值的数值变量 X 成为随机变量。分为离散型随机变量（一个随机变量 X 最多只能取可数的不同值） 和 连续型随机变量（如果 X 的取值无法一一列出，可以取遍某个区间的任意数值）均值（平均值，期望）：随机变量 X 的期望，记做 E(X)，它是对 X 所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。在 X 分布未知时，用算术平均数（样本均值） 作为 E(X)的估值, E(X)= = 1=1均值的应用: 任意比例分配资金构造资产组合的期望收益率资产组合的期望收益率 r = w1r1+w2r2+wnrn 资产组合的期望收益率=投资于某资产的资金占总资金的比例 X 分别对应的期望收益率 之和。对投资收益率 r，用方差或标准差来衡量它偏离期望值的程度。数据分布越分散，其波动性和不可预测性就越强。中位数：用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。对一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。中位数常用作评价基金经理业绩的基准。与均值相比，中位数的评价结果更为合理和贴近实际。6.4.b理解方差和标准差的概念、计算和应用方差 或标准差( ：衡量收益率 r 偏离期望收益率 Er 的（ 2） )程度。 = E(r-Er)2,它的数值越大，表明收益率 r 偏离期望2收益率 Er= 的程度越大。标准差称为标准偏差，方差是数据的平方，与检测值本身相差太大，难以直观衡量，所以用方差开根号来计算。对于 r 分布未知的情况，用样本方差 S 2 和样本标准方差 S 来估计 和 。2 S2 = , S = 11 =1()2 11 =1()26.4.c 了解正态分布的特征：中间高两边低4.常用描述性统计概念6.4.d理解相关系数的概念相关系数|P ij|1 ，从 资产回报相关性 的角度分析 两种不同证券 表现的联动性。相关系数 总处于+1 与1 之间。相关系数绝对值的大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。51.资本结构 7.1.a理解不同资本类别之间投票权和所有权的区别资本结构指企业资本总额中各种资本的构成比例最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率表示。公司债权方（债权持有人或银行），对公司事务没有表决权；但是不管公司盈利与否，都有权要求公司到期支付本息。普通股股东可选出的董事会，由董事会监督公司的日常运行，普通股股东有分配盈余和剩余财产的权利优先股不享有表决权。优先股是股东以不享有表决权为代价而换取对公司盈利和剩余资产的优先分配权。7.2.a理解权益证券的类型和特点债权资本：借债方式筹集的资本权益资本：发行股票或置换所有权筹集的资本。最主要的权益证券是普通股和优先股。7.2.b理解普通股和优先股的区别普通股：按公司表现和董事会决议分红；按持股比例投票优先股：获得固定股息，无投票权；（分得收益优先，破产清偿优先。）债券：借入资本，获得承诺的现金流（本金+利息），无投票权。债权人拥有最高索取权。不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金；而股权投资者只有在公司盈利时才可获得利息。7.2.c了解存托凭证 (Deposit Receipts)：外国公司股票指一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。7.2.d理解可转债的定义、特征和基本要素可转债:指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可转换债券是一种混合债券，既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征。还具有标的股票的衍生特征。特征：是含有转股权的特殊债券；有双重选择权。基本要素：标的股票；票面利率；转换期限；转换价格；转换比例；赎回条款；回售条款7.2.e理解权证的定义和基本要素权证 warrant 是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。分为股权类权证、债权类权证和其他权证。基本要素包括权证类别、标的资产（单一或一篮子股票）、存续时间、行权价格（购买或出售价格）、行权结算方式（证券给付或现金结算）、行权比例（数量）等。权证类别：认购权证或认沽权证7.权益投资2.权益证券7.2.f理解不同种类权益资产的风险收益特征权益类证券投资的风险：6系统性风险：市场风险，由经济环境因素变化引起的整个